2月21日，資本邦了解到，此前，在近一年以來(lái)走出深“V”行情的養(yǎng)殖板塊，近期再次出現(xiàn)震蕩。在此影響下，相關(guān)ETF基金表現(xiàn)欠佳。多位公募投資人士表示，行業(yè)產(chǎn)能或?qū)⒃?季度見(jiàn)底，屆時(shí)豬價(jià)將進(jìn)入周期性上漲通道。當(dāng)前板塊投資風(fēng)險(xiǎn)低，安全邊際高，市場(chǎng)表現(xiàn)出積極預(yù)期，是配置生豬養(yǎng)殖板塊的最優(yōu)時(shí)點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，成立于去年一季度的首批四只養(yǎng)殖類(lèi)ETF，成立近一年來(lái)凈值出現(xiàn)不同程度下跌，其中有2只ETF成立以來(lái)凈值跌超10%，因成立時(shí)間相對(duì)較早，跌幅也更深。此外，另外2只養(yǎng)殖ETF凈值分別下跌6.62%和7.14%。

但值得一提的是，盡管養(yǎng)殖板塊走勢(shì)震蕩，申購(gòu)資金已在悄然買(mǎi)進(jìn)。近期市場(chǎng)上規(guī)模最大的養(yǎng)殖類(lèi)ETF，最新份額已達(dá)20.06億份，較成立時(shí)增加2.9倍，期間獲得12.5億元凈申購(gòu)。業(yè)內(nèi)表示，隨著產(chǎn)能去化趨勢(shì)的持續(xù)，市場(chǎng)預(yù)判豬周期基本面將在二三季度迎來(lái)反轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖ETF也獲得市場(chǎng)較高關(guān)注，資金流入踴躍。

市場(chǎng)一位基金經(jīng)理表示，“雖然生豬養(yǎng)殖板塊股價(jià)從去年9月以來(lái)已經(jīng)有了一定幅度的反彈，但通過(guò)龍頭公司的頭均市值測(cè)算，目前股價(jià)仍處于底部區(qū)域，仍有較大上漲空間，生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，散養(yǎng)戶與規(guī)模企業(yè)每頭成本和凈利潤(rùn)的差距近年來(lái)逐漸拉大，養(yǎng)殖規(guī)模化加速。”他認(rèn)為隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇、環(huán)保監(jiān)管的日益嚴(yán)格以及疫情對(duì)養(yǎng)殖要求的提升，規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，大量生豬養(yǎng)殖散戶逐漸退出，未來(lái)行業(yè)集中度提升是整個(gè)行業(yè)發(fā)展的主要邏輯，中國(guó)生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)的發(fā)展?jié)摿^大。

中信證券表示，經(jīng)歷春節(jié)前大幅備貨，豬肉目前市場(chǎng)需求低位，本周全國(guó)生豬出欄周均價(jià)13.18元/公斤，較春節(jié)前環(huán)比下滑5.18%。春節(jié)后市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，目前整體生豬供給仍處于過(guò)剩階段，預(yù)計(jì)未來(lái)豬價(jià)仍存下行壓力，第二波去產(chǎn)能已逐漸開(kāi)啟。發(fā)改委微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱(chēng)將視情況啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)，預(yù)計(jì)豬價(jià)或?qū)⒌撞科蠓€(wěn)。與此同時(shí)，上市公司層面，目前各上市公司業(yè)績(jī)最差時(shí)點(diǎn)已過(guò)，養(yǎng)殖股面臨情緒和業(yè)績(jī)修復(fù)。

基金經(jīng)理表示，生豬養(yǎng)殖板塊周期性反轉(zhuǎn)可能在2022年下半年，會(huì)緊密跟著該板塊周期性機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)線仍繼續(xù)看好轉(zhuǎn)基因育種。生物育種行業(yè)政策持續(xù)兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)后續(xù)還有利好政策，且四季度玉米種子開(kāi)始提價(jià)，種子行業(yè)正在從政策主題投資變成有基本面的投資。

有基金經(jīng)理認(rèn)為養(yǎng)殖ETF有兩大布局長(zhǎng)邏輯。首先，肉價(jià)長(zhǎng)期向上趨勢(shì)明確，而養(yǎng)殖ETF與肉價(jià)之間的相關(guān)性、一致性較高，因此長(zhǎng)期持有該基金具有對(duì)沖肉價(jià)上漲的功能;其次，防控豬瘟要求和智能化養(yǎng)殖等趨勢(shì)促使市場(chǎng)份額向頭部企業(yè)集中，養(yǎng)殖大廠通過(guò)規(guī)模化的優(yōu)勢(shì)和效應(yīng)，可以進(jìn)一步的降低成本、提高效益，市場(chǎng)集中度不斷提高。