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指股網獲悉，第一上海發布研究報告稱，維持中國水務(00855)“買入”評級，基于自來水供水量雙位數增長預期以及直飲水業務的爆發式增長，估算未來三年歸母凈利潤19.4/24.6/29億港元，目標價9.5港元。剔除匯率波動影響，公司22/23財年上半年收入增長8.6%至58.3億港元。隨著疫情防控優化以及美元利率穩定，業務仍能保持較高增速發展。

第一上海主要觀點如下：

直飲水業務仍保持高增速發展

期內公司供水經營服務業務增長2.8%，共有兩個項目實現漲價。截止期末，公司自來水業務處理規模達1027萬噸/日，在建及擬建規模達666萬噸/日。在部分地區受疫情影響情況下，公司直飲水業務仍然保持高速增長，新增超過1600個項目，新增用戶約100萬人。

截止期末，直飲水業務覆蓋21個省超過165個縣市，項目(已建+在建)超過4000個，服務人口超400萬。公司在直飲水領域具有先行者優勢和諸多高技術儲備，加上直飲水能滿足人們對高質量飲用水的需求、能有效減少水資源浪費和低碳環保的特點，公司直飲水業務有望在未來5年獲得快速發展。

供排一體化初見成效

期內，公司環保板塊收入同比大幅增長22.3%，達到7.3億港元，利潤同比大幅增長33.2%，達到2.5億港元。業績增長主要由于期內更多由供排一體化帶動的建設工程以及污水處理量有所上升。公司的供排一體化戰略正開始取得成效，未來供水和環保板塊的協同性將為盈利帶來更多優化空間。