不出意料，當前樓市 " 最熱話題 "，讓銀行股中槍了。

昨天，A 股里的銀行板塊就跌幅第一；今天（7 月 14 日）一開盤，又是第一。

上圖是 A 股今天上午 9 點 43 分的行業板塊跌幅榜，惹禍的房地產板塊只跌了 0.91%，銀行股跌幅第一，達到了 2.64%。

(資料圖片)

跌幅最大的銀行股是招商銀行，其次是平安銀行。

招商銀行昨天跌了超過 3.5%，今天早上跌了 4.5%；平安銀行昨天跌了 3.1%，今天早上跌了 4.15%。

這兩天累計跌幅比較大的，還有興業銀行、郵儲銀行。

在國有大行里，建行、農行跌幅較大。

或許有讀者還一臉懵逼，房地產什么 " 最熱話題 "？就是 " 強制 tingdai"。

這件事短期影響最大的是銀行。但為什么是這 5 家銀行跌幅較大？

有兩個原因：

第一，昨天坊間流傳了一份某券商房地產首席分析師的一份 WORD 格式的文章分析，認為建行、郵儲、工行、農行、興業、平安、招行這些銀行的按揭占比較高。他的結論是，風險敞口較大的是平安、招行和興業。

這個報告的真實性，尚未獲得證實。

第二，央行是 2020 年 12 月 31 日發布的《關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，給銀行發放房地產貸款劃出了 " 兩道紅線 "，也就是下面的表格：

根據 2020 年末的數據，個人住房貸款方面，建設銀行 ( 34.73% ) 、郵儲銀行 ( 34% ) 均超過了 32.5% 的紅線。

招商銀行和興業銀行房地產貸款占比分別為 33.12% 和 34.56%，個人住房貸款占比分別為 25.35% 和 26.55%，均分別超過 27.5% 和 20% 的上限。中信銀行個人住房貸款占比也超過 20%，房地產貸款占比逼近 27.5% 的紅線。

也就是說，幾家跌幅較大的銀行，之前的確房貸比例較高，或多或少超過了紅線。

但時間畢竟又過去了一年半，如今的情況跟 2020 年末可能有很大不同。

至于招商銀行、平安銀行，這兩家銀行總部在深圳，開展業務主要在經濟發達地區，雖然有全國化的趨勢，但在經濟不發達地區介入不深。

所以，"tingdai" 影響最大的銀行，很難說是上面幾家。

一般來說上市銀行抗風險能力較強，是中國 4000 多家金融機構中的佼佼者。真正麻煩的，是那些海面下的冰山，也就是總部在經濟不發達地區、規模更小的銀行。

昨天央行答記者問時，發布了如下一組數據：

2021 年四季度央行評級結果顯示，參評的 4398 家銀行業機構中，在安全邊際內的 1-7 級金融機構有 4082 家，機構數量占銀行業參評機構的 93%，資產規模占銀行業參評機構的 99%。其中，24 家大型銀行評級始終保持在 1-5 級，是優良評級，資產規模占整個銀行業參評機構的 70%，是整個金融業的壓艙石。8-D 級的高風險機構共 316 家。高風險機構數量占銀行業參評機構的 7%，但是資產規模僅占銀行業參評機構的 1%。

也就是說，中國有高風險銀行業機構 316 家。主要是一些層級低、業務量不太大的小型地方性銀行，比如村鎮銀行。

但資本市場還是要對這件事做出反應，更何況有做空機制，主力不會放過一切 " 翻手為云覆手為雨 " 機會的。

這件事未來會怎樣處理？

這兩天，有研究法律的公眾號 " 最高審判研究 " 找到了一個判例（2019 年發生在青海），最高法的表態是" 爛尾樓風險不應當全由購房者承擔 "。

再加上目前經濟處于特殊時期，所以要解決問題還是需要相關部門承擔起責任，采取精準排雷的方式解決問題。

我個人的建議是：各省，或者較大的市，分別成立專門處理爛尾樓問題的國資公司。國家層面通過 PSL（抵押補充貸款）籌集資金，支持地方；地方財政再出一部分錢。有了資金，有了主體，就可以推動事情的解決。

如果開發商還有能力復工的，給予專項貸款，加強監管，保證交樓；沒有能力復工的，請央企、國企中有房地產業務的公司接盤代建，保證交樓。

客戶特別分散的，比如某市有 20 個爛尾樓，2 萬套房子，全部重啟需要 100 億。但實際賣出的房子只有 2000 套。這時候可以考慮合并同類項，選幾個樓盤集中復工，把爛尾樓業主的房子置換到這幾個小區里，這樣地方付出的代價較小。

另外，趁著這一波房地產低潮，把之前多年想做而沒有做的兩件大事全部落實：

第一，取消商品房預售制度，全面推行現房銷售。

商品房預售，也就是所謂的 " 賣樓花 "，是霍英東發明的，盛行于香港，后來引入內地。

這個制度并不一定是壞制度，它推進了城鎮化進程，降低了購房成本。至少在香港，沒有出過大問題。

但香港畢竟是一個城市，監管起來比較容易。中國內地太大，各地監管水平不一，多次出現問題。既然出問題了，大家都覺得不好，那么就堅決地改。

推行現房銷售，會加大開發商的資金成本，讓他們回籠資金晚 1 到 2 年。如果在房地產牛市的時候推行現房銷售，必將刺激房價；在熊市的時候推，就更容易一些。

如果全面推行現房銷售，對開發商的資金實力要求將大幅提高，可以加速房地產行業去產能，把中小房企擠出局。

第二，取消公攤面積，按照套內面積賣房、繳納管理費采暖費等。

公攤面積是誰發明的？有傳言是李嘉誠，其實未必。

但公攤面積并不是一無是處，它至少清晰到告訴大家，商品房完成銷售之后，房子的所有面積，包括公共空間都是業主的，跟開發商無關了。

如果買賣房子按照套內面積，還需要約定公共空間的隸屬，否則將來會有法律糾紛。

按照套內面積計價、交易，好處是更加透明。尤其是在繳納管理費、衛生費、采暖費的時候，業主不容易吃虧。

但這樣做有一個壞處，"" 名義房價 " 會上漲。所以很難在牛市的時候推出，而比較適合在熊市的時候推出。

既然絕大多數購房者都不喜歡預售制、公攤面積，那么就應該在這一輪樓市調整期徹底解決這些問題。

"tingdai" 會帶來系統性風險嗎？

如果及時引起足夠的重視，盡早出臺措施，風險是可控的。目前經濟已經出現了觸底跡象，寬貨幣下的寬信用也初步出現了。

房地產的這場風波，可能再次讓潛在購房者變得謹慎，出現 " 預期減弱 " 的情況，對房地產行業、對建筑行業、對銀行業、對經濟都構成利空。對此應該引起足夠的重視。

地方政府和銀行也應該吸取教訓，強化對開發商資金監管賬戶的監管，防止出現新的爛尾。

在這個微妙的時候，信用非常重要。維護好信用，才可能有信心。

到我發稿時，A 股中的銀行板塊跌幅 2.04%，位居跌幅榜第一位；房地產板塊跌幅 1.71%，位居第六；主要為房地產打工的建筑板塊，跌幅 1.82%。