?? 基本消息面

??北京時間13日凌晨，原油期貨周二收高。在前一交易日下跌4%之后，美國WTI原油價格回升至每桶100美元以上，并創(chuàng)一周來的最高收盤價。

??OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，市場已經(jīng)基本消化了美國及其盟友釋放戰(zhàn)略原油儲備（SPR）帶來的沖擊，抗疫封鎖措施已開始部分解除、俄羅斯和烏克蘭之間的談判似乎陷入僵局，原油價格的修正已經(jīng)結(jié)束。

??周二紐約商品交易所5月交割的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）期貨價格上漲6.31美元，漲幅為6.7%，收于每桶100.60美元，創(chuàng)4月5日以來的最高近月合約收盤價。??

?? 相關(guān)新聞消息

?? OPEC官員拒絕背鍋 稱原油危機已不在其掌控中

??由于當前和未來美西方制裁或消費者抵制的緣故，俄羅斯石油供應(yīng)損失可能超過700萬桶/日；這將遠超OPEC有能力替代的水平。石油輸出國組織OPEC秘書長表示由于俄烏沖突而導(dǎo)致的全球石油市場危機不在該組織的掌控之內(nèi)。

??美東時間4月11日周一，石油輸出國組織OPEC秘書長Mohammad Barkindo對歐盟表示，當前由于俄烏沖突而導(dǎo)致的全球石油市場危機不在該組織的掌控之內(nèi)。由于當前和未來美西方制裁或消費者抵制的緣故，俄羅斯石油供應(yīng)損失可能超過700萬桶/日；這將遠超OPEC有能力替代的水平。

??此前，據(jù)相關(guān)文件，歐盟能源事務(wù)專員Kadri Simson宣稱，OPEC有責任來平衡市場，OPEC可以利用現(xiàn)有的閑置產(chǎn)能來協(xié)助應(yīng)對危機。但Barkindo回應(yīng)稱，市場目前受到政治因素，而非供需的影響，OPEC幾乎沒有什么可以做的。這些危機相結(jié)合，導(dǎo)致市場大幅波動……然而，我必須指出，這些是非基本面因素，完全不受OPEC的控制。

??從供給來看，早在俄羅斯與烏克蘭沖突加劇之前，油氣的供應(yīng)就已經(jīng)很緊張了。短期來看，一方面，OPEC在席卷石油市場的危機面前依然巋然不動，堅持逐步增加產(chǎn)量的計劃，其成員國正艱難地增加石油供應(yīng)；而在歐美國家的制裁下，俄羅斯4月初石油產(chǎn)量創(chuàng)下近兩年來最大降幅，更是加劇了供應(yīng)緊張。另一方面，供應(yīng)中斷成為另一個問題。

?? 美國釋放原油儲備治標不治本

??根據(jù)國際能源署(IEA)的預(yù)計，包括美國在內(nèi)的成員國將在未來六個月內(nèi)釋放大約2.4億桶原油，換算到每日大概130萬桶原油，能夠抵消由于俄烏戰(zhàn)爭帶來的每日100萬桶的缺口。

??年初美國銀行曾表示今年油價會達到150美元/桶的超高價位，俄烏沖突伊始油價也曾探頂達到140美元/桶的關(guān)卡，然而在歐洲無法解除對俄羅斯的能源需求以及俄羅斯盧布與原油錨定的作用下，原油價格一直保持在100美元上方，這也給了IEA的成員國作為原油消費國的身份極大的壓力。遂決定大幅釋放原油戰(zhàn)略儲備，然而由于多年的投資不足以及產(chǎn)油能力的匱乏，石油市場的結(jié)構(gòu)性失衡仍然存在。

?? 國際原油市場二季度展望

??進入二季度，原油市場將開始進入傳統(tǒng)意義上的消費旺季，屆時原油需求將會由弱增強，但從供應(yīng)形勢來看，情況并不樂觀。第一、地緣政治仍將對原油市場帶來風(fēng)險因素，由于西方國家對俄羅斯的制裁不斷加碼，那么從短期來看，制裁將會減少俄羅斯的能源輸出，對供應(yīng)擔憂的情緒會對油價形成支撐作用。

