4月8日，資本邦了解到，中國光大控股(00165.HK)于昨日發布2021年年報。

截至2021年末，光大控股總資產突破港幣1000億元達到1018億元，較去年底上升約5%;凈資產突破至港幣510億元，較去年底上升3.2%;股東應占每股凈資產值為港幣27.9元，較2020年年底增加3.3%。截至2021年12月31日，集團的計息負債比率增加至68.4%(2020年12月31日：63.9%)。

報告期內，集團實現收入總額為港幣59.85億元，同比增長7%;歸屬于公司股東之盈利為港幣25.73億元，同比增長14%。全年派息比率為38%。

光大控股表示，報告期內，集團收入總額同比增長，一方面歸功于集團資產管理總規模的持續增長，2021年度集團「客戶合約收入」進一步增長至港幣6.59億元，同比增長22%;其中，集團實現管理費收入港幣3.40億元，同比增長15%;表現費及咨詢費收入為港幣1.32億元，同比增長9%。

另一方面，集團聯營公司及合營公司受益于全球疫情逐步向好發展以及中國經濟的穩健增長，其盈利能力明顯改善。其中，集團「應占聯營公司盈利減虧損」為港幣12.29億元，同比增加港幣6.66億元，同比增長118%;「應占合營公司盈利減虧損」為港幣0.59億元，同比增加港幣0.16億元，同比增長37%。

歸母凈利潤方面，據光大控股解釋，得益于基金項目獲利退出以及基金項目估值提升，2021年集團基金管理業務盈利港幣28.42億元，同比增長144%。

不過，由于2021年度資本市場波動較大，部分重要投資企業估值增速放緩，公司對部分投資項目謹慎性計提減值撥備，自有資金投資業務盈利港幣17.71億元，同比下降48%。

具體來看，光大控股基金管理業務收入包含各基金管理費收入，以及集團在各基金中提供的種子資金所產生的的已實現及未實現資本利得收入。

截至2021年12月31日，光大控股集團旗下基金的資產管理總規模首次突破港幣2000億元達到港幣2031億元，較2020年底增長11.1%。繼續在基金管理領域保持中國領先機構的市場地位。在全球權威的PEI300排名中，光大控股排名75位，較上年排名前進9位。

自有資金投資業務方面，截至2021年末，集團自有資金投資業務規模達420億港元，同比增長4%。其中(1)重要投資企業規模70億港元，主要為持有中飛租賃、光大養老、特斯聯股權;(2)財務性投資規模151億港元，主要為對股權、債權及結構性產品進行的財務性投資;(3)基石性投資規模199億，主要為持有光大銀行及光大證券部分股權。

2021年，集團自有資金投資業務收入為21.04億港元，同比下降44%，盈利為17.7億港元，同比下降48%。其中，(1)基石性投資(持股光大銀行、光大證券)貢獻盈利12.8億港元，同比增長8%。(2)重要投資企業板塊盈利為8.3億港元，同比下降41%，主要是2020年投資收益較好的項目退出等原因所致。(3)財務性投資由2020年盈利8.1億港元降至2021年虧損3.4億港元，主要原因為2021年資本市場波動較大，財務性投資項目估值變化。

天風證券研報指出，隨著中國私募股權基金管理業務的加速發展，光大控股的品牌效應將持續凸顯，在自有資金投資業務穩定的情況下，資產管理業務收入及盈利占比有望穩步提升。

同時，考慮到集團輕資產轉型，自有資金投資業務增長或有所放緩，調整2022-2024 年公司歸屬于股東盈利分別為 30.3/37.0/45.6 億港元， 同 比 分 別+18%/+22%/+23%。