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周五的價格走勢可能只是FOMC交易的延伸，人們越來越相信鮑威爾將過度收緊經濟進入衰退。但觸發因素是債券市場，特別是英國債券。英國5年期國債經歷了有記錄以來最糟糕的一天，下跌了50個基點（！這是在夸滕預算中進行了一輪支出和減稅之后。再加上英鎊的迅速下跌，自1985年以來，首次跌破1.10，然后迅速跌破1.09。預計之后會出現反彈，但美元的出價是無情的，它跌至1.0840。1985年的低點現在只有300點，似乎沒有多少買家。盡管歐元兌美元下跌150點至新低，但歐元仍設法擊敗英鎊。歐元區政客面臨的問題是，英國的預算表明，如果他們花費太多或能源補貼或做很多事情來刺激增長，會發生什么。這使他們陷入了可怕的困境。與此同時，歐元又下跌了1.4%，加劇了輸入性通脹。周五早些時候的某個時候，美國國債的強勁出價出現了。這短暫地看起來可能會扭轉情緒，10年期國債收益率在觸及3.83%后收低至3.68%。前端也很不穩定，2s在4.11-4.27%的范圍內。在某些時候，你會認為有足夠的安全出價來權衡，但債券多頭并沒有完全踩在風險資產的殘酷時期。美元/日元仍然是一個主要關注點，該貨幣對周五上漲了94點，至143.28點。每個人都在關注145.00，而廣泛的美元走強使美元/日元更有可能回到那里。大宗商品貨幣也受到了影響，但奇怪的是，澳元和紐元的下跌大約是加元的兩倍。加元一直在劇烈打滑，所以也許這是一個追趕交易，但在油價下跌5.4%的日子里，看到它仍然很不尋常。加拿大的零售銷售今天也很疲軟。