3月21日，資本邦了解到，隨著招商銀行(600036.SH/03968.HK)于近日披露2021年年報，招銀理財的年度經營數據也隨之出爐。

2021年，招銀理財實現營業(yè)收入52.03億元，同比增長37.94%，實現凈利潤32.03億元，同比增長30.57%;截至報告期末，總資產120.97億元，較上年末增長50.07%;凈資產106.78億元，較上年末增長42.87%。

全年扎實推進三大維度工作

截至2021年底，招銀理財管理的理財產品余額2.78萬億元，較上年末增長13.47%。據招商銀行介紹，報告期內，招銀理財從業(yè)務轉型、風險管理和產品體系三大維度扎實推進各項工作。

在推進業(yè)務轉型方面，一是遵循監(jiān)管要求，完成資管新規(guī)過渡期的整改計劃。截至報告期末，新產品余額2.60萬億元，較上年末增長56.63%，占理財產品余額的93.53%，較上年末提高25.77個百分點，剩余的老產品用于承接經監(jiān)管同意的個案資產;二是按照現金新規(guī)要求，開展現金類產品轉型。合理降低資產平均久期，引導客戶增加對非現金類產品的配置。

在完善風險管理方面，招銀理財加強對重點行業(yè)和大額客戶的回檢，完善對單一信用主體的集中度風險管控;加強對新產品、新業(yè)務策略的合規(guī)風險評估，制定理財產品市場風險應急方案，提高應對市場風險突發(fā)事件的效率和能力。

在豐富產品體系方面，招銀理財聚焦客戶需求打造具有鮮明特色的理財產品，固收+、多資產、權益類產品規(guī)模穩(wěn)步增長，同時與摩根資管(JP Morgan Asset Management (AsiaPacific) Limited)持續(xù)深化合作，雙方各自發(fā)揮在固定收益和全球權益投資領域的優(yōu)勢，合作發(fā)行了4只產品。

今日業(yè)績發(fā)布會再次回應近期理財產品整改、凈值波動問題

針對資管新規(guī)后理財業(yè)務的整改情況，在今日召開的招商銀行2021年度業(yè)績發(fā)布會上，招商銀行常務副行長王良還曾提到，剩余未完成整改的老產品都配置了投資期限比較長的股權類或者產業(yè)基金類等資產，將按照監(jiān)管“一行一策”“一戶一策”的要求進行整改，到2025年底清零。

此外，現金管理新規(guī)落地后，招銀理財也在積極對現金管理類理財產品進行整改，目前招銀理財現金管理類理財產品規(guī)模約1.2萬億元。根據監(jiān)管要求，現金管理類產品的月末資產凈值合計不得超過其風險準備金月末余額的200倍，1.2萬億元的產品規(guī)模需要60億元的風險準備金，目前招銀理財風險準備金已達到50億元，預計年底可以超過60億元，能夠順利完成整改。

而對于近期招行代銷理財產品凈值波動、出現破凈產品的情形，王良也分析指出主要原因是與今年資本市場大幅下調直接相關，同時還與去年銀行創(chuàng)新理財產品有關系，比如固收+類產品，加配了權益類資產，隨著今年市場下調，產品凈值也就下跌，甚至出現跌破凈資產。

王良表示，2018年資管新規(guī)實施以來，銀行理財開始凈值化轉型，資產價格出現波動，產品凈值也會波動，這是一種趨勢，也是常態(tài)。

王良介紹，招行將采取四個措施轉變這種局面：一是，結合銀行客戶對于低風險資產配置的要求，進一步加強固收類產品投放，滿足銀行客戶低風險偏好需求;二是，加強權益市場投研能力建設，在權益資產的期限管理方面，適當延長封閉期，通過封閉期的延長，為客戶獲得超額收益;三是，加強資產配置，盡量減少回撤，減免波動給投資者帶來的憂慮;四是加強投資者的教育，要認識到銀行理財轉型之后，價格的波動可能就會常態(tài)化，投資者要認識到這種變化的趨勢。

牽手摩根資管，招銀理財引戰(zhàn)落地

值得一提的是，在2021年12月初，中國銀保監(jiān)會正式批復招銀理財增資擴股及變更注冊資本的有關事宜，同意摩根資管出資26.67億元認購招銀理財10%股權。

據了解，作為業(yè)內首家引戰(zhàn)的銀行理財子公司，此次增資完成后，招商銀行和摩根資管對招銀理財的持股比例將分別為90%和10%，招銀理財注冊資本將由50億元增加至約55.56億元。

招商銀行曾強調，此次增資可以深化公司與戰(zhàn)略投資者合作的深度廣度，有利于招銀理財完善公司治理機制、建設自身能力，借鑒摩根資產管理作為國際領先資管機構在金融科技、投資研究、風險管理等方面的經驗，進而推進本公司綜合化經營戰(zhàn)略。

據中金研報分析，引入摩根大通戰(zhàn)投有利于招銀理財進一步拓展投資范圍，提升權益類資產、另類資產等中高風險資產的投研實力，構建更為全面、多元化的產品譜系。

同時，中金還提到，理財業(yè)務發(fā)展對招商銀行推進大財富戰(zhàn)略具有重要意義：(1)形成差異化渠道優(yōu)勢：理財產品譜系拓寬有助豐富招商銀行財富管理產品貨架;(2)強化業(yè)務協(xié)同，提升產品組織能力：招銀理財投研能力提升有助強化產品組織能力，可投資資產范圍拓展有助強化理財子與招商銀行對公、投行、私行等部門的協(xié)同;(3)高費率產品占比提升，推動理財業(yè)務收入增長：招商銀行理財業(yè)務收入貢獻長期穩(wěn)定在30%左右。隨著權益類產品及另類投資產品占比提升，相對固收類產品較高的管理費率有望推動收入增長，對整體財富管理業(yè)務收入貢獻提升。

而這在招商銀行2021年財報中也有所體現。據招商銀行介紹，報告期內，在大財富管理價值循環(huán)鏈的帶動下，集團管理客戶總資產保持較快增長，并帶動資產管理、資產托管、投資銀行等業(yè)務同步運轉，財富管理收入、資產管理收入、托管收入實現多點開花，協(xié)調發(fā)展。

其中，財富管理手續(xù)費及傭金收入實現358.41億元，同比增長29.00%，而代銷理財收入為增速最大板塊，全年共計實現代銷理財收入62.92億元，同比增長53.69%。招商銀行解釋稱，主要是得益于招銀理財產品優(yōu)勢的擴大、開放的平臺建設及產品組織，零售理財銷售規(guī)模增長較好。

此外，資產管理方面全年實現手續(xù)費及傭金收入108.56億元，同比增長57.52%，招商銀行分析指出主要是子公司招商基金和招銀國際的基金管理費收入，以及招銀理財的理財產品手續(xù)費收入增長。