??從長期來看，高油價將會原油需求形成抑制作用，此外制裁還會引起其他經(jīng)濟的連鎖反應(yīng)，一旦經(jīng)濟出現(xiàn)了縮水，那么勢必會進一步打壓原油的需求。第二、為了應(yīng)對高油價，原油消費國及國際能源組織或繼續(xù)聯(lián)手出臺抑制油價的政策，如持續(xù)釋放原油戰(zhàn)略儲備等，但由于釋放的數(shù)量有限，因此對于平抑油價的作用也十分有限。

??此外，美國與伊朗及委內(nèi)瑞拉之間的關(guān)系也十分微妙，為了打壓油價，美國方面會釋放取消或減弱制裁的消息，這些消息在短時間內(nèi)或?qū)τ蛢r起到抑制作用，但在實際的解除制裁路上，還有很多的困難與矛盾。第三、OPEC會繼續(xù)維持少量的原油增產(chǎn)幅度，高油價帶給產(chǎn)油國巨大的利潤，因此對于增產(chǎn)并不積極。第四、美國進入了抽緊貨幣的周期，并將持續(xù)加息以及加速縮表，這對于油市來說是利空消息。

??綜合來看，二季度國際油價將繼續(xù)大幅度擺動，由于地緣政治事件的不確定性，給了油價巨大的波動空間，在此期間應(yīng)保持理性的操作。預(yù)計WTI的主流運行區(qū)間為90-140美元/桶，布倫特的主流運行區(qū)間為95-145美元/桶。

?? 油價或迎年內(nèi)首次下調(diào)柴油有望重回7元時代

??4月15日，將迎來4月份第一輪油價調(diào)整，相關(guān)分析顯示，油價或?qū)⑾碌?日，卓創(chuàng)資訊分析師張馥麗表示，主營方面，4月初至今消息面整體偏空，國際油價呈現(xiàn)震蕩下滑走勢，臨近周末價格小幅反彈。國內(nèi)參考的原油變化率在負值低位震蕩，本輪下調(diào)預(yù)期濃厚。

??金聯(lián)創(chuàng)分析師認為，本輪計價周期以來，國際原油價格震蕩回落。導(dǎo)致油價承壓的主要因素有：美國協(xié)同IEA成員國再度釋放戰(zhàn)略石油儲備，此外，美國原油庫存意外增加，且美國原油產(chǎn)量達到自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來的最高水平，極大緩解市場對能源供應(yīng)緊張的憂慮。隨著亞洲地區(qū)的疫情反復(fù)，使得投資者對需求方面的擔憂逐步增加，再加上美元走高等因素影響均導(dǎo)致原油價格弱勢下滑。

??后期來看，主營單位方面，未來一周原油或弱勢整理，“預(yù)計國內(nèi)測算的原油變化率依舊處于負值低位，本輪零售限價下調(diào)概率較大，消息面利空市場氛圍?！睆堭惙Q，此外，終端需求尚未完全恢復(fù)，利空市場心態(tài)。綜合分析，預(yù)計下周國內(nèi)主營汽油價格仍有進一步下跌的空間，不排除部分單位為刺激銷量提前消化本輪零售限價跌幅的可能，空間或在200-400元/噸。柴油抗跌性或較強，下跌空間有限，預(yù)計在100-200元/噸。

??2022年以來，國內(nèi)成品油零售價已連續(xù)7次上調(diào)，汽柴油分別累計增加1985元/噸、1915元/噸。金聯(lián)創(chuàng)分析師表示，若此次油價下調(diào)，廣大車主用油成本將適度減少。柴油有望重回7元時代。

?? 伊朗原油銷售額超過70億美元

??法新社4月10日報道，伊朗歷年1400年(截至2022年3月20日)，伊朗原油出口收入達到1990萬億里亞爾(約合73.7億美元)，超出預(yù)算目標10%。伊朗石油出口在2021年底上升約150萬桶/天，并在2022年初保持相同水平。