原標題：北交所開市一年符合預期 “龍頭”撬動作用凸顯

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2022年11月15日，北交所開市一周年。一年來，市場運行總體平穩，各項制度安排有效運轉，市場生態持續改善，服務中小企業創新發展的能力持續提升，取得了良好成效。

業內人士表示，北交所開市一年來，基礎建設穩步推進，發展成效明顯，市場生態良性循環，基本符合預期。

各方資源加速匯聚

良性生態逐步形成

據介紹，經過一年的發展，北交所在以下幾方面取得成效。

一是服務金融支持中小企業、創新驅動等國家戰略的功能逐漸凸顯。北交所貫徹普惠金融政策導向，支持了一批創新能力強、成長速度快、科技成色足的中小企業聚集發展。

二是契合創新型中小企業的特色制度功能有效發揮，突出錯位、包容、靈活、普惠的市場特色。上市審核精準包容：四套并行的上市標準兼顧不同類型、不同特征企業，行業包容性強。發行融資靈活多元：提供普通股、優先股、可轉債等多種權益融資工具，實行向不特定合格投資者公開發行、向特定對象定向發行等多元融資方式。交易制度高效均衡：設置股票漲跌幅為30%，合格投資者門檻為50萬元證券資產。持續推進改革創新，完善市場功能：11月4日發布北證50成份指數樣本，擬于11月21日正式發布實時行情，行情授權與指數基金開發工作正在有序推進。11月11日發布了融資融券相關規則，后續將持續推進技術準備、權限開通、投資者培育等工作，盡快推進融資融券業務正式上線。引入做市交易、降低交易成本等改革舉措也在穩步推進。

三是各方資源加速匯聚的良性生態逐步形成。北交所開市后，各類市場主體參與踴躍，市場活力不斷增強。企業參與意愿激活，投資者結構明顯改善。其中合格投資者超520萬戶，社保基金、保險基金、合格境外機構投資者（QFII）等均已入市，超580只公募基金參與市場，11只北交所主題基金獲批注冊，中介機構加大投入。

四是支持中小企業持續成長的服務鏈條更加完善。多層次資本市場互聯互通更加緊密，北交所承上啟下的紐帶作用進一步發揮。一方面，轉板制度平穩落地。另一方面，向區域股權市場延伸，區域市場向北交所輸送上市資源的路徑已經打通，推動形成了“創投基金和股權投資基金-區域性股權市場-新三板-交易所”支持中小企業持續成長的全鏈條服務體系，盡早進入資本市場規范發展的激勵機制更加明確，創新型中小企業培育路徑更加順暢。

“龍頭”撬動作用有效發揮

新三板活力增強

開市一年來，北交所“龍頭”撬動作用有效發揮，新三板活力和吸引力明顯增強。

其中，新三板創新層培育和遴選功能增強，2022年分層完成后創新層公司共1723家，達到分層制度實施以來最高水平，557家新進入創新層企業中近七成符合北交所上市財務條件。企業掛牌新三板意愿提升，新增申請掛牌企業372家，同比上升2.4倍，其中超六成符合北交所上市財務條件，76家已摘牌公司重新申請掛牌。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《經濟參考報》記者表示，北交所上市公司是從新三板中“優中選優”挑選出的具有代表性的企業，整體質量較高，專業化、特色化企業盈利能力更強。當前北交所良好的流動性有助于幫助企業以合理價格實現融資，推動企業快速發展。

資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南稱，北交所開市一年來，基礎建設穩步推進，市場發展成效明顯，市場生態良性循環，基本符合市場預期，實現了良好成效。一是上市規模初具，審核上市加速；二是基礎制度齊備，制度改革正在路上；三是投資者數量大增，入場資金踴躍。隨著投資者的增多、入場資金的涌入，北交所市場的流動性和活躍度必將大幅提升，自然也給市場帶來豐富的投資機會和賺錢效應。

開源證券北交所研究中心總經理諸海濱認為，北交所開市一周年來，各項改革基本符合市場預期。但北交所要繼續做大做強，需要更多地尋找專精特新小巨人企業。此外，要進一步發揮為創新型中小企業融資的能力，同時也能夠增強定價的準確性。市場期待北交所流動性進一步提升，同時加強投資者教育并鼓勵主流投資機構研究投資。

上市公司立足科技創新

展現強勁發展韌性

開市一年來，北交所上市公司立足科技創新，堅持聚焦主業，努力克服諸多挑戰。截至11月11日，北交所共有上市公司123家。其中，中小企業占比77%，民營企業占比86%，超八成集中在戰略新興產業、先進制造業；49家為國家級“專精特新”小巨人企業，平均研發強度達5.4%，創新特征鮮明。

從北交所上市公司整體情況看，突出體現以下幾個特點。一是總體業績穩步增長。今年前三季度，北交所上市公司合計實現營業收入732.07億元、凈利潤69.26億元，同比分別增長33.25%、19.43%，展現出強勁的發展活力與發展韌性。二是研發投入驅動創新發展。上市公司堅持以創新引領發展，專注攻克關鍵核心技術，持續加大研發力度。前三季度，上市公司研發支出合計31.97億元，同比增長33.10%，研發強度達4.37%，約為規模以上企業的3倍。上市公司綜合運用資本市場工具，不斷激發企業創新活力。三是積極提升投資者獲得感。今年以來，上市公司通過實施股份回購、現金分紅及大股東增持等方式，積極與投資者共享成長收益。21家上市公司發布回購方案，預計回購金額上限5.53億元，加大回報投資者力度。88家公司發布現金分紅方案，分紅公司家數占比超七成，合計分紅金額達23.61億元，惠及近80萬名投資者。

截至10月31日，新三板新申請掛牌企業數量321家，是去年同期四倍。申請掛牌企業中，共有國家級專精特新“小巨人”95家、省級專精特新企業85家、摘牌后再次申報企業76家、獲得私募基金等專業機構投資者投資的有128家。北交所上市公司中，八成以上公司為省級以上專精特新企業，其中47家為國家級專精特新“小巨人”企業。今年前三季度，47家企業實現營業收入173.00億元、凈利潤21.31億元，同比分別增長9.78%、16.38%；平均研發強度5.69%。

諸海濱表示，專精特新企業是加快經濟發展的重要著力點，是加快社會建設的重要力量。專精特新“小巨人”企業位于產業基礎核心領域、產業鏈關鍵環節，是優質中小企業的核心力量。支持制造業企業創新升級、發展專精特新創新型中小企業是經濟發展行之有效的重要措施，也是加快國家競爭力提升的重要力量，有助于加快產業鏈韌性鍛造，提高經濟抗風險能力。