起步于外資財(cái)險(xiǎn)公司，互聯(lián)網(wǎng)巨頭入局后借勢(shì) " 騰飛 "，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獨(dú)享優(yōu)勢(shì)，并能保持微利 ……

在中小財(cái)險(xiǎn)公司中，有兩大互聯(lián)網(wǎng)系公司近年來有著相似的發(fā)展路徑—— 2016 年，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)引入螞蟻集團(tuán)戰(zhàn)略投資；兩年后，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)引入京東等新股東入局，其中京東持股占比 30%，公司名稱更是被冠以 " 京東 " 字樣。

(相關(guān)資料圖)

依托阿里、京東豐富的生態(tài)資源，兩家財(cái)險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)身互聯(lián)網(wǎng)系之后，責(zé)任險(xiǎn)、退運(yùn)險(xiǎn)等電商互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)快速發(fā)展，到 2021 年，兩家財(cái)險(xiǎn)公司規(guī)模同步來到 50 億元關(guān)口，保費(fèi)快速增長(zhǎng)之下，兩家公司近年來還保持了小幅盈利狀態(tài)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從 2021 年公司經(jīng)營(yíng)前五大險(xiǎn)種來看，除責(zé)任險(xiǎn)、退運(yùn)險(xiǎn)等主力險(xiǎn)種，兩家公司在短期健康險(xiǎn)、車險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等領(lǐng)域均有涉足。

兩大互聯(lián)網(wǎng)系財(cái)險(xiǎn)公司發(fā)展態(tài)勢(shì)如何，相同的保費(fèi)規(guī)模下經(jīng)營(yíng)思路又有何差異，未來誰有望更勝一籌？

兩家外資財(cái)險(xiǎn)均轉(zhuǎn)身互聯(lián)網(wǎng)系

2016 年，螞蟻集團(tuán)入股國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)，改變了這家外資財(cái)險(xiǎn)公司的發(fā)展軌跡。

這是一家在 2008 年成立于上海的財(cái)險(xiǎn)公司，由國(guó)泰人壽保險(xiǎn)股份有限公司和國(guó)泰世紀(jì)產(chǎn)物保險(xiǎn)股份有限公司共同出資建成。入股后螞蟻集團(tuán)持股比例達(dá) 51%，其他兩家發(fā)起人持股比例降至 24.5%。

兩年后，另一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)巨頭也出手了。

2003 年，德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)單獨(dú)出資，設(shè)立了一家位于廣州的外商獨(dú)資法人保險(xiǎn)公司。2010 年 1 月，經(jīng)監(jiān)管層批準(zhǔn)，安聯(lián)保險(xiǎn)公司廣州分公司改建為安聯(lián)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn) ( 中國(guó) ) 有限公司，2010 年 7 月正式對(duì)外開業(yè)。

2018 年 7 月，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)中國(guó)獲中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)增資，注冊(cè)資本從 8.05 億元增至 16.1 億元，包括京東在內(nèi)的 4 家新股東參與了此次增資。

增資后，公司股東結(jié)構(gòu)變更為：安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)持股占比 50%，京東（北京京東叁佰陸拾度電子商務(wù)有限公司）持股占比 30%；中原信達(dá)知識(shí)產(chǎn)權(quán)代理有限責(zé)任公司持股占比 12.4%；深圳匯京通達(dá)商務(wù)咨詢有限責(zé)任公司持股占比 4.27%；上海映雪投資管理中心（有限合伙）持股占比 3.33%。

同年 10 月，該公司名稱變更為 " 京東安聯(lián)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司 "，帶上了 " 京東 " 兩字。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭的入局讓兩家公司業(yè)務(wù)快速騰飛。螞蟻集團(tuán)入主后第二年，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入從 6.5 億元增長(zhǎng)至 13.03 億元，規(guī)模快速翻了一倍。

2018 年 12 月，螞蟻集團(tuán)及其他兩家外資股東按比例增資，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)注冊(cè)資本由 16.33 億元增加至 26.33 億元。股東真金白銀大力支持下，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)當(dāng)年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)兩倍，達(dá)到 38.49 億元，到 2020 年，業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到了 60.33 億元。不過在 2021 年，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比下降 19%，降至 48.86 億元。

