日內(nèi)亞盤時(shí)段，倫敦金繼續(xù)低位震蕩，目前交投于1923美元/盎司附近。上一交易日，美聯(lián)儲(chǔ)理布雷納德就通脹發(fā)表講話，她表示如果通脹繼續(xù)處于高位，美聯(lián)儲(chǔ)最快將在5月快速縮表。受此影響，倫敦金自高位回落10美元。

周三(4月5日)倫敦金開(kāi)盤報(bào)1923.43美元/盎司，截至發(fā)稿，倫敦金暫錄得1923.55美元/盎司。

非農(nóng)表現(xiàn)差勁為美聯(lián)儲(chǔ)加息提供支撐

前美聯(lián)儲(chǔ)理事勞倫斯·林賽周一表示，較高的通脹將迫使消費(fèi)者大幅限制支出，“通貨膨脹正在侵蝕消費(fèi)者的購(gòu)買力，消費(fèi)者將不得不削減開(kāi)支。”他還表示，美聯(lián)儲(chǔ)距離成功控制通脹“還差得很遠(yuǎn)”。

而上周公布的美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁，繼續(xù)為美聯(lián)儲(chǔ)在5月會(huì)議上大幅升息50個(gè)基點(diǎn)的提供支持。CME的“聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)5月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性接近75%。

通貨膨脹導(dǎo)致抵押貸款利率以兩種方式上升。首先，貸方收取更高的費(fèi)用，因此他們的利潤(rùn)不會(huì)被更高的價(jià)格所抵消。其次，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)提高利率來(lái)抑制通貨膨脹。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪蒙稱，美聯(lián)儲(chǔ)和政府在疫情期間采取大刀闊斧的行動(dòng)是正確的，但刺激措施可能持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)。他認(rèn)為，遏制通脹所需的加息幅度將“顯著高于市場(chǎng)預(yù)期”。

迪蒙還對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提出了一些建議：不應(yīng)擔(dān)心市場(chǎng)波動(dòng)率上升將導(dǎo)致的后果，除非這種波動(dòng)影響到經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃應(yīng)該要靈活，要因地制宜出手迅速。

OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Jeffrey Halley表示，倫敦金仍停留在每盎司1915美元至1950美元左右的區(qū)間內(nèi)，尚無(wú)定向突破的跡象。“倫敦金的風(fēng)險(xiǎn)仍然偏向下行，尤其是在美元攀升的情況下。只有突破1970美元才能暫時(shí)改變這種前景。倫敦金的阻力位在每盎司1940美元和1950美元。反之，確認(rèn)跌破1880美元可能會(huì)引發(fā)拋售，有可能將金價(jià)推低至每盎司1800美元。”

布雷納德就通脹發(fā)表講話：美聯(lián)儲(chǔ)最快將在5月快速縮表

北京時(shí)間周二(4月5日)晚間，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德就通脹發(fā)表講話。

布雷納德表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以在每次會(huì)議上調(diào)整政策。美聯(lián)儲(chǔ)可能最快將在5月快速收縮資產(chǎn)負(fù)債表。如果通脹和通脹預(yù)期指標(biāo)表明有必要采取此類行動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備采取更有力的行動(dòng)。

布雷納德稱，目前通貨膨脹率太高，容易受到上行風(fēng)險(xiǎn)的影響。長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍在歷史范圍內(nèi)。

通貨膨脹對(duì)低收入家庭的負(fù)擔(dān)，即那些家庭成員較多或戶主年齡較大的家庭，沒(méi)有被計(jì)入官方消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。正在仔細(xì)監(jiān)測(cè)從商品需求轉(zhuǎn)向服務(wù)需求的程度，觀察服務(wù)業(yè)能否在不引發(fā)通脹壓力的情況下吸收這些需求。

另外，布雷納德還在觀察收益率曲線和其他數(shù)據(jù)，以了解經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下行風(fēng)險(xiǎn)增加的跡象。

在資產(chǎn)負(fù)債表上，布雷納德預(yù)計(jì)與2017-2019年相比，最高限額將大大增加，縮債期限也將縮短。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的收縮速度會(huì)比之前的復(fù)蘇速度快得多。

在政策更加中立后，進(jìn)一步緊縮的程度取決于通貨膨脹和就業(yè)前景的變化。加息和削減資產(chǎn)負(fù)債表的綜合影響，將使貨幣政策在今年晚些時(shí)候變得更加中性。

美聯(lián)儲(chǔ)喬治也表示，加息50個(gè)基點(diǎn)是我們必須考慮的選擇。寬松政策必須取消，這“毫無(wú)疑問(wèn)”。將看到GDP下降，財(cái)政政策萎縮。五月的調(diào)整需要超過(guò)中立政策才能抑制通脹。

在他們發(fā)表講話后，金銀回落，倫敦金自日內(nèi)高位跌近10美元。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策和美債收益率走高令倫敦金承壓

在布雷納德發(fā)表上述言論后，10年期美國(guó)國(guó)債收益率躍升至2.56%，創(chuàng)下2019年5月以來(lái)的最高水平。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在應(yīng)對(duì)通脹壓力方面采取更積極的舉措，這令倫敦金承壓，因“她(布雷納德)通常被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)中較為鴿派的成員之一。”

美債收益率上升增加了持有非孽息倫敦金的機(jī)會(huì)成本。

美元走高，也抑制了海外買家對(duì)倫敦金的需求。

OANDA資深市場(chǎng)分析師Edward Moya稱，“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能是主要的短期驅(qū)動(dòng)因素，這將幫助金價(jià)擴(kuò)大交投區(qū)間(1900-1950美元)，金價(jià)甚至可能漲至1975美元。”

但Moya補(bǔ)充稱，價(jià)格走勢(shì)也可能受到周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)上次政策會(huì)議紀(jì)要的影響，美聯(lián)儲(chǔ)將從中尋找升息軌跡的線索。