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所有的目光都集中在歐洲央行下周四的會議上，我們預計屆時將加息25個基點。盡管對更大幅度加息的預期不斷增加，但我們相信美聯儲將重復6月份的舉措對于美聯儲(fed)將在7月27日加息75個基點還是100個基點，市場存在分歧。美國6月份強勁的通貨膨脹率達到9.1%，加拿大央行決定將自己的政策利率提高100個基點，這些都助長了人們對更大幅度加息的預期。然而，經濟增長前景趨弱，加上FOMC兩位最強硬的成員克里斯?沃勒(Chris Waller)和詹姆斯?布拉德(James Bullard)暗示他們傾向于75基點，這意味著我們認為他們確實會選擇重復6月份的75基點舉措。考慮到美聯儲從7月16日開始的常規禁令期，不會有官員發表額外的評論來提供指導——盡管這并不排除如果有重大變化，會有人與《華爾街日報》取得聯系。無論如何，這些數據大多是二線數據，其中包括最新的樓市數據，鑒于抵押貸款利率不斷上升，樓市可能仍將面臨壓力。英國央行(Bank of England)準備在8月加息50個基點，盡管國內數據幾乎沒有推動加息表面上看，下周的數據不太可能為8月份加息50個基點提供太多支持。對美聯儲來說，失業率再升一級和通脹略有上升并不會讓人感到意外。就在幾周前，美聯儲頂住了加快加息步伐的壓力，選擇了再次加息25個基點。然而，美聯儲可能再次加息75個基點，英國央行(boe)鷹派人士對英鎊疲軟的擔憂日益加劇，以及官員們早些時候對更激進加息的明確警告，這些都表明，英國央行很可能會加入越來越多選擇更大幅度加息的央行的行列。我們勉強預計8月份將加息50個基點，盡管這很可能是一次性的。我們的核心觀點是，英格蘭銀行將在利率達到2%左右時停止加息。加拿大央行上調100個基點僅僅是個開始——未來還會有更多加息在加拿大，我們將密切關注通脹數據，由于汽油價格上漲，通脹將創下新高，但其他地區也將普遍上漲。中國央行7月14日加息100個基點，是為了“先期”收緊政策，以確保通脹預期保持穩定，但如果CPI意外上漲，可能會加劇人們對中國央行在9月份重復加息的擔憂。目前，我們支持加息75個基點。歐洲央行11年來首次加息:25個基點還是50個基點?下周將是歐洲央行周，所以所有的目光自然都集中在周四的會議上。預計歐洲央行將激烈辯論11年來的首次加息到底是25個基點，還是50個基點。下周會議的另一個關鍵因素將是反分裂工具，投資者將密切關注該工具在遏制歐元區利差方面能發揮多大作用。隨著意大利政治問題浮出水面，下周的會議將面臨另一項挑戰。歐洲央行的夏季會議可能會很沉悶，但這次會議顯然不會。歐元區經濟降溫的程度也很重要。下周的PMI和消費者信心數據將為這一點提供一些證據。這對于歐洲央行在未來周期加息幅度尤為重要，我們預計經濟降溫將使歐洲央行的加息周期相當有限。