從南亞的斯里蘭卡、印度到南美的秘魯、北非的突尼斯，身處困境的新興市場國家還撞上美聯儲要激進加息，美國的實際收益率將大幅攀升，又會讓新興市場雪上加霜，因為高風險資產的吸引力在削弱，投資者開始撤離。地緣政治局勢動蕩、異常高溫、食品和能源通脹飆升已經讓一些新興市場國家陷入危機，美聯儲激進加息的強烈信號又讓他們雪上加霜。媒體警告，新興市場可能有爆發上世紀90年代以來最大規模危機的危險，當時，社會與經濟形勢動蕩導致一些新興市場國家政府倒臺。斯里蘭卡陷債務危機求援 印度煤儲過低多地大停電 秘魯化肥飆漲凸顯全球糧食危機危險從斯里蘭卡、秘魯、埃及到突尼斯，都已出現食品和能源價格飛漲引發的國內局勢動蕩。南亞國家斯里蘭卡最近的危機尤為突出。斯里蘭卡面臨經濟崩潰和政治動蕩，連月來面臨停電，食品和燃料嚴重短缺。本月初一財網報道稱，從3月起，斯里蘭卡全國就陷入了電荒。斯里蘭卡公用事業委員會宣布，從3月31日起，全國停電時間延長至每天13個小時。斯里蘭卡科倫坡證券交易所同日宣布，將每天的交易時間縮減到2小時。本月13日，為應對國內70多年來最嚴重的經濟危機，斯里蘭卡宣布暫時停止償還所有外債，并請求IMF提供緊急財政援助。當時華爾街見聞文章指出，斯里蘭卡兩年來不斷消耗外匯儲備，國庫里70%的外匯儲備已經枯竭，目前斯里蘭卡國庫里只剩下19.3億美元，甚至無法支撐一個月的進口。本月16日，斯里蘭卡宣布股市停牌，直到本周一才時隔兩周重新開市，可開市后僅交易了32分鐘，股市就因暴跌近13%而再次叫停。斯里蘭卡科倫坡證交所全股指數去年創下80%的全球股市最高漲幅，今年初以來已累跌近40%。斯里蘭卡的鄰國印度也飽受能源危機困擾。今年3月，印度全國均溫創歷史新高，4月9日印度首都新德里溫度達到42.4攝氏度，創近五年來新高。因酷熱引發的電力需求激增加劇了印度的煤炭短缺形勢。印度媒體披露，該國七成電力來自燃煤發電廠，但173家發電廠中，超過100家的煤炭庫存跌至警戒線的25%以下。上周，印度多地發生大停電，部分地區連續停電8小時。上周財經報道指出，俄烏沖突不僅導致全球糧食供應受阻，化肥價格以及燃料價格也在全球范圍內暴漲，糧食短缺極有可能導致糧食貿易保護主義再次抬頭。最近媒體披露的秘魯困境已揭開全球糧食危機風險逼近的冰山一角。智庫GRADE的農業經濟學家及研究員Eduardo Zegarra上周稱，秘魯的農業產業正面臨18萬噸尿素的短缺，除非在未來幾個月內找到解決方案，否則該國大米、馬鈴薯和玉米等主食的產量將下降多達40%。此外，食品生產商警告，肥料短缺可能會在秘魯造成饑荒。美國收益率走高打壓新興市場資產美聯儲持續收緊貨幣的形勢下，美國的實際收益率將持續大幅攀升，這對新興國家絕不是好消息，因為那將促進美元升值、削弱高風險資產的吸引力。4月19日上周二，10年期美國國債的實際收益率兩年來首次轉為正值。雖然正值并未持久，但評論認為，這傳遞了進入拐點的信號，此前長期為負值的實際收益率促使投資者涌入新興市場，尋求比美國這類發達市場更高的回報，由于美聯儲將激進加息，這樣的新興市場受益時代可能已接近尾聲。有媒體指出，投資者已經在接受美國實際收益率對高風險資產的影響：資管巨頭Franklin Templeton削減了高收益債券的持倉，另一巨頭富達國際（Fidelity International）做空新興市場的貨幣，State Street則是避開財力較弱國家的債券。Franklin Templeton駐迪拜的中東與北非固定收益首席投資官Mohieddine Kronfol評論稱，因為美國的收益率要轉入正值，金融環境開始收緊，這確實給大批新興市場、尤其是那些實力較弱的市場施加壓力。我們仍認為，從經濟增長到地緣政治，從通脹到貨幣政策，目前有很多讓人擔心之處。新興市場面臨債務等多重風暴襲擊新興市場國家正承受巨大的債務壓力。IMF統計，中等收入發展中國家的償債負擔已經處于30年來的最高水平。在69個低收入國家當中，截至今年3月底已經有8個國家陷入債務困境、30個國家處于高風險狀態，占全部低收入國家的55%。而一旦全球利率中樞上移或本幣貶值，貧窮國家的償債壓力將大幅加重。除了斯里蘭卡，還有不少新興市場近幾個月出現通脹高企或債務陷入困境的跡象：巴基斯坦3月的消費價格同比上漲12.7%；埃及央行3月將其貨幣貶值14%，為可能獲得IMF的支持鋪平道路；突尼斯最近傳出國內糖、面粉和其他重要食品供應告罄的消息，其政府3月從世界銀行獲得4億美元融資，并希望能向IMF爭取一線生機。此外，還有些新興市場國家面臨很高的地緣政治風險。提供宏觀經濟研究服務的Bloomberg Economics測算，埃塞俄比亞、薩爾瓦多、突尼斯、巴基斯坦和加納是因政府債務過重和國債收益率猛升而風險最高的國家。Bloomberg Economics制作的圖表還顯示，土耳其、埃及、越南、菲律賓和波蘭是面臨俄烏沖突風險最高的五個國家。Bloomberg Economics的首席新興市場經濟學家Ziad Daoud表示，如果新興市場的危機發展下去，可能影響擴大到其首發地區以外。若新興市場爆發一系列信用事件，其總體的負面影響可能超過事件對所在部分地區的影響。發明金磚國家BRIC一詞的前高盛經濟學家Jim O‘Neill警告，當前處于20世紀80年代以來不確定性最高的經濟環境。“假如通脹危機持續，央行不得不收緊貨幣，對某些新興市場而言，將是災難來臨。”