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9月14日，受美國8月CPI數據顯示通脹趨緩的速度不及預期、市場美聯儲貨幣政策或將繼續大幅收緊等因素影響，美股市場迎來暴跌一夜：三大指數集體跳空低開后，道指跌3.94%，報31104.97點；標普500指數跌4.32%，報3932.69點；納指跌5.16%，報11633.57點，已將過去四個交易日的“四連漲”成果抹殺殆盡。其中大型科技股下挫尤其劇烈，微軟、谷歌、蘋果均跌超5%，亞馬遜跌超7%，Meta跌超9%，中概股跟隨大勢普遍下跌，京東跌7.06%，阿里巴巴、拼多多跌超5%。據數據統計，三大指數均已創下2020年6月11日以來最大單日跌幅。美國總統拜登稱，股市走勢不一定反映整體經濟狀況；不擔心公布的通脹報告。同時稱數據本身顯示出了控制通脹所取得的進展，控制通脹需要花費更多時間和決心。第一上海證券美股分析師Chuck Li表示，美股下跌主要是由于昨晚美國CPI數據遠超預期市場所致。市場本來預期這次通脹會見頂，加息也會稍微放緩一下，但目前的數據，徹底粉碎了這個念頭。此前市場預期到九月份加75個基點，根據現在的情況來看，有將近一半的概率要加到100個基點；到年底，本來預期能加到3.75%-4%，現在預期要加到4%以上，甚至到4.25%-4.5%。Chuck Li還表示，股票的估值水平，跟利率息息相關，一旦利率上漲，股票的估值會出現向下的調整，而國債會出現上漲。我們發現，美國十年期國債收益率近期已突破3.45%，逼近6月份高點，美元指數突破109，美國國債利率和美元指數均抬升迅速。不過，Chuck Li認為美股市場還是有機會，“美股雖然短時間會恐慌，幾天甚至幾個星期都有可能，但美股最終還是會平靜下來，然后再把因為恐慌導致的折價修復，按照預期的收入和盈利水平給出一個合理的估值。”目前，他對美股的長期前景還是持樂觀態度的，“它就算是經歷短期的波動，甚至是史詩級的下跌，但那也不會妨礙它長期向上”。歷史上，美國也經歷過幾次這樣的危機，如2008年、2020年的都經歷過，但最終美股又很快的修復。對于此次美股下跌何時會結束？Chuck Li表示，這次下跌的結束可能會以通脹見頂為標志，本來市場預期這個月數據就見頂，因此才有前幾天的上漲，但是目前的數據顯然是失望的，所以就只能看下個月的數據了。假如下個月通脹見頂，那就算是見底了，否則只能是繼續觀望，考慮到股市估值會有半年的提前量，因此股市可能會搶跑。“按照美國現在預期的加息周期，會加到明年大概三月份，按照提前半年，差不多就是十月份可能會見底。”Chuck Li說。我們發現，美國8月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.1%，同比上漲8.3%，令美聯儲持續激進加息的預期進一步惡化。自今年以來，美聯儲為對抗通脹已連續四次加息，累計加息225個基點，已將基準利率由接近零的水平上調至2.25%至2.5%區間。據悉，美聯儲將在9月20日至21日再次召開議息會議，目前多機構猜測下一次加息75個基點及以上的概率為100%，這使得美國經濟衰退難以避免。此外，激進加息之下的美股已經“傷痕累累”，截至9月13日收盤，道指年內已累計下跌逾14%，標普500指數累計跌17.5%，納指更是累計下跌逾25%。美股波動加劇，美聯儲騎虎難下，衰退或即將到來。