指股網獲悉，11月27日消息，近日，杭州市商業補充醫療保險“西湖益聯保”新增輔助生育相關項目，包括胚胎培養和胚胎移植兩項“試管嬰兒”項目。自2023年1月1日起，實施輔助生育的參保市民，可獲得最高3000元的報銷。據開源證券推算，2018-2023年的輔助生殖市場年復合率為9.64%，至2023年，試管嬰兒市場規模有望增加到400億元，長期有望突破千億。頭豹數據報告顯示，到2025年中國輔助生殖行業市場規模將達到854.3億元。

(相關資料圖)

具體報銷方面，在杭州市范圍內具有特定輔助生育資質的省、市三甲醫療機構治療期間，接受胚胎培養和胚胎移植兩項治療的費用，“西湖益聯保”給予一定限額的補助，其中胚胎培養費用報銷限額為0.15萬元/年，胚胎移植費用報銷限額為0.15萬元/年。

據介紹，胚胎培養和胚胎移植是輔助生育中的兩個重要項目，在杭州市婦產科醫院、浙江省婦產科醫院、邵逸夫醫院等有資質的三甲醫院，胚胎培養收費標準在每次2000元至6000元不等，胚胎移植收費標準在每次2000元左右。實施定向補助后，參保人的這兩項治療費用大部分將由“西湖益聯保”承擔。

今年8月17日，國家衛健委、國家發改委等17部門印發《關于進一步完善和落實積極生育支持措施的指導意見》，首次明確提出，指導地方綜合考慮醫保(含生育保險)基金可承受能力、相關技術規范性等因素，逐步將適宜的分娩鎮痛和輔助生殖技術項目按程序納入基金支付范圍。

今年5月，湖南省醫療保障局在湖南民生網上回復稱，在診療項目方面，將盡快出臺相關管理辦法，在科學測算、充分論證的基礎上，逐步探索將醫保能承擔的技術成熟、安全可靠、費用可控的治療性輔助生殖技術按程序納入醫保支付范圍。

今年2月，北京市醫保局會同市衛生健康委、市人社局印發《關于規范調整部分醫療服務價格項目的通知》，對體外受精胚胎培養等53項輔助生殖技術項目進行了統一定價。在規范調整醫療服務項目價格的同時，北京還將門診治療中常見的宮腔內人工授精術、胚胎移植術、精子優選處理等16項涉及人群廣、診療必需、技術成熟、安全可靠的輔助生殖技術項目納入醫保甲類報銷范圍。上述政策原計劃3月26日起落地實施。不過，已暫緩執行。

國家統計局的數據顯示，我國“一胎”生育年齡主要集中在20-29歲，“二胎”則集中在25-34歲，結婚登記女性的年齡占比中，35歲及以上非最佳育齡婦女的占比正逐年增加，晚婚晚育與不孕不育的增加趨勢也高度重合。根據沙利文的數據，到2023年，我國育齡夫婦的不孕不育率將達到18.2%。到2023年，不孕不育患病人數將增長至約5000萬對。

2022年，美國輔助生殖服務滲透率將達到32.5%，同時期中國輔助生殖服務滲透率僅為8.7%，較美國低23.8%。2020年，中國輔助生殖行業規模已經達到434.1億元。伴隨著中國不孕率上升、不孕夫妻數量增加及接受試管嬰兒IVF意愿增強等因素影響，整體輔助生殖行業市場規模將持續快速增長。頭豹數據報告顯示，到2025年中國輔助生殖行業市場規模將達到854.3億元。

據艾美達醫藥咨詢分析，從產業鏈角度看，受益于輔助生殖賽道的細分行業眾多，大致可分為幾大類：

上游方面，涵蓋促排卵等輔助生殖常用藥物、孕激素等檢測試劑、培養液等醫療器械，相關的上市公司包括麗珠集團、仙琚制藥、金賽藥業(長春高新子公司)、翰宇藥業、利德曼、安圖生物、貝康醫療、華大基因等。

中游方面，主要為互聯網+輔助生殖服務企業，包括好孕幫、貝貝殼、微醫、美柚、孕趣等。

下游方面，主要為服務于終端客戶的輔助生殖醫療機構，包括公立醫院和民營醫院，例如錦欣生殖等。

多家上市公司切入輔助生殖賽道：

2021年4月18日，麥迪科技與錦欣生殖簽署戰略合作，共同打造“錦欣-麥迪”旗艦生殖中心，此外，公司還通過收購海口瑪麗醫院有限公司布局輔助生殖領域。

2021年8月，漢商集團完成對同濟生殖醫院31%出資份額的收購，公司出資7130萬元，整體估值達到2.3億元。目前，公司及一致行動人合計持有該醫院80%出資人大會表決權，對醫院重大事項具有控制權。

資料顯示，同濟生殖醫院是一家集科研、臨床、教學于一體的國內領先輔助生殖機構，其不僅擁有湖北省唯一的人類精子庫，還是全國第一家獲批的湖北省生育力保存中心(國內僅四家)、湖北省唯一的干細胞工程研究中心，能夠開展多項位于行業前沿的輔助生殖技術，如夫精人工授精(AIH)、供精人工授精(AID)、試管嬰兒(IVF-ET/ICSI)、原始卵泡體外激活術(IVA)以及睪丸顯微取精術等。

今年8月，字節跳動旗下小荷健康完成對美中宜和醫療管理集團的股權增持，實現了美中宜和的100%股權控制，據悉，字節跳動并購美中宜和的金額約為100億元。值得注意的是，2020年，美中宜和收購了北京寶島婦產醫院后合并運營，這項交易使美中宜拿到了稀缺的北京市民營醫院輔助生殖牌照。

平安證券認為，較高的價格使得一些中低收入人群對輔助生殖項目望而卻步，導致輔助生殖滲透率提升的速度較慢。隨著未來輔助生殖項目進入醫保，將會提高患者的可及性，有望推動需求端的快速釋放，從而推動行業的發展。

相關概念股：

錦欣生殖(01951)：公司以輔助生殖服務業務為主，輔助醫療服務(婦科、男科等)為輔，同時發展管理服務業務，不斷突破醫院接待能力天花板。公司在中國、美國、東南亞持續布局，已擁有5家輔助生殖服務中心，年取卵周期數國內民營第一、綜合前三，美國西部第一。

貝康醫療(02170)：公司作為NGS細分市場——生殖領域的領軍龍頭企業，致力于高通量測序技術在生育健康領域的研發和臨床應用。公司針對具體的個性化需求，為輔助生殖的醫院和生殖診所提供一站式的定制化綜合解決方案。

愛帝宮(00286)：月子服務中心細分賽道龍頭；主營業務月子服務需求旺盛，新輕資產模式加速擴張。