本文來源：時代周報 作者：周夢梅

A 股行情震蕩，明星基金經理處境尷尬。

4 月 22 日，易方達基金發布了旗下基金 2022 年一季報，頂流基金經理張坤管理的 4 只產品業績也悉數出爐。截至 2022 年一季度末，張坤的管理規模縮水至 849.28 億元，與 2021 年四季度末的 1019.36 億元相比，環比下降 16.69%。

禍不單行，近期，張坤重倉踩雷招商銀行（600036.SH；03968.HK）。

據 Wind 數據，張坤管理的四只基金均重倉招商銀行，累計持股 1.765 億股。4 月 18 日，受原行長田惠宇人事變動影響，招商銀行 A 股股價當天大跌，股價最低觸及 42.78 元 / 股。4 月 22 日，招商銀行 A 股報收 42.50 元 / 股，18 日至 22 日的一周內跌幅 9.25%。4 月 25 日，招商銀行仍難穩住市場變化。截至時代周報記者發稿，其 A 股報 39.77 元 / 股，跌 6.42%；H 股報 47.10 港元 / 股，跌 9.51%。

據時代周報記者不完全統計，以張坤在基金產品一季報中批露的對招商銀行的持股數據來計算，張坤所管理的四只基金在本次踩雷事件中，浮虧逾 6 億元。

張坤是國內首位管理規模達千億級主動權益基金經理，被冠以 " 公募一哥 " 稱號。" 本基金凈值出現了較明顯的下跌，這讓不少持有人感到了焦慮，我也有同樣的感受。" 張坤在一季度報中直言。

規模縮水百億

2022 年開年，滬深 300 指數 ( 000300.SH ) 下跌超 18%。張坤所管理的四只基金產品業績表現亦不佳。

2022 年一季度，張坤管理的易方達優質精選混合（110011.OF）凈值下跌 17.06%；易方達藍籌精選（005827.OF）凈值下跌 18.04%；易方達優質企業三年持有（009342.OF）一季度凈值下跌 18.28%；易方達亞洲精選（118001.OF）凈值下跌 6.61%。

易方達亞洲精選在一季報中表示，該基金的投資目標是，追求在有效控制風險的前提下，實現基金資產的持續、穩健增值。時代周報記者注意到，2022 年一季度，易方達亞洲精選重倉股中，以阿里巴巴、騰訊、京東、美團、泡泡瑪特等互聯網科技公司為主，累計持倉數量 1757 萬股，累計持倉市值占到基金資產的近 40％。

張坤在一季報業績表現說明中解釋稱，2022 年一季度，香港市場震蕩下跌，恒生指數下跌 5.99%，恒生中國企業指數下跌 8.63%。隨著地產銷售轉弱，經濟面臨一定的下行壓力。" 股票市場方面，一季度港股市場分化明顯，能源、電訊、銀行等行業表現較好，而醫療、科技等行業表現相對落后。"

張坤代表作——易方達藍籌精選在報告期內，份額凈值增長率為 -18.04%，跑輸同期業績比較基準收益率 -10.13%。一季度報顯示，該基金產品一如既往押注白酒股，貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、洋河股份等四只白酒股位居前十大重倉股，持倉市值占基金資產的近 36％。2022 年開年來，白酒板塊整體表現不佳。Wind 數據顯示，截至 4 月 22 日收盤，中證白酒指數（399997.SZ ) 年內下跌超過 19%，跑輸同期的滬深 300 指數。

2022 第一季度，張坤管理的四只基金產品中，有三只基金規模下降，合計規模縮水 170.08 億元。具體來看，易方達藍籌精選規模為 552.72 億元，相較于 2021 年四季度末的 676.23 億元縮減 123.51 億元；易方達優質精選規模為 168.67 億元，較上季度末 199.84 億元下降 31.17 億元；易方達優質企業三年持有規模為 81.04 億元，相較于 2021 四季度末的 99.17 億元下降 18.13 億元；易方達亞洲精選（QDII）規模為 46.85 億元，較上季度末 44.12 億元略增 2.73 億元。

虧 6 億踩雷招商銀行

4 月 18 日晚間，招商銀行免去田惠宇招商銀行行長、董事職務，另有任用。4 月 18 日 -4 月 20 日三個交易日，招商銀行股價下跌超 10%，市值蒸發逾千億元。

招商銀行大跌，讓不少基金 " 躺槍 "。招商銀行最新年報顯示，易方達基金持有 3.50 億股，為持有該股最多的公募基金公司。

從單只主動權益基金持有情況來看，張坤管理的易方達藍籌精選無疑是持有招商銀行最多的公募產品之一。截至 2022 年一季度，該基金持有招商銀行 1.15 億股。此外，張坤管理易方達亞洲精選、易方達優質精選、易方達優質企業三年持有也分別持有 892 萬股、3580 萬股、1680 萬股。

截至今年一季度末，招商銀行分別是易方達優質精選、易方達藍籌精選 、易方達亞洲精選以及易方達優質企業三年的第一、第二、第三和第二大重倉股。招商銀行占上述四只基金資產凈值比例皆在 9.5% 以上。

招商銀行的麻煩不限于人事變動，資產質量整體有所下降。4 月 22 日晚間，招商銀行披露了 2022 年第一季度業績報告。數據顯示一季度，招商銀行不良貸款余額為 541.38 億元，較上年末增加 32.76 億元；撥備覆蓋率為 462.68%，較上年末下降 21.19 個百分點。

張坤在易方達藍籌精選、易方達優質精選等多只所管基金一季報中表示，一季度股票倉位基本穩定，并對結構進行了調整，增加了醫藥、科技等行業的配置，降低了金融等行業的配置。個股方面，仍然持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。