中新經緯 9 月 1 日電 中報大幕落下，上半年券商行業較去年同期表現失速。

(資料圖)

中證協發布的證券公司 2022 年上半年度經營數據顯示，140 家證券公司 2022 年上半年營業收入同比下降 11.4%；凈利潤同比下降 10.06%，其中 115 家證券公司實現盈利。

上市公司方面，Wind 證券行業涵蓋的 48 只個股中，10 家券商營收超百億，去年同期有 13 家。12.5% 實現凈利潤正增長，而去年同期，這一數據為 77.08%。僅華安證券、國聯證券、中國銀河 3 家券商營收和凈利實現雙增。

僅 6 家券商凈利潤正增長

具體來看，10 家券商營收斬獲百億，其中，中信證券以 348.85 億遙遙領先，甩開第二名的國泰君安超百億。隨后分別為中國銀河、華泰證券、中信建投、申萬宏源、廣發證券、中金公司、海通證券，招商證券以 106.21 億位居第十，與排名第十一位的國信證券相差約 23 億元。僅錦龍股份一家營收為負，為 -1350 萬元。

排名方面，相比 2021 年來看，營業收入前十的券商中，海通證券從第二名下滑至第九名，國泰君安從第三名上升至第二名，東方證券退出前十之列。

從凈利潤看，僅 6 家券商實現正增長，其中一半增速為個位數。東方財富以 19.23% 的增幅拔得頭籌，隨后分別為華安證券、國聯證券、方正證券 、華鑫股份、中國銀河，凈利潤增速分別為 17.87%、15.37%、9.29%、8.53% 和 1.68%。

錦龍股份凈利同比驟降超百倍

業績大排名中，降幅最大的是錦龍股份，上半年虧損 2.23 億元，同比下降 16341.55%；投資收益 20318.80 萬元，比上年同期減少 45.89%。根據錦龍股份半年報，公司主要經營業務為證券公司業務，公司持有中山證券 67.78% 股權，持有東莞證券 40% 股份。

其中，控股子公司中山證券實現營業收入 4873.71 萬元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤 -19457.22 萬元；參股公司東莞證券實現營業收入 120948.06 萬元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤 42579.59 萬元。

錦龍股份對此解釋稱，此前，證券監管部門對中山證券采取了限制部分業務活動的監管措施，受此影響，報告期內中山證券投資銀行業務收入下降較大。另外，受宏觀經濟和行業政策影響，中山證券部分持倉地產債券估值下跌，公允價值變動出現損失。

分業務看，錦龍股份上半年僅結構化主體業務一項的營業總收入同比實現增長，漲幅為 150.58%。

自營業務表現不佳

中證協數據顯示，2022 年上半年證券行業實現代理買賣證券業務凈收入 ( 含交易單元席位租賃 ) 583.07 億元，同比微增 0.46%。

Wind 數據顯示，頭部券商中，國泰君安、華泰證劵、中國銀河、招商證券、廣發證券和中信建投 6 家券商緊隨其后，代理買賣證券業務凈收入超過 30 億元。中信建投和華泰證券代理買賣證券業務凈收入呈現正增長，其余出現不同程度的下滑。

中信證券代理買賣證券業務凈收入以 58.86 億元位列第一，但同比下滑 12.69%。中小券商仍對經紀業務依賴度較高，方正證券、天風證券、中原證券、華林證券、西南證券的這一業務營收占比超過 40%。

上半年，多家券商在中報中表示，營業收入變動的主要原因是自營業務收入同比下滑。長江證券、興業證券、國元證券等 11 家券商自營業務虧損，此外，還有國海證券、國金證券、海通證券、東北證券等 27 家券商的自營業務收入降幅超過 20%。僅中銀證券、方正證券、東方財富、太平洋證券、中國銀河、國聯證券和國盛金控 7 家券商自營業務同比實現正增長。

這兩股股價半年跌近 3 成

而從股價來看，上半年，投資了證券板塊的股民可能收益不佳。Wind 數據顯示，實現股價上漲的僅有華林證券、華鑫股份和光大證券，期間漲幅分別為 12.03%、6.15% 和 5.56%。另外，國盛金控半年漲跌幅為 0%。而最令投資者頭疼的則是財達證券和東方證券，股價半年跌了 29.55% 和 29.43%。

9 月首個交易日，截至午間收盤，Wind 證券指數半日跌 0.18%。

山西證券非銀研究團隊表示，隨著半年報陸續披露，上市券商業績分化加速，同時在細分業務如投行、投資和資管業務上由于專業能力差異，業績表現分化。近期證券板塊二級市場表現活躍，證券公司受益于穩增長政策刺激下的市場回暖后的業績改善，帶來估值提升。建議關注二季度業績回暖，業績表現相對優勢券商，及財富管理機構業務領先券商。

中原證券研報提到，7 月券商指數在經歷較大幅度反彈后，出現持續調整，下旬有所止跌并構筑短線平臺進行窄幅震蕩整理，全月跌幅較為明顯。雖然各權益類指數出現持續調整，但市場成交保持在萬億以上水平。8 月以來券商指數月初延續了調整態勢出現快速回落，并接近 4 月底低位，隨后再度出現明顯反彈，并維持橫向震蕩盤整，中短周期內，在經歷充分調整后，疊加行業整體經營回歸常態，券商指數具備再度挑戰 6 月反彈高點的潛力。積極保持對券商板塊的中長期關注，關注上市券商中報的具體情況，關注板塊內低估值疊加二季度業績環比明顯改善的中小市值個股。 ( 中新經緯 APP )

( 文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。 )

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作者：吳曉薇