作 者丨李域

編 輯丨林虹

圖 源丨圖蟲

2022 年第一個季度，在市場的劇烈調(diào)整之下，基金經(jīng)理 " 幫 " 基民虧了 1.33 萬億元。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，受春節(jié)后 A 股調(diào)整影響，一季度公募基金整體虧損 1.33 萬億元。在各類型基金中，權(quán)益類基金損失最為慘重，股票型基金和混合型基金合計虧損超過 1.3 萬億元，而去年四季度末該兩類基金合計盈利超過 1500 億元。

與此同時，自 2020 年開始出現(xiàn)的千億權(quán)益基金經(jīng)理們，被基民們親切的稱為 " 坤坤、蘭蘭和春春 " 在 2022 年一季度全數(shù)退出了千億基金經(jīng)理 " 俱樂部 "。

值得關(guān)注的是，市場表現(xiàn)不佳，但權(quán)益類基金整體仍然高倉位運(yùn)行，其中，股票型開放式基金平均倉位為 87.45%，混合型開放式基金平均倉位為 68.47%，分別較去年底微降了 0.41 個百分點(diǎn)和 2.08 個百分點(diǎn)。

" 股票基金看中的是排名，一般都不會降低倉位。"一位基金業(yè)內(nèi)人士對 21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，因此股價下跌是導(dǎo)致了管理規(guī)模縮水的主要原因。

虧損 1.33 萬億

公募基金在一季度整體虧損 1.33 萬億元。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度基金市場整體規(guī)模較上季度小幅縮減。一季度末，公募基金規(guī)模為 25.08 萬億元，環(huán)比減少 1.48%。其中股票型與混合型規(guī)模較上季度分別下滑 0.3 萬億、0.88 萬億，環(huán)比下降 12.57%、14.20%。

而債券型、QDII 基金和貨幣市場型基金規(guī)模呈逆勢上漲態(tài)勢，一季度貨幣市場型基金環(huán)比增加 6.84%，QDII 基金與債券型基金緊隨其后，環(huán)比增長分別為 2.69% 和 2.52%。

基金的整體股票持倉亦并未明顯降低。

據(jù)中金公司統(tǒng)計，截至今年一季度末，主動偏股型基金的倉位由上季度的 86.9% 下降至 85.6%，仍高于 2021 年前三季度的水平，其中 A 股倉位由 80.0% 降至 79.0%。

偏股混合型基金倉位由 86.5% 降至 85%，靈活配置型基金的股票倉位由 70.8% 小幅降至 68.5%。

基金業(yè)內(nèi)人士也表示，股票基金看中的是排名，一般都不會降低倉位，即使降也很少。

不過，也有基金大幅降低股票持倉，降幅最大的是廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)精選混合，該基金去年四季度末的股票持倉占資產(chǎn)凈值比例為 94.21%，今年一季度末已經(jīng)將所有股票倉位降至零，絕大部分的資產(chǎn)配置于銀行存款和結(jié)算備付金。

此外，銀華遠(yuǎn)見混合、華夏新錦繡混合等基金也將股票持倉降至接近零的水平。

當(dāng)市場劇烈調(diào)整之時，保持高倉位運(yùn)行的公募也損失慘重，一季度公募基金整體虧損 1.33 萬億元。其中股票型基金和混合型基金分別虧損 4233 億、9051 億，合計虧損超過 1.3274 萬億元。

千億基金經(jīng)理跌落

伴隨著股市的跌跌不休，頭部基金經(jīng)理們的管理規(guī)模較前期急劇下滑。

數(shù)據(jù)顯示，張坤的管理規(guī)模較前一季度縮水超過 170 億元，葛蘭的管理規(guī)模縮水 141 億元，均跌破千億關(guān)口。

2022 年一季度，張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合凈值下跌 17.06%、易方達(dá)藍(lán)籌精選凈值下跌 18.04%、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有一季度凈值下跌 18.28%、易方達(dá)亞洲精選凈值下跌 6.61%。

