原標題：“降息潮”后錢還能放哪

經歷了多輪下調后，國有大行、股份制銀行5年期整存整取存款掛牌利率告別“3%”時代，新一輪調整仍在繼續。5月11日，北京商報記者從知情人士處獲悉，銀行協定存款、通知存款利率上限將迎來調整，根據要求，國有大行執行基準利率加10BP，其他金融機構執行基準利率加20BP，調整將自5月15日起執行。當存款利率調整成為趨勢，儲戶應如何配置資產，打理好自己的“錢袋子”？分析人士建議，保守型投資者適合購買存款、國債、現金管理類產品等，穩健型投資者可適當配置一些中低風險的理財產品、基金等，將資金均衡地配置在不同流動性和不同風險的產品中。

協定、通知存款自律上限調整

(相關資料圖)

5月11日，北京商報記者從知情人士處獲悉，銀行協定存款、通知存款利率上限將迎來調整，其中，國有大行執行基準利率加10BP，其他金融機構執行基準利率加20BP，調整將自5月15日起執行，同時，停辦不需要客戶操作、智能自動滾存的通知存款。

根據中國人民銀行2015年10月24日發布的《金融機構人民幣存款基準利率調整表》，通知存款的利率為：一天0.8%、七天1.35%，協定存款利率為1.15%。

一位銀行人士透露稱，“所謂‘無需存款人實際操作即可實現自動滾存的通知存款’指的是通知存款提款前需要1天或者7天通知，但很多銀行在實際操作中省略了通知環節，導致通知存款事實上成為了一種高息存款。監管此次通知就是意在遏制高息存款的行為，在此之前，監管通過口頭通知明確協定存款、通知存款利率上浮最高不超過75BP，但現在對利率上限進行了調整，要求只能上浮10BP、20BP”。

在融360數字科技研究院分析師劉銀平看來，協定存款、通知存款都屬于活期存款范疇，但目前有些中小銀行的協定存款及通知存款利率過高，一方面銀行自身負債壓力較大，另一方面也導致存款定價的無序競爭。對協定存款和通知存款自律上限進行調整，引導銀行對公活期存款利率走低，可以有效壓降銀行的存款成本，緩解息差壓力。

劉銀平進一步指出，目前來看，該通知的出臺對大行的影響不大，對中小銀行的影響相對較大。從A股上市銀行2022年年報數據來看，在各類銀行中，股份制銀行企業存款成本率整體最高，大多在2%以上，企業活期存款成本率大多在1%-1.6%之間。

除協定存款、通知存款利率將迎調整外，早從去年以來，個人整存整取存款利率已經歷下調，目前，6家國有大行、12家股份制銀行3年、5年期存款掛牌利率均已降至3%以下，不過，北京商報記者調查發現，掛牌利率并非辦理存款時的實際執行利率，有部分銀行實際執行利率相較掛牌利率有所上浮。

國有大行中，中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行整存整取3年、5年期存款掛牌利率分別為2.6%、2.65%。從實際執行利率來看，中國銀行手機銀行App顯示，3年期定存產品利率為3%，并非掛牌利率2.6%，5年期定存產品利率為2.65%，與掛牌利率一致。工商銀行存款產品實際執行利率相較掛牌利率也有所上浮，該行手機銀行顯示，目前在售的新市民專屬存款3年期、薪金存3年期（代發專享）、幸福存3年期（縣域專享）等存款產品，利率最高可達3%，相較掛牌利率有所上浮；該行個人養老金專屬存款5年期、新市民專屬存款5年期存款產品年利率最高可達到3.05%。

部分股份制銀行也不例外，民生銀行定存產品“安心存3年”，利率最高可達3.2%，該行整存整取3年期存款掛牌利率為2.65%；光大銀行在存款產品界面介紹，該行安逸存3年期存款產品年利率在2.65%-3.12%左右。“因各地區執行利率可能存在差異，請以業務辦理時實際執行利率為準。”光大銀行稱。

對掛牌利率與實際執行利率表現不一的情況，一位國有大行客戶經理介紹稱，“掛牌利率相當于定存產品的最低利率，雖然基準利率有所下調，但目前實際執行利率也可以稍微上浮，但上浮的區間有限”。另一家股份制銀行人士也介紹稱，“執行利率才是儲戶真正購買的產品利率，一般情況下比掛牌利率高一些，不同地區有所不同，實際執行利率也會存在不一樣的情況”。劉銀平指出，銀行存款掛牌利率與實際執行利率存在一定差異，實際執行利率會根據當地銀行的具體存款情況以及不同客戶的情況作出相應調整，很多銀行網點的實際執行利率都會高于掛牌利率。

