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本周，英國迎來其新一任首相：英國外交大臣利茲·特拉斯當選執政黨保守黨黨魁，將接任英國首相。這標志著，現年47歲的特拉斯將成為英國史上第三位女首相，也是最年輕的女首相。消息傳出后，由于政治不確定性解除，英鎊兌美元一度小幅走高。然而，德意志銀行卻認為，在特拉斯當選后，英鎊實際面臨的危機更加嚴峻，不應低估"英鎊危機"的風險。圖：英鎊兌美元年初至今已經累計下跌超14%特拉斯當選或加大英鎊下行風險德意志銀行外匯策略師戈帕爾（Shreyas Gopal）在報告中寫道，由于英國經常賬戶赤字已經處于創紀錄水平，目前需要投資者信心改善和通脹預期下降，才能吸引大量資本流入，從而支撐英鎊。然而，目前的現實情況恰恰相反。據英國國家統計局數據，今年7月，英國CPI指數較去年同期上漲10.1%，高于經濟學家們此前預測的9.8%，達到40年來新高。而且，花旗等投行悲觀預期，隨著能源價格持續飆升，英國CPI甚至可能在2023年初達到18%的峰值。戈帕爾寫道：“英國的通貨膨脹率在G10集團中是最高的，而且經濟增長前景黯淡。如果英國進行大規模、無資金支持和無目標的財政擴張，加上英國央行領導層人選的潛在變化，可能導致通脹預期進一步上升?！钡乱庵舅岬降呢斦U張和英國央行人選變化等風險因素，正是特拉斯競選期間所表達出的政策立場。在競選期間，特拉斯曾提出將加大財政支出，給予民眾支持和補助，來保證民眾的正常生活。但同時，特拉斯又提出要通過減稅來促進企業發展，而這又會降低國家的財政收入。因此一直有分析人士質疑稱，特拉斯一邊要增加財政支出，一邊要減少財政收入，很難想象要如何完成這樣矛盾的政策目標。同時，特拉斯在競選期間曾多次批評英國央行及其行長貝利，指責英國央行任由英國通脹飆升至40年高點。據報道，她正在考慮重新評估英國央行的行長人選。此外，特拉斯還還建議廢除《北愛爾蘭協議》，這是英國脫歐后，英國與歐盟達成的脫歐協議的關鍵部分，此舉可能會引發歐盟的報復，增加英國對外貿易的不確定性。戈帕爾表示，貿易政策的不確定性增加，將使宏觀經濟形勢更加混亂，并打擊投資者信心。英鎊危機風險正在上升德意志銀行在報告中寫到，如果英國要避免極端宏觀經濟事件，尤其是國際收支危機，英國政府未來幾周的政策宣布將至關重要?！坝鴩鴤娘L險溢價已經在上升，與此同時，外國資本正異常大規模地外流。如果投資者信心進一步削弱，這種動態可能會成為一種自我實現的國際收支危機，外國人將拒絕為英國的外部赤字提供資金?！钡乱庵俱y行估計，要使英國的貿易赤字恢復到過去10年平均水平，貿易加權英鎊（衡量英鎊相對于對國際貿易主要貨幣的價值）必須再下降15%。戈帕爾在報告中寫道：“國際收支融資危機可能聽起來很極端，但并非史無前例：在上個世紀70年代中期，英國就曾因激進的財政支出、嚴重的能源沖擊和英鎊貶值，最終不得不向IMF申請貸款。如今，英國確實保留了一些抵御突發危機的關鍵防線，但我們擔心風險仍在上升。”