京東安聯(lián)同樣也搭上了快速增長(zhǎng)的列車。2019 年，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入從前一年的 12.41 億元翻倍至 25.29 億元，此后兩年保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，至 2021 年達(dá)到 49.3 億元，與國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入大致同步，均站在 50 億元規(guī)模的臺(tái)階前。

責(zé)任險(xiǎn)、退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)占兩公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主力

兩家財(cái)險(xiǎn)公司規(guī)模高速增長(zhǎng)的背后，以責(zé)任險(xiǎn)為代表的電商互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)功不可沒。

由于退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)、賬戶安全險(xiǎn)等互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)力，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)的責(zé)任保險(xiǎn)在 2017 年躍居公司第一大險(xiǎn)種。2017 年 -2020 年，公司責(zé)任保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為 7.94 億元、21.89 億元、31.82 億元、41.33 億元，為公司貢獻(xiàn)六至七成保費(fèi)。

2021 年，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)最大險(xiǎn)種為退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)為主的其他險(xiǎn)，保費(fèi)收入為 31.52 億元。國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)對(duì)此回應(yīng)記者稱，" 公司退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)在 2021 年從責(zé)任險(xiǎn)類切換到了其他險(xiǎn)類。"

2021 年國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)前五大險(xiǎn)種（單位：萬元）

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2013 年前，承保 " 退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn) " 的財(cái)險(xiǎn)公司主要是華泰保險(xiǎn)。2014 年 " 雙 11"，阿里巴巴參投的眾安保險(xiǎn)開始承保 " 退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn) "，" 雙 11" 當(dāng)天眾安保險(xiǎn)承保的保險(xiǎn)保單量突破 1.5 億，保費(fèi)突破 1 億元。此后，" 退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn) " 在 " 雙 11" 一路高歌猛進(jìn)。

2015 年 " 雙 11"，退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)當(dāng)天的銷售數(shù)據(jù)為 3.08 億筆，華泰保險(xiǎn)、眾安保險(xiǎn)和太保共同創(chuàng)造了這一銷售紀(jì)錄。隨著螞蟻金服入股，2016 年，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)開始在退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)等互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上發(fā)力。到 2020 年，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)保費(fèi)已位列行業(yè)之首。

在轉(zhuǎn)身互聯(lián)網(wǎng)系之后，京東安聯(lián)的責(zé)任險(xiǎn)原保費(fèi)收入從 2018 年的 3.69 億元升至 8.07 億元，從第二大險(xiǎn)種上升為第一大險(xiǎn)種。2020 年 -2021 年，公司責(zé)任險(xiǎn)保費(fèi)分別為 10.75 億元、12.82 億元，保持公司的主力險(xiǎn)種地位不變。

除責(zé)任險(xiǎn)外，以退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)為主的其他險(xiǎn)也占據(jù)京東安聯(lián)主力險(xiǎn)種地位，2019 年，其他險(xiǎn)成為前五大險(xiǎn)種之一，到 2021 年，其他險(xiǎn)保費(fèi)為 10.58 億元，成為僅次于責(zé)任險(xiǎn)的第二大險(xiǎn)種，其他險(xiǎn)和責(zé)任險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi) 23.4 億元，占總保費(fèi)約五成。

2021 年京東安聯(lián)前五大險(xiǎn)種（單位：萬元）

京東安聯(lián)在公司官網(wǎng)中提及產(chǎn)品定位時(shí)稱，依托京東豐富的生態(tài)資源、強(qiáng)大的數(shù)字化能力，結(jié)合安聯(lián)集團(tuán)超過 130 年的風(fēng)險(xiǎn)管控經(jīng)驗(yàn)，為個(gè)人和企業(yè)客戶提供電商互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、意外健康保險(xiǎn)、汽車保險(xiǎn)等，致力于成為最值得信賴的保險(xiǎn)服務(wù)供應(yīng)商。

近年來，意外健康險(xiǎn)一直是互聯(lián)網(wǎng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重頭戲。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021 年，在互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，意外健康險(xiǎn)保費(fèi)收入 290 億元，為互聯(lián)網(wǎng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的最大險(xiǎn)種，占比為 34%。而意外健康險(xiǎn)也是這兩家互聯(lián)網(wǎng)系財(cái)險(xiǎn)公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一。

