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原標題：引導(dǎo)實體融資成本穩(wěn)中有降

4月17日，中國人民銀行發(fā)布公告顯示，為維護銀行體系流動性合理充裕，于當日開展1700億元中期借貸便利（MLF）操作和200億元公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.75%、2.00%。據(jù)統(tǒng)計，當日有1500億元MLF到期，因此4月MLF將實現(xiàn)200億元“小幅加量平價”續(xù)做。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，4月MLF延續(xù)加量續(xù)做，符合市場預(yù)期。“年初以來信貸持續(xù)強勁增長，銀行體系補充中長期流動性需求增加。與此同時，MLF加量續(xù)做也有助于控制市場利率上行勢頭，引導(dǎo)實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，4月份MLF實現(xiàn)加量續(xù)做，主要源于以下幾方面因素：一是近期銀行間資金面從寬裕逐漸向平衡回歸，市場資金利率有所抬升，銀行超儲或重回緊平衡狀態(tài)，需要MLF加大投放穩(wěn)定資金面。二是稅期沖擊來臨，MLF加量續(xù)做有助于平滑稅期利率波動。三是在當前資金利率整體仍維持在政策利率下方運行、后續(xù)信貸投放節(jié)奏或逐步趨于平穩(wěn)的情況下，MLF也沒有大額續(xù)做的必要。

“從資金的量與價這一角度看，本月MLF超額平價續(xù)做有利于緩解銀行資金面和負債端壓力，為銀行體系更有力有效地補充中長期流動性，為經(jīng)濟復(fù)蘇和平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造松緊得宜、穩(wěn)健中性的貨幣金融環(huán)境，并精準有力地實施穩(wěn)健的貨幣政策，做好跨周期調(diào)節(jié)，更好地推動信貸投放穩(wěn)步持續(xù)有效支持實體經(jīng)濟發(fā)展，推動經(jīng)濟運行鞏固拓展向上向好勢頭。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟說。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，4月MLF資金凈投放，向市場釋放央行保持政策整體穩(wěn)定性和連續(xù)性，保持市場流動性合理充裕，穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)為經(jīng)濟提供有力支持的信號，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期。

值得一提的是，4月MLF中標利率維持不變，自2022年8月以來已連續(xù)9個月處于2.75%這一水平。對此，王青認為，在居民消費反彈，基建及制造業(yè)投資保持強勢，以及房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回暖趨勢等因素帶動下，年初以來宏觀經(jīng)濟已呈現(xiàn)回升過程。在此背景下，當前下調(diào)政策利率的必要性不高，預(yù)計接下來政策面將主要通過支持基建投資保持較快增長，全力推動消費復(fù)蘇，以及加大對房地產(chǎn)行業(yè)支持力度等方式，鞏固經(jīng)濟回升基礎(chǔ)。

此外，多數(shù)專家還提到，在4月MLF利率維持不變、信貸需求延續(xù)恢復(fù)以及銀行息差仍承壓的背景下，4月貸款市場報價利率（LPR）報價預(yù)計仍保持不變。

近期召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第一季度例會指出，進一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。“預(yù)計下一步貨幣政策將繼續(xù)圍繞穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價，促改革和防風(fēng)險，支持內(nèi)需穩(wěn)步恢復(fù)來實施。”周茂華說。（記者 馬春陽）