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國債：利率或持續低迷，國債高位震蕩；經濟層面上，下半年經濟仍然受到外部事件沖擊，壓力較大。私人投資遲遲低迷不振，政府引導投資受到自身限制力度繼續加碼的可能性較低。央行供給方面，貨幣政策短期繼續寬松的可能性較低。市場處于需求不足，供給較為充足的狀態，利率持續低迷，小幅震蕩。國債高位震蕩回落。股指：資金尋求低估值，股指多單輕倉；近期國內非銀金融大幅上漲，雖然在企業行業方面，非銀金融并無業績快速好轉的經濟基礎。資金對非銀金融的顯著進倉，在一定程度上意味著資金尋求“低估值板塊”的調倉。賽道方面，上個季度資金追逐賽道板塊，新能車鋰電池產業鏈以及新能源光伏產業鏈均大幅上漲。由于經濟持續低迷，貨幣流動性及其充足，股指多單輕倉。貴金屬：多頭邏輯兌現金銀震蕩偏弱；周四晚間，COMEX黃金期貨下跌0.4%報1807.2美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌1.9%報20.349美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2212主力合約報390.16元/克，下跌0.14%；滬銀2212主力合約報4451元/千克，下跌1.40%。周四晚間，美國7月PPI環比下滑0.5%，為2020年4月來首次錄得下滑，金銀震蕩偏弱。美國7月CPI同比8.5%較6月小幅回落且好于市場預期，環比升0%。市場對9月加息75bp的預期降溫。往后看，盡管勞動力緊張程度有所緩解，但供需仍失衡，仍處高位的薪資增速支持未來核心通脹上行。前期貴金屬反彈主要邏輯在于7月CPI回落概率較大，且美聯儲放棄前瞻指引8月屬美聯儲會議空白月，加息預期回落存在合理性。隨著多頭邏輯兌現，貴金屬反彈或暫緩，后續可能更多受到美聯儲官員發言，及受市場軟著陸預期升溫的影響。油脂：印尼庫存回落馬棕油領漲油脂；周四CBOT豆油期貨市場收盤上漲，其中基準期約收高2.5%，馬來西亞棕櫚油期貨上漲近4個百分點，美國原油上漲2.6%，提振豆油期貨看漲人氣。12月期約收高1.63美分，報收67.62美分/磅。受此影響，夜盤連豆油震蕩上行。周四BMD毛棕櫚油期貨上漲，創下近兩周來的高點。馬來西亞棕櫚油出口增長，支持棕櫚油價格走高。印尼庫存回落也給市場帶來提振。10月毛棕櫚油期約收高157令吉或3.82%，報收4,268令吉/噸。夜盤馬棕油繼續走高。受此影響，連棕油夜盤重心繼續上移。截止收盤P2209收8728，漲178（2.08%）。周四ICE加油菜籽期貨市場收盤上漲，其中基準期約收高1.3%，追隨外部市場的漲勢。11月期約收高10.90加元，報收866.90加元/噸。夜盤菜油區間震蕩。近期隨著進口利潤倒掛縮小，本周棕櫚油采購量繼續增加，不過由于運力受阻，到港依然緩慢，這使得國內外棕櫚油反彈凸顯。內盤在階段性供給擔憂情緒下略有反彈，但一旦物流通暢，市場面臨的將是供給激增的局面。保持短線操作。豆類：報告預期利多美豆震蕩走高；周四CBOT大豆期貨市場收盤上漲，其中基準期約收高1.5%，因為市場普遍預期美國農業部將會在最新的報告中調低大豆單產預估，玉米種植帶西部地區天氣持續高溫干旱。11月期約收高20.75美分，報收1448.50美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤高位區間窄幅震蕩，等待USDA報告的出臺。目前美豆在天氣以及美元等因素下震蕩偏強，短線多單謹慎持有。生豬:現貨穩中有漲期貨近弱遠強；周四生豬期貨近弱遠強，主力LH2301暫報21715元，較上日結算價跌0.23%。