2021 年，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)的健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)至 4.79 億元，在五大險(xiǎn)種中排名從第四位上升至第二位，承保利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。短期意外健康險(xiǎn)更是京東安聯(lián)的重頭戲，一度占據(jù)公司第一大險(xiǎn)種之位。2021 年年報(bào)顯示，京東安聯(lián)短期意外健康險(xiǎn)保費(fèi) 9.1 億元，為公司第三大險(xiǎn)種，當(dāng)年承保虧損 6118 萬元。

此外，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)的家財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)不僅規(guī)模較大，業(yè)務(wù)質(zhì)量也極為突出。2021 年，公司家財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 3.68 億元，承保盈利 9884 萬元。同樣，京東安聯(lián)的前五大險(xiǎn)種也包含財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。

探索貨車保險(xiǎn)可持續(xù)發(fā)展模式

值得一提的是，除上述較為典型的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)以外，兩家互聯(lián)網(wǎng)系財(cái)險(xiǎn)公司仍極其重視一大傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即對(duì)保費(fèi)最具拉動(dòng)效應(yīng)的車險(xiǎn)。

自業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)連續(xù)兩年大幅度下降，至 2018 年，公司車險(xiǎn)保費(fèi)從 2016 年的 4.75 億元縮減至 1.74 億元。2019 年 -2021 年，公司車險(xiǎn)保費(fèi)保持穩(wěn)中有升，分別為 3.05 億元、3.41 億元、3.87 億元，目前為公司第三大險(xiǎn)種。

值得一提的是，以眾安保險(xiǎn)為代表，持有互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)牌照的險(xiǎn)企積極布局車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，相比純線上的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)公司，作為傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)公司起價(jià)的國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)和京東安聯(lián)，仍享有天然的線下機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于公司的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)定位，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)方面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱，" 考慮到公司分支機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力以及對(duì)當(dāng)下車險(xiǎn)改革后變化趨勢(shì)的判斷，我們目前主要定位在貨車業(yè)務(wù)的發(fā)展上，針對(duì)不同屬性的貨車特征，細(xì)分貨車業(yè)務(wù)的種類，通過差異化策略引導(dǎo)目標(biāo)業(yè)務(wù)的發(fā)展。車險(xiǎn)是屬地經(jīng)營(yíng)的，所以我們都是結(jié)合分支機(jī)構(gòu)的地區(qū)以及渠道資源確定業(yè)務(wù)發(fā)展區(qū)域的。" 從線下機(jī)構(gòu)布局看，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)在北京、上海、廣州等 11 個(gè)省市建立了分支機(jī)構(gòu)。

從承保利潤(rùn)看，2019 年 -2021 年，公司車險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別承保虧損 5745 萬元、2305 萬元、8540 萬元。國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)表示，" 貨車業(yè)務(wù)理賠的特點(diǎn)是車損比例較小，三者人傷案件較多且損失占比大，公司推出了‘人傷理賠管家’服務(wù)，重點(diǎn)圍繞著人傷理賠案件，提供貼心的全程協(xié)助服務(wù)。"

2020 年 -2021 年，京東安聯(lián)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)從 1.81 億元增長(zhǎng)至 7.58 億元，2020 年，公司的車險(xiǎn)承保虧損 4549 萬元，到 2021 年，虧損幅度增加至 1.77 億元，目前為公司第四大險(xiǎn)種。目前公司在廣東、上海、北京和四川設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。

京東安聯(lián)方面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以商用車為主。大貨車等商用車的保險(xiǎn)，往往出險(xiǎn)率高、賠付率高，且往往事故復(fù)雜性高、處理周期長(zhǎng)，很多保險(xiǎn)公司無法承受。要解決商用車承保難的困境，核心還是要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管控解決方案。

據(jù)介紹，近年來京東安聯(lián)一直專注于商用車輛使用場(chǎng)景下的風(fēng)險(xiǎn)管理科技創(chuàng)新應(yīng)用，通過科技手段，加強(qiáng)保險(xiǎn)期間的風(fēng)險(xiǎn)管理，降低事故率和損失率，助力減少重載貨車重大社會(huì)安全隱患，同時(shí)不斷創(chuàng)新復(fù)雜事故損失補(bǔ)償服務(wù)模式，提升服務(wù)體驗(yàn)。" 商用車與我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈緊密相關(guān)，京東安聯(lián)致力于打造供應(yīng)鏈保險(xiǎn)服務(wù)，一直在持續(xù)探索商用車保險(xiǎn)的可持續(xù)發(fā)展模式。" 京東安聯(lián)稱。

