在斗魚和虎牙或將成為“一家人”之前，兩者仍“爭斗”不斷。兩家第一季度財報的同日發布再次引發行業關注。

5月18日，兩家財報顯示，斗魚2021年第一季度凈營收人民幣21.527億元(約合3.286億美元)，同比下滑5.5%，凈虧損人民幣1.018億元(約合1550萬美元)，同比下滑140%;經調整后的凈虧損為人民幣7070萬元(約合1080萬美元)，而上年同期凈利潤為人民幣2.969億元。虎牙2021財年第一季度、總收入為26.05億元，同比增長8.0%。在非美國通用會計準則下，該季度歸屬于虎牙公司的凈利潤為2.66億元，凈利率達10.2%，連續十四個季度實現盈利。

營收構成方面，斗魚第一季度直播服務營收為人民幣19.986億元(約合3.051億美元)，而2020年同期為人民幣21.1305億元，廣告和其他收入為人民幣1.541億元(約合2350萬美元)，而2020年同期為人民幣1.650億元，有所下滑。虎牙第一季度來自于直播的收入為23.92億元(3.65億美元)，較2020年同期的22.74億元增長5.2%，第一季度來自于廣告和其他業務的收入為2.13億元(3240萬美元)，較2020年同期的1.37億元增長54.6%。

國內用戶數據方面，斗魚第一季度平均 MAU 達到 1.92 億，移動端 MAU 達到 5910 萬。虎牙第一季度直播移動端MAU(月均活躍用戶數)達7550萬，同比保持增長態勢。

記者注意到，斗魚和虎牙的業績差距在2020年第四季度便有所拉開，虎牙在多項關鍵指標已超過斗魚。

財報顯示：2020年第四季度，虎牙總收入為29.90億元，同比增長21.2%;斗魚2020年第四季度總收入為22.69億元，同比增速為10%。Non-GAAP下虎牙2020年第四季度的凈利潤為3.06億元，同比增長26.5%;Non-GAAP下斗魚第四季度凈利潤為-1.77億元。國內用戶數據方面，2020年第四季度虎牙MAU(月均活躍用戶數)為1.785億，同比增長18.8%;斗魚第四季度MAU為1.744億，同比增長5.2%。

近年來，電子競技逐步獲得國家認可，國家陸續出臺相關政策文件，為電競產業發展提供政策支持，引導電競產業規范化發展。iiMedia Research(艾媒咨詢)數據顯示，中國電競市場規模保持平穩增長態勢，預計到2022年將增長至1843.3億元。中國電競行業步入了爆發階段。

2020年10月，斗魚虎牙在騰訊的牽頭下宣布合并。騰訊表示，希望將自己旗下的游戲直播業務企鵝電競與合并后的虎牙斗魚整合。騰訊分別持有兩家公司超30%的股份，騰訊為虎牙的最大股東，持股36.9%，騰訊擁有斗魚三分之一以上的股份。因此，對于兩者之間的業績差距，業內有觀點認為，真正的主控還是騰訊。相對于當下的數據，騰訊更看重哪家平臺后續能否拓展邊界到電競產業領域，并和騰訊自己的游戲形成強同步。

虎牙與斗魚是國內排名前兩位的游戲直播平臺，均已在美國上市，兩家公司市值合起來超過60億美元。根據數據公司MobTech的估計，游戲直播市場價值已經超過30億美元，并且增長迅速，而這兩家公司已占該市場80%的份額。

不過，斗魚和虎牙宣布將要合并后，反壟斷之風愈演愈烈，外部監管環境正在發生巨變。2020年11月，市場監管總局發布《關于平臺經濟領域的反壟斷指南(征求意見稿)》，直指互聯網企業的壟斷問題，尤其是涉及VIE架構的企業。

2021年2月7日，國務院反壟斷委員會正式出臺了《國務院反壟斷委員會關于平臺經濟領域的反壟斷指南》，對我國數字經濟領域中的反壟斷問題做出了針對性的規范。有分析認為，反壟斷指南的出臺預示著我國數字經濟反壟斷趨嚴，平臺競爭已邁入全面監管的新階段。