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美股公司聚焦最新PMI調查數據顯示，7月份全球經濟增長放緩至緩慢水平，主要是發達國家兩年來首次出現收縮。美國和歐元區均報告產出再度下降，英國和日本的擴張步伐放緩，但主要新興市場的增長總體上仍保持彈性。全球制造業產出增長停滯，最近激增的服務業活動失去了顯著的勢頭。企業將不斷惡化的商業環境歸咎于財務狀況收緊、與烏克蘭戰爭有關的不確定性加劇、物資短缺，以及最重要的高通脹。對未來一年的樂觀情緒在7月份也進一步下降，導致全球招聘減少。令人鼓舞的是，全球通脹壓力減弱，商品和服務的平均價格增速降至10個月來最低水平，這在一定程度上得益于投入成本通脹下降，不過也歸因于近期需求增長放緩。疲軟從工廠蔓延到服務業標普全球(S&P Global)編制、摩根大通(JPMorgan)贊助的PMI調查數據顯示，7月份全球經濟增長大幅放緩。涵蓋制造業和服務業產出的整體PMI從6月份的53.5大幅降至7月份的50.8。最新數據顯示，中國經濟僅出現小幅增長，是自兩年前開始從大流行封鎖中復蘇以來最疲弱的增長。除了這幾個月的封鎖，7月份的數據是10年來第二低的，目前的低迷程度僅次于2016年2月的近乎停滯。在目前的水平下，PMI顯示全球GDP年增長率僅為2%。表現最差的是制造業，中國主導的全球經濟在6月份恢復增長(在經歷了兩個月的下滑后)，但全球產量沒有變化。然而，服務業增長也惡化，降至2020年7月以來的第二慢，僅錄得非常溫和的擴張。新興市場報告稱增長強勁7月份最具彈性的表現再次出現在新興市場。中國大陸的增長略有放緩，但仍處于過去10年的最高水平，這得益于制造業的持續增長，以及隨著與歐米康相關的遏制措施繼續重啟經濟，服務需求復蘇。同樣，強勁的服務業擴張幫助推動了印度和巴西的強勁增長，盡管這兩個國家在7月份都失去了增長勢頭，因為這些經濟體重新開放的刺激措施顯示出放緩的跡象。值得一提的是，印度制造業的加速發展對經濟產生了額外的提振。服務業增長加快也幫助俄羅斯在7月保持擴張態勢，盡管制造業因戰爭相關制裁和出口下滑而進一步下滑，但俄羅斯7月整體經濟增速觸及13個月高點。由于服務業復蘇，新興市場總體上保持了較強的韌性，增速為過去十年中最快的之一，盡管與6月份相比有所放緩。美國的產出領先于發達國家在主要發達經濟體中，美國產出兩年來首次下降，歐元區也同樣陷入衰退。排除大流行封鎖月份，這些表現分別是自2009年和2013年以來最糟糕的，代表著今年早些時候在COVID-19遏制措施后經濟重新開放后出現的快速擴張的顯著好轉。與此同時，日本6月的強勁增長在7月被近乎停滯的增長所取代，英國的增長跌至17個月低點。7月份，全球四大發達經濟體的制造業產出均出現收縮，美國服務業也出現收縮，其他所有國家的服務業增長都有所放緩。發達國家因此在7月份出現輕微收縮，產出出現兩年來的首次下降，而且在大流行之前出現了2012年以來的首次下降。需求增長處于兩年來最低水平與此同時，7月份的需求增長繼續惡化。全球商品新訂單出現兩年來的首次下降，這是過去十年中最嚴重的需求下降之一(盡管仍然只是輕微的)，而服務提供商的新業務增長速度是自2021年1月以來第二弱的。由此產生的整體需求增長是兩年來最疲軟的。需求增長的放緩意味著企業要消耗之前下達的訂單以保持員工的忙碌，導致積壓工作近一年半來首次減少。平均而言，制造業和服務業以及發達市場和新興市場的積壓數量都出現了下降，這種情況通常會導致公司減少人員編制。7月份，全球就業增長僅僅放緩，降至六個月低點，但積壓數量的下降提供了一個強烈信號，表明未來幾個月就業趨勢正在減弱，而需求沒有復蘇。巴西7月份就業增長最快，其次是英國、美國和歐元區，盡管所有國家的就業增長速度都有所放緩。與此同時，中國大陸的就業人數出現凈下降，印度和日本的就業人數僅出現溫和增長。對未來一年的樂觀情緒處于22個月低點不愿招聘還與企業對未來一年的信心惡化有關。7月份，全球企業對未來12個月產出的預期降至22個月來的低點，與2月份的峰值相比，服務業和制造業的預期分別降至22個月來的低點和26個月來的低點。以歷史標準衡量，印度、歐元區、美國和英國的未來預期尤其疲弱。另一方面，巴西和日本的市場情緒仍令人鼓舞地高漲，并略高于中國的長期趨勢。更悲觀的前景通常與對未來幾個月需求彈性的擔憂有關，尤其是在許多市場大舉收緊貨幣政策、烏克蘭戰爭繼續抑制風險偏好的情況下。企業還繼續擔心包括能源在內的各種投入的供應可用性。成本壓力降至5個月低點或許最重要的是，企業也越來越擔心物價上漲對消費能力的影響，美國和歐洲的消費者價格通脹已達到40年來的最高水平。然而，7月份PMI調查在這方面帶來了一些好消息，全球投入成本通脹連續第二個月放緩，達到5個月低點。價格壓力的緩和在制造業表現得最為明顯，服務業投入成本通脹目前已超過制造業，這反映出服務業對勞動力成本的敞口加大，7月份工資漲幅有所上升。從全球范圍來看，由于員工成本上升的轉嫁而報告價格上漲的公司數量已升至歷史高點，是長期平均水平的三倍多。拋售價格上漲至10個月低點盡管工資壓力加大，但由于工業品價格下降和能源(尤其是石油)成本下降，投入成本增長總體上有所下降，從而推動全球商品和服務銷售價格通脹下降。在這兩個領域，銷售價格的增長都是10個月來最慢的，預示著消費價格通脹將很快見頂。