兩家公司保持小幅盈利狀態(tài)

從盈利情況看，兩家財(cái)險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)身互聯(lián)網(wǎng)系之后，近年來均保持小幅盈利狀態(tài)。

國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)自 2018 年扭虧以來，2019 年 -2021 年，分別盈利 0.05 億元、0.62 億元、1.11 億元。京東安聯(lián)則是從京東入局后，2019 年 -2021 年分別盈利 0.05 億元、0.39 億元、0.03 億元。

從效益類指標(biāo)看，兩家互聯(lián)網(wǎng)系財(cái)險(xiǎn)公司費(fèi)用率水平均不到 30%，綜合賠付率均高于 70%。2022 年第一季度償付能力報(bào)告顯示，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率為 94.07%，其中綜合費(fèi)用率 23.72%，綜合賠付率 70.34%，手續(xù)費(fèi)及傭金占比為 10.3%。京東安聯(lián)綜合成本率為 101.8%，其中綜合費(fèi)用率 29.7%，綜合賠付率 72.1%，手續(xù)費(fèi)及傭金占比為 15.48%。

談及未來業(yè)務(wù)發(fā)展，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)方面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司將積極探索以產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式。堅(jiān)持以用戶為中心的產(chǎn)品創(chuàng)新，借助科技能力，豐富個(gè)人用戶、小微企業(yè)等保險(xiǎn)產(chǎn)品體系，開發(fā)設(shè)計(jì)高用戶價(jià)值產(chǎn)品，打造高性價(jià)比、創(chuàng)新型保險(xiǎn)產(chǎn)品體系。同時(shí)，推動(dòng)增值服務(wù)能力創(chuàng)新升級(jí)，深耕細(xì)分市場(chǎng)，創(chuàng)新增值服務(wù)體系，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

京東安聯(lián)方面表示，公司一直堅(jiān)持做有長(zhǎng)期價(jià)值的事情，堅(jiān)定地推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、差異化創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略。堅(jiān)持以客戶為中心，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，延展供應(yīng)商上下游服務(wù)，打造保險(xiǎn)及服務(wù)閉環(huán)，為客戶提供一攬子風(fēng)險(xiǎn)解決方案；創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品，深耕細(xì)分市場(chǎng)，打造強(qiáng)交互體驗(yàn)的保險(xiǎn)服務(wù)；升級(jí)保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)與服務(wù)模式，提升承保自動(dòng)化、理賠智能化、風(fēng)控?cái)?shù)字化水平，不斷提升客戶體驗(yàn)，持續(xù)為客戶創(chuàng)造價(jià)值。

值得一提的是，以電商互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)為代表的創(chuàng)新型產(chǎn)品，給兩家互聯(lián)網(wǎng)系公司帶來機(jī)遇的同時(shí)，也帶來一定的挑戰(zhàn)。

2022 年一季度末，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)償付能力充足率為 333.76%，較上季度償付能力充足率 311.57% 上升 22.19 個(gè)百分點(diǎn)。償付能力上升的原因是最低資本減少幅度大于實(shí)際資本。

國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)在報(bào)告中解釋稱，" 目前，公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)仍為保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。2022 年一季度末，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本占整體最低資本的 64.31%，以其他險(xiǎn) ( 主要為退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn) ) 最低資本為主。保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本減少，主要是因?yàn)楸ＹM(fèi)規(guī)模較去年同期下降，另外，因償二代規(guī)則 II 下保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)因子、準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)因子、險(xiǎn)種間的相關(guān)系數(shù)較一期規(guī)則的變化，使得保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本較上季末有所減少。"

2022 年第一季度末，京東安聯(lián)償付能力充足率為 183.8%，較上季度下降 14.4 個(gè)百分點(diǎn)。京東安聯(lián)在分析流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)稱，以公司目前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，大部分業(yè)務(wù)為零售和線上業(yè)務(wù)，大賠案比例較低，互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景業(yè)務(wù)保費(fèi)回收相對(duì)較快，賠付率也相對(duì)穩(wěn)定。

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