每日優鮮解散、裁員的詞條沖上微博熱搜，許多人才突然意識到，一年前風光上市的每日優鮮，如今已經走到了懸崖邊，命懸一線。

3 天關閉 9 城，負債 15-18 億元，拖欠工資、貨款，甚至 " 自殺式 " 地砍掉核心的前置倉業務 ...... 每日優鮮的遮羞布被一塊塊扯下。

(資料圖片)

在外界普遍看來，每日優鮮陷入困境離不開前置倉燒錢的屬性，但另一邊使用同樣模式的叮咚買菜，樸樸超市卻在合適的節奏中找到了擴張和平穩運營的相對平衡，

每日優鮮走上絕境，錯或許不在模式，而在使用方法和步調節奏。

住在 ICU，沒等到 " 救命錢 "

每日優鮮似乎沒走出過 ICU 的大門。

在登陸美股市場前，每日優鮮便已經經歷了多年虧損，2018 年至 2020 年，其凈虧損分別為 22.32 億、29.09 億和 16.49 億元。

因此盡管為生鮮電商行業首個奔赴資本市場的玩家，投資人們卻沒有回饋同等的熱情，上市首日，每日優鮮便破發，最終收跌近 26%，" 嚇 " 得接力上市的叮咚買菜連夜縮減了發行規模。

上市暴跌也離不開彼時的市場環境因素，監管重壓下，哈啰出行、喜馬拉雅、Keep 等多家企業紛紛按下 IPO" 暫停鍵 "，每日優鮮的選擇更像是在逆水行舟。

在談及上市計劃時，叮咚買菜創始人曾表示，認識到了當時資本市場的惡劣性，但一家友商（指每日優鮮）上市時會公布運營數據，而外界通常會用一家公司來估計行業的運營狀況，可能導致融資難度加大，因此叮咚也必須要上市。

結合可以看到，無論是外部環境還是內部行業人士的看法，都暗示著每日優鮮上市的節點并不完美，似乎也暗示著將經營 " 慘狀 " 暴露出來是導致今日公司 " 解散 " 的潛在推手之一。

當然，每日優鮮陷入困境的根本原因來自于經營方式難以解決的痛點。

每日優鮮是前置倉模式的開創者，即在離用戶最近的區域布置倉庫，30 分鐘內即可送菜上門，最大程度保持菜品新鮮，痛點則在于屬于重資產經營模式。

租金、運營成本、人力成本等組成的履約成本，是壓在每日優鮮業績的重擔。

財報顯示，2018 年至 2020 年，每日優鮮履約費分別為 12.39 億元、18.33 億元以及 15.77 億元，結合東北證券研報的數據來看，約是傳統中心倉電商的 3 倍、平臺型電商的 2 倍、社區團購的 6 倍左右，履約費用占總收入的比例最高能達到 34.94%。

深諳這一點的每日優鮮不是沒有做出努力，例如主動縮小前置倉布局規模，降低整體履約成本。財報數據顯示，其前置倉數量在 2019 年就達到了 1500 個，去年第二季度末時已經縮減至 625 個，較兩年前的水平減少逾 50%。

但從去年全年的虧損較上一年翻了一倍多的數據來看，收縮的效果未能持續，2018-2021 年，每日優鮮累計虧損超過 100 億元。

究其原因，離不開履約費用的增高，去年前三個季度，每日優鮮訂單量增加，履約費用也較 2020 年同期增長 61.1% 至 6.38 億。

營收和現金流需要訂單數量增加，但訂單數量增加又會增加履約成本，加大盈利難度，這幾乎是個無解的難題。

意識到這一點的每日優鮮開始踩剎車，據媒體報道，截至今年 6 月底，每日優鮮在全國 13 個城市擁有前置倉站點，然而在隨后的 3 天里，公司連續關閉了 9 個城市的業務。

從 2019 年巔峰時期的 20 座城，到如今僅剩北京、上海、天津和廊坊 4 座城的前置倉，每日優鮮只花了 3 年的時間。

然而收縮的速度似乎還是沒跟上 " 燒錢 " 的速度。財報顯示，截至 2021 年 9 月，每日優鮮持有的現金及現金等價物為 21.7 億元，據悉目前的負債高達 15-18 億元，作為對比，叮咚買菜去年年底時依舊手握 52 億元現金。

