作 者丨何柳穎

編 輯丨李艷霞

(資料圖)

圖 源丨圖蟲

當地時間 8 月 25 日，德國聯邦統計局公布了第二季度 GDP 終值數據。經價格、季節性和日歷調整后，德國二季度 GDP 環比增長 0.1%，優于此前公布的零增長；同比來看，經價格調整后的二季度 GDP 增長 1.8%，也優于初值 1.5%。

GDP 數值高于預期，市場信心有所提振。25 日，德國 DAX30 指數增長 0.39%，小幅修復了 22 日跌去的 2.32%。22 日當天，歐元對美元再度跌破平價，一度下行至 0.9926。截至發稿，歐元對美元上升至平價以上，現報 1.0073。

復旦大學歐洲問題研究中心主任、經濟學院世界經濟研究所教授丁純向 21 記者表示，" 從最新數據來看，德國當前經濟表現好于預期。但也要考慮到，能源價格的飆漲等問題的影響還沒有完全在二季度數據中體現出來。"

德國伊弗經濟研究所 ( IFO）目前預計，由于消費疲軟，該國 GDP 將在第三季度出現小幅萎縮。丁純認為，德國在下一季度出現經濟下行的可能性的確存在。" 首先，有些經濟指標的反應會相對滯后，當前的經濟波動還會對其產生影響；其次，從投資、消費等方面來看，德國的現狀都不理想，尤其投資前景黯淡，經濟增長動力不足；除此，冬季即將到來，將會給德國帶來更大的能源考驗。"

經濟隱憂仍存

根據 8 月 25 日公布的數據，德國二季度 GDP 同比增長 1.8%，環比增長 0.1%，均優于初值，特別是環比數據 " 洗掉 " 了此前公布的環比零增長。由此來，這個 " 歐洲經濟火車頭 " 的經濟表現總算有了一抹亮眼之色。

丁純認為，" 在俄烏沖突、能源危機的影響下，德國二季度經濟表現要明顯好于我們的預期。"

但隱憂仍存。安邦智庫宏觀經濟研究中心研究員魏宏旭向 21 世紀經濟報道記者指出，"由于季節性因素，我們不僅要看環比，更要看同比。德國二季度同比增速 ( 較一季度）大幅下滑，已經說明了其經濟形勢的嚴峻。"

魏宏旭認為，德國二季度數據調整并不是趨勢上的扭轉。同時，他還提醒，部分先行指標已經反映出經濟下行的趨勢。8 月，德國綜合采購經理人指數（PMI）降至兩年多來低點，從上月終值 48.1 下滑至 47.6。8 月制造業 PMI 微升至 49.8，為 2 個月來高位；服務業 PMI 降至 48.2，錄得 18 個月低位，均跌破 50 的榮枯線。

此外，根據 IFO 研究所最新公布的指數，經季節調整后，德國 8 月商業景氣指數從上月的 88.7 點降至 88.5 點。其中，貿易指標較上月有所下降，制造業環比持平，服務業和建筑業環比上升。雖表現優于市場預期，但環比下降趨勢仍顯示出德國企業的信心不足。

值得指出的是，在歐元區成員國中，德國今年遭受的經濟創傷尤其明顯。從二季度 GDP 同比增速來看，與法國的 4.2%、意大利的 4.6% 相比，德國的 1.8% 顯得尤其黯淡。

" 通常情況下，德國、荷蘭等北歐國家的勞動生產率、經濟增長率都會高于法國、意大利等南歐國家。但今年受俄烏局勢影響，德國不僅所涉能源危機等影響大，且作為出口大國，世界經濟總體環境不好，故受沖擊幅度大，經濟下行趨勢更為明顯，前期預測下跌幅度會較深。就這而言，該國二季度的經濟表現好于預期，但后續來看，經濟下行風險仍較大。" 丁純指出。

目前，IMF（國際貨幣基金組織）預計德國今年的增速將為 1.2%，在七國集團中表現最弱。德國聯邦銀行的預測同樣顯得消極，其在最新發布的月度報告指出，德國的通脹將會繼續走高，經濟陷入衰退的可能性也越來越大。

化工產業遭受重創

在這場愈演愈烈的能源危機中，德國化工等能源密集型產業紛紛遭受重創。

據悉，在德國天然氣消費量中，化學工業約占 15%。自俄烏沖突暴發（2 月）至今，" 歐洲天然氣價格風向標 " 荷蘭 TTF 近月期貨價格已從 80 歐元 / 兆瓦時上漲至 332 歐元 / 兆瓦時，漲幅超 300%。受此影響，德國化工企業成本驟升，同時推升了德國的 7 月 PPI（生產者價格指數）同比增速達 37.2%, 再度刷新歷史紀錄。

中國現代國際關系研究院歐洲所所長助理李超向 21 世紀經濟報道記者表示，" 作為工業大國，制造業一直是德國的優勢產業以及主要經濟支柱，其中化工業占據著重要角色，而天然氣與這一產業密切相關，不僅是其重要的化學原料，也是生產過程中常被使用的燃料。也因此，在能源價格飆漲的情況下，德國化工產業備受沖擊。"

在此背景之下，德國近期化工進口比例大大上升。德國聯邦統計局數據顯示，2022 年上半年，德國貨物進口額同比增長了 26.5%，從進口商品來看，化學產品的增長最為明顯，較去年同期大增 64.9% 至 761 億歐元。一定程度上，德國 5 月的貿易逆差受此影響。

雪上加霜的是，德國為幫助天然氣供應商渡過價格危機，還于本月早些時候宣布從 10 月開始征收 2.419 歐分 / 千瓦時的天然氣附加費，希望借此把天然氣進口價格轉嫁給消費者。據悉，這一政策將持續至 2024 年 4 月。

德國化學工業協會 ( VCI ) 董事總經理 Wolfgang Gro e Entrup 對此稱，" 從經濟角度來看，征稅是最好的（選擇）。但做正確的事也有副作用：對于我們已經受到重創的能源密集型行業來說，這是一顆極其苦澀的藥丸。"

VCI 估計，開征天然氣附加費將使該國的化工制藥行業每年損失超過 30 億歐元。德國化工巨頭科思創亦表示，新的附加費將為其帶來每年至少三百萬歐元的額外負擔。近日，考慮到化工企業或難以承受，德國政府表示將暫時把天然氣增值稅從 19% 下調至 7%。

但更大的壓力源頭還是在于能源端。Gazprom 近日宣布，" 北溪 -1" 僅剩的一臺渦輪機將于 8 月 31 日起停機檢修三天，期間該管道將暫停對德國輸送天然氣。消息一出，歐洲 " 氣荒 " 焦慮更甚，天然氣價格受此影響急劇上漲，截至發稿，荷蘭 TTF 近月期貨價格仍在 300 歐元 / 兆瓦時以上。在天然氣價格仍未見頂的情況下，德國化工等能源密集型企業料將繼續承壓。

值得一提的是，在當前局勢與產業壓力之下，市場上出現了 " 德國是否將去工業化 " 的討論。李超認為，" 多年來，德國制造業所占 GDP 比重約在 20% 以上，比英國等其他經濟體都要高。2019 年，德國還出臺了《國家工業戰略 2030》，提出要到 2030 年將工業產值占比提升至 25%。我認為，即便德國工業如今備受壓力，但無論從重視程度還是未來發展來看，德國都將繼續發揮其工業優勢，秉持其工業立國的原則。"

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本期編輯 江佩佩 實習生 黃菁珊