作為國內(nèi)首位管理規(guī)模達(dá)千億級主動權(quán)益基金經(jīng)理， 張坤在一季報中直言，" 本基金凈值出現(xiàn)了較明顯的下跌，這讓不少持有人感到了焦慮，我也有同樣的感受。"

" 公募一姐 " 葛蘭也退出千億基金經(jīng)理 " 俱樂部 "。

去年底葛蘭的管理規(guī)模首次突破千億，達(dá)到 1103 億元。而到今年一季度末，其管理規(guī)模合計 961 億元，一個季度內(nèi)減少了 141 億元。

其中，規(guī)模最大的中歐醫(yī)療健康一季度末資產(chǎn)凈值為 683.69 億元，相較去年四季度末的 775.05 億元減少了 91.36 億元。

不過，從一些明星基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品份額來看，申贖規(guī)模變化并不大，還有不少產(chǎn)品被基金投資者 " 越跌越買 "，基金業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，主動權(quán)益基金產(chǎn)品在一季度并未出現(xiàn)大規(guī)模贖回的情況，因此規(guī)模的縮水主要還是凈值下跌導(dǎo)致的。

明星基金經(jīng)理們也跌落神壇，去年的公募基金業(yè)績冠軍一季度業(yè)績墊底，多位明星基金經(jīng)理，比如蕭楠、楊銳文、傅鵬博、蔡嵩松、謝治宇等人旗下管理的一只或多只基金一季度凈值跌幅均超過 20%。

短跑和長跑選手的不同布局

整體來看，貴州茅臺和寧德時代仍然是基金經(jīng)理們最熱門的選擇，持有這兩只股票的基金數(shù)量均達(dá)到 1400 只以上。

不過，這二只股票在一季度持倉均出現(xiàn)下跌，貴州茅臺、寧德時代的跌幅均超 10%。

此外，進(jìn)入公募基金重倉股的 " 新面孔 " 開始增多。

其中中環(huán)股份在本期末排在第 49 位，公募機(jī)構(gòu)持股市值達(dá) 132 億元，持股占總股本的比例較上期增加 85.39%，在新進(jìn)前 100 個股中市值排名最高。

在權(quán)益基金方面，獲得偏股型基金增持前三名的是智飛生物、牧原股份和保利發(fā)展，基金持有這三只股票的總市值在一季度內(nèi)分別增加了 85.38 億元、81.57 億元、77.09 億元；這三只股票均在今年一季度出現(xiàn)上漲，漲幅分別為 10.75%、6.56%、13.24%。

五糧液、立訊精密和東方財富則是被偏股型基金減持的前三名，減持市值分別為 222.98 億元、202.94 億元、165.35 億元。

東吳證券分析師姚佩研究了基金行業(yè)內(nèi)近一年業(yè)績 TOP100 的短跑選手和近五年業(yè)績 TOP100 的長跑選手，他認(rèn)為，短跑選手是極致賽道選手，過去半年重倉新能源賽道，一季度繼續(xù)加倉新能源產(chǎn)業(yè)鏈，結(jié)構(gòu)上增持電池及上游原材料，此外短跑健將參與了 3 月的地產(chǎn)行情并積極參與港股配置。

姚佩表示，長跑選手在一季度繼續(xù)賣酒買藥，加倉新能源，結(jié)構(gòu)上主要增持電池及光伏設(shè)備，此外長跑選手一季度同樣對受益于價格上漲的農(nóng)林牧漁板塊增持較多。目前大幅超配醫(yī)藥，低配電子。

對于后市，大部分基金經(jīng)理表示了對醫(yī)藥行業(yè)的中長期看好態(tài)度。葛蘭在季報中說道：" 回歸基本面，行業(yè)總體仍保持了較強(qiáng)的韌性，疫情對于部分行業(yè)造成了一定的擾動，但中長期來看，我們認(rèn)為優(yōu)秀的公司仍將會從波動中重新恢復(fù)到增長的趨勢中。"