本文來源：時代周報 作者：徐美娟

華誼兄弟（300027.SZ）還未 " 止損 "。

(資料圖片僅供參考)

2022 年 8 月 25 日晚間，華誼兄弟披露 2022 年半年度報告。報告顯示，上半年，華誼兄弟實現營收 2.12 億元，同比下滑 63.40%；凈利潤虧損 1.92 億元，同比下滑 281.82%。

自 2018 年以來，截至目前，華誼兄弟已經連續 5 年陷入虧損的境地。根據華誼兄弟財報，2018 年至今，華誼兄弟合計虧損超過 66 億元。

對于營收虧損的原因，華誼兄弟在財報中表示，主要是因為報告期內合并范圍較上年同期有變化，影片上映收入、影院票房收入減少所致。

截至 8 月 26 日收盤，華誼兄弟報 2.65 元 / 股，總市值僅 73.52 億元。相比之下，最近重返 A 股的博納影業，股價持續飆升，總市值達 176.35 億元，是華誼兄弟的 2.4 倍。

值得注意的是，華誼兄弟正在加緊走入元宇宙。

上半年僅3部電影上映

" 但我們不會躺平，中國電影人不會躺平，我們會繼續新的十年，在電影這條路上完成新的事業。"8 月 14 日，華誼兄弟聯合創始人、副董事長兼 CEO 王中磊在北京國際電影節上表示，華誼兄弟在最近的十年，做了很多事情，其實也只做了一件事，那就是做電影。

華誼兄弟創立于 1994 年，2009 年頂著 " 中國影視娛樂第一股 " 的光環登陸創業板。從營收結構來看，影視娛樂、品牌授權與實景娛樂、互聯網娛樂業務，是華誼兄弟的三大業務板塊。

其中，影視娛樂是華誼兄弟的主要收入來源，今年上半年貢獻了約 98.70% 的營收。然而報告期內，華誼兄弟影視娛樂板塊收入較上年同期下降 58.64%，為 2.09 億元。

事實上，影視娛樂板塊收入下滑的原因有據可循。據財報披露，今年上半年，華誼兄弟僅有 3 部電影上映。

3 月 25 日，華誼兄弟深度參與投資制作、由好萊塢著名導演羅蘭 · 艾默里奇執導的好萊塢科幻災難大片《月球隕落 ( Moonfall ) 》上映，報告期內累計票房成績為 1.58 億元人民幣，而據美國商業媒體 Business Insider 報道，該片制作成本達 1.5 億美元，投資回報慘淡。

此外，華誼兄弟參與投資的電影《反貪風暴 5》《穿過寒冬擁抱你》均于 2021 年 12 月 31 日上映，報告期內累計票房成績為 15.66 億元。不過，華誼兄弟并非電影主投主控方，其對華誼兄弟的業績貢獻較為有限。根據電影《穿過寒冬擁抱你》1 月份票房的公告顯示，截至 2022 年 1 月 12 日，該電影對其產生的營業收入約為 130 萬元至 155 萬元人民幣。

" 作為以內容為賣點的公司，內容實在太少太缺乏想象力。" 一位股民在雪球這樣表示。華誼兄弟似乎也察覺到了這一問題，半年報中，華誼兄弟表示，商業大片需要大額資金的投入，受制于資金等因素的限制，產量一直無法迅速提高，妨礙了公司電影業務收入的穩步提升。

不過，" 不躺平 " 的華誼兄弟，未來的內容儲備較為充足。電影方面，《瞬息全宇宙》《宇宙探索編輯部》《格薩爾王之磨煉》《愛很美味》《殺死那個魔術師》等計劃于三季度及四季度上映，管虎導演的《狗陣》、郭帆導演的《流浪地球 2》、陸川導演的《749 局》、周星馳導演的《美人魚 2》均已進入后期制作階段。此外，《英年早婚》《網中人》《平行任務》《少年火箭》等多個項目正在籌備開機中。

而在劇集及網絡大電影方面，華誼兄弟也在穩步推進。其中，《消失的孩子》《我們的西南聯大》《宣判》《燕山派與百花門》《九指神丐 2》《東北插班生》等已完成制作，《警鷹》《回響》《江湖三十年之東北五仙》等已殺青進入后期制作階段。

探索元宇宙

影視娛樂主業受困的同時，華誼兄弟還忙于開拓新業務——元宇宙。

2021 年，隨著元宇宙概念在投資市場中迅速走紅，越來越多企業涌入這一領域，其中不乏華策影視、歡瑞世紀等影視公司。華鑫證券數據顯示，元宇宙市場規模有望從 2020 年的 879 億美元增加至 2030 年 6.39 萬億美元，復合增速達 55%。

" 市場初期就是這個樣子。" 互聯網分析師葛甲對時代周報記者表示，元宇宙的最終形態大家都還沒研究明白，所以許多公司都在往這方面投資，做調研、研發，希望在里面能占一個位置。

圖源：圖蟲創意

早在今年 5 月，華誼兄弟就在元宇宙領域進行了探索與布局。

彼時，華誼兄弟與提供一站式創新融合的數字化集成服務商華勝天成達成戰略合作。雙方將基于華誼兄弟架設故事的能力和華勝天成搭建數字世界的技術，共同架構數字化的虛擬世界；且數字化科技還將應用于影視制作、實景文旅項目等華誼兄弟既有的業務中。

對于華誼兄弟進軍元宇宙，業內看法不一。中國文旅創新創業智庫叢書總編張德欣對時代周報記者表示，華誼兄弟此舉或許是希望找到一個市場突圍機會，給背后的合作伙伴、股東，提升信心。中國青年劇作家向凱則認為，華誼兄弟進軍元宇宙，更多是想搭上元宇宙熱度的末班車，注定是 " 龍頭蛇尾 "。

不過，華誼兄弟似乎很堅定入局元宇宙的想法。近期，王中磊在北京國際電影節等公開場合發言時，頻繁提及對元宇宙概念的理解和興趣，且透露已經開始布局自己電影的元宇宙部分。

王中磊表示，元宇宙是未來生活方式的一個表現，將會與所有的行業產生交集，電影與元宇宙的碰撞帶來的改變主要體現在兩個層面：在前端，就是虛擬技術和增強技術帶來的虛擬拍攝，讓影片制作的時間、效率、成本和完成度都大大提高，華誼兄弟計劃兩年出品兩部虛擬拍攝占比在 80% 以上的電影；在后端，元宇宙帶來的改變是內容消費端的模式創新，會在電影院、線上觀看以及實景娛樂等方面為消費者帶來新體驗，帶來更強的體驗感和更深入的參與感。

他認為，元宇宙還有一個巨大商業潛力的地方，就是可以創造出虛擬數字人，幫助整個商業體系的完成，華誼兄弟希望創造出虛擬明星或者虛擬藝人，助力各行業的升級變革。