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今晚8點15分，歐洲央行將公布利率決議，之后半小時后，歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發(fā)布會。歐洲央行加息幅度有多大？歐洲央行周四將再次加息，以遏制失控的通脹。鑒于央行正在考慮大幅加息和創(chuàng)紀(jì)錄的加息舉措，唯一的問題是加息幅度有多大。由于擔(dān)心高企的通脹正變得越來越頑固，政策制定者們正忙于遏制歐元區(qū)近半個世紀(jì)來最具破壞性的物價上漲，因為物價上漲吞噬了家庭儲蓄，并拖累了企業(yè)產(chǎn)出。最終，選擇將是將目前為零的存款利率上調(diào)50到75個基點。后者將是歐洲央行有史以來最大規(guī)模的基準(zhǔn)利率上調(diào)，但無論結(jié)果如何，歐洲央行的行動方向?qū)⑹敲鞔_的。未來幾個月還會有更多加息因素被考慮在內(nèi)，因為價格壓力已經(jīng)預(yù)計將導(dǎo)致冬季經(jīng)濟衰退，甚至持續(xù)超出最悲觀的預(yù)測。受保守政策制定者的鷹派言論提振，市場目前已基本消化加息75個基點的預(yù)期。接受路透社(Reuters)調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家中，也有微弱多數(shù)預(yù)測增幅會更大。摩根士丹利分析師Jens Eisenschmidt稱，“我們認(rèn)為這是一個非常關(guān)鍵的決定，雙方都有充分的理由，但最終認(rèn)為主張更大規(guī)模加息的一方會占上風(fēng)，因為9月是發(fā)出明確決心信號的最佳時機。”“無論是50或75個基點，……我們認(rèn)為歐洲央行的加息周期將在3月份結(jié)束于2%。”政策困境歐洲央行的最新預(yù)測肯定會顯示通脹大幅上升，經(jīng)濟增長明顯放緩。極高的能源價格將削弱購買力，幾乎肯定會讓歐元區(qū)陷入衰退，而歐洲央行的激進舉措可能會加劇衰退，尤其是在各國政府試圖幫助受影響最嚴(yán)重的國家時，借貸成本上升。在10年的超低利率之后大幅加息，也有悖歐洲央行漸進的指導(dǎo)方針，包括歐洲央行董事會成員帕內(nèi)塔(Fabio Panetta)和希臘央行行長斯托納拉斯(Yannis Stournaras)在內(nèi)的幾位政策制定者都主張小幅加息。各國央行也無力應(yīng)對由供應(yīng)端中斷引發(fā)的通脹，現(xiàn)在加息將影響未來數(shù)年的經(jīng)濟，屆時通脹將自行減弱。歐洲經(jīng)濟現(xiàn)在的謹(jǐn)慎行動可能會推高長期通脹預(yù)期，削弱歐洲央行抗擊通脹的可信度，并挑戰(zhàn)其使命的框架本身。歐元區(qū)整體通脹率超過9%，而基礎(chǔ)通脹率為4.3%，是歐洲央行目標(biāo)的兩倍多，表明能源驅(qū)動的價格壓力正越來越多地滲透到更廣泛的經(jīng)濟領(lǐng)域。若加息幅度較小，也會令歐元走軟，因美聯(lián)儲升息的速度明顯加快，而這又會進一步推高通脹，因能源以美元計價。正因為如此，近6位政策制定者公開支持將利率下調(diào)75個基點的選項放在桌面上，這讓辯論更具鷹派色彩。即將到來的經(jīng)濟衰退也為提前加息提供了理由，因為一旦經(jīng)濟陷入低迷，大舉加息將很難溝通。一些政策制定者甚至可能歡迎輕度衰退，在歐元區(qū)勞動力市場日益緊張的情況下，這可能為目前難以找到工人的企業(yè)提供喘息之機。法國興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家Anatoli Annenkov表示，"我們預(yù)計今年會議將加息75、50和25個基點，隨著經(jīng)濟放緩，存款利率將進入中性區(qū)間，明年還將再加息三次，每次加息25個基點。"除了利率聲明之外，歐洲央行可能還將討論如何改變商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的利息支付方式。目前，商業(yè)銀行將從金融體系中流通的數(shù)萬億歐元現(xiàn)金中獲得無風(fēng)險收益。歐洲央行還可能討論是否開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，作為其政策正常化進程的一部分。