因此捉襟見肘的每日優鮮近段時間頻繁被傳出裁員、拖欠貨款、撤城的消息，山西東輝集團的 2 億元戰略投資原本是一道微弱的希望之光，結果卻因為未及時到賬成了 " 壓死 " 每日優鮮的最后一根稻草。

錯的不是模式，而是節奏？

從巨頭入場、燒錢廝殺到行業大洗牌，生鮮電商賽道的很多玩家日子其實都不太好過。

美菜網、錢大媽，再到橙心優選、呆蘿卜等，與每日優鮮當年一同起步的大大小小生鮮電商平臺已大量退出。

背靠大廠的美團買菜、盒馬鮮生們有流量優勢和現金支持，就算經營出現問題甚至需要收縮，也不會影響大廠的主營業務，因此生存壓力要小許多。

類似每日優鮮的獨立平臺則需要不斷試錯，找到更合適自己的節奏和策略。

以叮咚買菜和樸樸超市為例。

叮咚買菜 2019-2021 年累計虧損 114.8 億元，甚至比每日優鮮同期虧損高出愈 30 億元，但叮咚的現金儲備依舊高于每日優鮮，這其中一個重要的原因便是融資金額的不同。

天眼查平臺顯示，二者至今均進行了 10 輪融資，叮咚買菜去年披露金額的融資，累計數字便已達到 11.17 億美元（約 75 億元），每日優鮮近兩年的融資金額則僅為約 20 億元。

截至去年第四季度，叮咚買菜依舊手握約 50 億元的現金儲備，為每日優鮮的逾兩倍，彼時梁昌霖認為，現金儲備足夠支撐到全面盈利的那一天。

把握資金使用節奏是一方面，叮咚買菜也在主動收縮。近日有媒體報道稱，叮咚買菜已經關閉河北、安徽、廣東等多地的業務，且年初時同樣傳出了 " 大裁員 " 的消息。

另外，叮咚買菜還在新的業務方向發力，例如推出精釀啤酒自有品牌 "1972 農場 "，以及獨立預制菜品牌 " 拳擊蝦 " 等等。

且與每日優鮮加大補貼力度的做法相反，叮咚買菜自去年下半年開始就不斷縮減補貼額度、逐漸回歸 " 效率優先 "，數據不會騙人，其今年一季度凈虧損同比收窄約 65%。

另一邊的樸樸超市亦是個很好的例子。

雖然同樣使用前置倉模式，但樸樸自 2016 年成立以來一直深耕福建，逐漸打通了該區域的供應鏈體系，2019 年其在福州的滲透率已經達到 70%，正是這一年，樸樸才開始向廣東、深圳等地發展，從中不難看出其借助地理位置的優勢，試圖在原有供應鏈輻射范圍內平穩擴張的計劃。

據媒體報道，樸樸去年 GMV 為 150 億元，今年預計將超過 200 億元，且已于 3 月獲得 5500 萬美元的融資，至今仍經常能在朋友圈看到樸樸投入的廣告。

結合來看，每日優鮮陷入困境的更深層次原因可能在于經營節奏和方法，而不只是重資產的前置倉模式。

結語

除了被傳 " 解散 "，每日優鮮還因為未及時披露財報、股價長期低于 1 美元收到了退市警告函，但退市不等于完全消失或毫無希望。

畢竟從瑞幸、樂視的經驗來看，退市后每日優鮮反而可能會迎來更靈活、平穩、注重節奏的發展，而不是單純為了市值、想象空間盲目擴張。

另也有觀點認為，每日優鮮從頭頂 " 生鮮電商第一股 " 光環到被傳 " 原地解散 " 也證明了，互聯網行業基本已經告別僅靠燒錢就能生存、崛起甚至是成為行業寡頭的時代，很難再出現下一個滴滴、美團外賣。

ZAKER 新聞出品

文 / 鮑星娃

編輯 / 曾憲天