仍將持續

在利率市場化進程持續推進和金融讓利實體的背景下，今年以來，國內銀行已掀起了三次“降息潮”。先是今年1月，包括天山農商行、烏魯木齊銀行、新疆銀行、廣東南澳農商行等在內的多家地方性銀行發布調整存款產品利率的公告，對多個存款產品利率進行下調，其中以5年期存款產品利率下調幅度最大。

4月，廣東、湖北、河南等地多家中小銀行、農信社也紛紛宣布下調存款利率。根據融360數字科技研究院監測的數據，2023年4月銀行網點定期存款2年及以內期限平均利率環比上漲，其中3個月、6個月短期利率漲幅相對較大，1年、2年期利率漲幅較小；3年、5年期平均利率環比下跌，跌幅分別為0.6BP、2.7BP。整體來看，城商行、農商行利率下調幅度相對較大，尤其是農商行，1年、2年、3年、5年期存款平均利率分別環比下跌5BP、3BP、2.5BP、11.5BP。

5月至今，銀行存款利率調降隊伍進一步擴大，浙商銀行、恒豐銀行、渤海銀行先后宣布下調人民幣存款掛牌利率，整體來看，調整后，上述3家股份制銀行3年、5年定期存款掛牌利率已經降至3%以下。

業內觀點普遍認為，調降存款利率的目的在于穩定銀行息差水平，確保銀行可以靠內源發展補充資本。盤古智庫高級研究員江瀚指出，當前銀行業面臨著凈息差持續收窄的問題，這是市場競爭加劇、貨幣政策調控等多種因素共同作用的結果。在這種情況下，銀行需要采取措施來緩解負債端的壓力，以保持盈利能力。因此，多家銀行集體下調存款利率成為了一個比較普遍的現象。

不過，雖然努力對成本進行壓降，但銀行息差承壓的態勢仍較為明顯。據東方財富Choice金融終端數據統計，在上市銀行一季報中，有34家銀行披露凈息差較去年同期有所收窄。

未來，銀行調降存款利率的態勢是否仍將持續？劉銀平直言，一方面，銀行凈息差持續收窄，負債壓力加大；另一方面，市場利率定價自律機制發布《合格審慎評估實施辦法(2023年修訂版)》，引入懲罰機制，對銀行存款利率設定了壓降指標。不管是從銀行自身經營角度還是監管角度來看，銀行都需要下調存款成本，未來“降息潮”也會波及更多銀行，不同類型銀行的調整情況不一，過去一年大型銀行存款利率已經下降較多，中小型銀行利率下降幅度較小，未來利率下調空間更大。

均衡配置資產

“降息潮”之下，為了尋求利差，有儲戶開啟“暴走”模式，千里奔襲“跨區”存款，他們從蘇州趕到上海，從河北去往天津，只為尋求更好利率的存款收益。也有一些儲戶將目光轉向理財、國債、保險、基金、股票，欲通過多元化資金配置提高收益率。

在江瀚看來，銀行下調存款利率的好處在于，可以有效地降低銀行的成本，從而提高盈利能力。從宏觀的角度說，下調存款利率還可以促進資金的流動，為經濟發展注入更多的活力。

當然，銀行下調存款利率也可能會帶來一些負面影響。比如，可能會導致客戶的存款流失，或者引起客戶的不滿。

當存款產品利率下行成為趨勢，儲戶如何打理好自己的“錢袋子”？光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華建議，從“保本保息”角度，存款和保險產品二者具有一些共性，但投資者還需關注兩類產品的區別，一是兩類產品期限不同，保險產品期限一般較長，存款產品存取靈活一些，流動性相對較好。二是兩類產品的收益不同，存款產品收益固定，而保險產品是固定收益加上分紅收益，保險產品分紅收益受金融市場波動影響較大。

“投資者應結合自身的風險偏好、流動性需求、投資理財水平及經驗來配置資產。”劉銀平建議，保守型投資者適合購買存款、國債、現金管理類產品等，對流動性要求不高的話盡量購買長期產品；穩健型投資者可適當配置一些中低風險的理財產品、基金等，將資金均衡地配置在不同流動性和不同風險的產品中。（記者 宋亦桐）