現貨方面，據匯易網信息，河南20.6-21.1元/公斤，較昨日小漲0.3元/公斤；山東21.1-21.7元/公斤，較昨日小漲0.4元/公斤。對于后市，根據領先的仔豬出生數據來看，8-9月肉豬出欄量繼續縮減可能性較大，但由于6、7月交替時豬價的大幅上漲刺激了行業的壓欄及二次育肥，這部分壓欄及二次育肥豬的出欄可能使得8、9月實際供應未必出現縮減，對于10-12月來說，由于4-6月間仔豬出生環比增加，預計肉豬出欄環比亦相應呈現增加之勢；而需求端目前來看整體表現平淡，使得豬價提價阻力較大。目前期貨LH2209已經臨近交割，在短暫現貨矛盾不明顯的背景，期貨亦圍繞震蕩展開，但由于壓欄及二次育肥豬的影響，LH2209震蕩向下的可能性更高。對于LH2301合約，未來有春節前旺季需求預期，但盤面利潤及升水較高，上方空間有限，近期預計跟隨近端偏弱震蕩。操作上，觀望。蘋果：走貨平淡寬幅震蕩；周四，蘋果期貨維持震蕩。主力合約AP2210較上一交易日漲0.05%，收8655，減倉0.3萬手，持倉11萬手。據卓創資訊，全國冷庫目前存儲量約為87.29萬噸，周出庫量約為11.44萬噸，環比減少2.57萬噸。貨量有限，疊加商超采購力度降低，走貨表現平淡。往年同期山東已有冷庫完成清庫，但今年清庫的冷庫數量偏少。中元節臨近，存儲商及冷庫出貨意愿較強，但客商采購相對謹慎。晚熟富士暫未有效供應市場，關注商品率及后期入庫情況。操作建議暫時觀望。花生：震蕩運行關注河南新花生；周四，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210寬幅震蕩，收9786，較上一交易日漲0.2%，持倉9萬手。局部地區交通受限，下游采購謹慎。部分地區偏旱，新花生刨出速度偏慢。江西、湖北局部地區新花生零星上市，河南產區也有新花生零星上市，但未有規模、缺乏代表性，關注主產大省河南春地膜新花生上市情況，操作建議暫時觀望，等待回歸自身基本面后的做多機會。玉米:夜盤上漲多單持有；周四夜盤玉米期貨上漲，主力C2301暫報2749元/噸，較上日結算價漲0.88%。現貨方面，據匯易網，北方港口糧商自行集港為主，廣東蛇口新糧散船2800-2850元/噸，集裝箱一級玉米報價2950-2970元/噸，東北玉米價格繼續小幅下探，黑龍江深加工主流收購2550-2620元/噸，吉林深加工主流收購2640-2740元/噸，內蒙古主流收購2620-2730元/噸，遼寧主流收購2650-2700元/噸。對于后期來看，目前國內南方新玉米上市在即，而庫存相對較對充足，但進口谷物環比開始減少，內貿玉米供應競爭壓力下降，隨著養殖利潤改善，飼料需求未來預期或有好轉，預計玉米以震蕩筑底為主。操作上，多單持有。白糖:原糖走高鄭糖延續反彈；原糖期貨走升，追隨商品升勢。10合約上漲0.21美分/磅，漲幅為1.1%。宏觀轉暖，美國通脹數據低于預期，商品延續反彈。基本面多空均有影響。基本面歐盟干燥天氣或致減產100萬噸。但巴西生產數據打壓。7月下半月糖產量330萬噸，同比增加8.4%。制糖比上升至47.7%，高于去年同期46.2%。原糖上方空間有限。夜盤鄭糖延續反彈。短期基差收斂，外盤走高，鄭糖反彈仍存空間。操作上建議短線交易為主。棉花:美棉觸及七周高位等待月度報告；美棉繼續強勁反彈，美元走弱提振，出口數據也有所支撐。12合約上漲3.65美分/磅，漲幅為3.6%。市場聚焦周末即將發布的月度供需報告，預計下調美棉產量以及下調需求以對沖。夜盤鄭棉偏強運行，據中國棉花信息網，8月11日儲備棉無成交。交儲不積極反應現貨成交轉好。短期外盤走高也有提振。操作上建議短多持有。國信期貨公司授權文本由“專注期貨開戶交易及專業行情分析資訊網站”：【一期貨www.1qh.cn】轉發