本周A股走勢分析

A股本周走勢一波三折，在周一周二連續兩天上漲后周三周四迎來小幅調整，今天再次迎來上漲的走勢，預計今天會迎來大漲，但目前看大盤反彈力度遠不及我的預期，判斷失誤。不過上證指數已經連續4個交易日站上5日均線，感覺已經企穩，距離上方20日均線3143點壓力位還比較遠，當前壓力并不算大，整體反彈趨勢不變，只不過這兩天剛好是元旦假期前夕，會有一定的節前效應，量能萎靡不振，導致未能大漲。

從今天資金層面看主力資金一改前幾天流出的狀態，小幅流入，北上資金近也是小幅流入，機構資金態度的轉變令人多了一份信心，今天是2022年最后一天，雖然未能出現普漲大漲的走勢，但小幅收陽還是有可能的，下個交易日就是明年了，對于明年A股會如何走，很多機構給出了積極的態度。

【資料圖】

2022年A股整體表現不佳是由于多重因素突發導致的，這種狀態也無法復制，預計明年中國經濟在消費和基建的支撐下能實現5%以上增速，經濟的快速恢復會對股票市場形成較強支撐，2023年大概率會是一個反彈的趨勢，因此最艱難的時候已經過去了，展望未來，還是要有積極的心態去面對。

六大機構下周策略

中信證券：預計明年1月市場底部將確認

整體來看，當前是接近市場底部的最后觀察期。雖然當前疫情擾動帶來經濟增速預期下修，且存量資金年末加速調倉趨向均衡配置，調倉博弈持續，成交低迷程度也接近9月末水平。但預計情緒影響將在明年1月份逐步明朗，屆時市場將迎來業績驅動的全面修復行情下半場的起點。

具體而言，首先，疫情帶來短暫的階段性生產和消費疲軟，經濟增速預期正動態下修，低位行業和主題交易降溫，北上資金流入節奏趨緩。其次，未來消費領域積極變化明顯增多，當前公募持倉仍整體偏向制造業，因此年末持續調倉轉向均衡配置。再次，市場整體估值水平極具長期吸引力，中小市值板塊估值處于歷史低位，而當前成交僅聚集在少數高熱度主題。

國泰君安：2023年A股是一輪牛市

有別于市場對宏觀前景與股票投資的悲觀共識，預計2023年來自疫情、經濟等關鍵因素的不確定性將下降，因此堅決看多2023年A股市場。2022年最差的預期已經見到，A股市場將迎來峰回路轉之勢，2023年A股是一輪牛市。

首先，抑制性政策的轉折、疫后開放世界的臨近以及中下游利潤率重新擴張，2023年二季度中國將邁入新一輪需求回暖、資產回報率改善、盈利預期提升的周期。其次，內外宏觀環境均從高度不確定的狀態逐步邁向確定，投資者對風險資產的持有意愿也將回升。再次，政策底部、經濟底部和估值底部的同時出現，往往隱含了股票投資回報的巨大空間。

中金公司：A股目前仍處于布局期

結合內外部環境，當前A股的階段調整不改長局，后市投資者情緒有望伴隨對疫情的預期調整及政策發力逐步改善，目前市場仍處于布局期。

具體而言，雖然國內疫情對市場影響可能還會持續一段時間，但一方面考慮當前市場處于估值低位，股權風險溢價重新回升至歷史向上一倍標準差附近；另一方面，政策方向較為積極，近期召開的中央經濟工作會議多方面回應市場關切，強調“保持經濟平穩運行至關重要”“大力提振市場信心”等。

中信建投：回升行情還需耐心等待

展望后市，較低的情緒指數暗示，接下來A股或仍將以弱勢震蕩為主。下一步市場重回升勢，仍需要等待新的催化。具體而言，疫情對市場短期影響依然存在。同時，市場資金面整體偏弱，新基金發行不振和融資買入回落是主要原因，而近期信用債市場劇烈波動引發理財/固收+產品破凈和贖回風險，也對A股資金面及預期帶來一定影響。此外，外圍環境短期未有明確改善信號，受美聯儲鷹派信號影響，納斯達克指數已經下跌至近期新低位置。

總的來說，戰略上對經濟的修復和市場的中期趨勢依然抱有樂觀預期。戰術上，下一輪回升行情還需要耐心等待，未來新的催化可能是具體的穩增長政策落地預期，或者基本面改善進度開始好于市場預期。

中泰證券：先抑后揚，否極泰來

就大勢研判看，“否極泰來”將是2023年走勢最為準確的形容詞。所謂“否極”：2023年一季度，由于市場四季度對疫情放開后經濟修復，政策方向，美聯儲與美元指數，中美等過于樂觀的預期需要“糾偏”，市場或依然將處于整體調整之中。

所謂“泰來”：2023年二季度后，我們認為市場將開展一波盈利與估值雙升的指數級別牛市，核心動能在于2023年年中后“疫后復蘇”疊加“政府定向刺激”的超預期。而本輪牛市最重要的產業驅動在于各行業集中度、利潤分配重構和央企改革加速下央企估值體系提升。

廣發證券：2023年地產鏈依然是一條值得關注的主線

廣發證券首席策略分析師戴康表示，2023年地產鏈依然是一條值得關注的主線。他認為，從三季報的業績來看，家電、家具這些To-C端的地產銷售鏈條已經率先邁過最差的階段，呈現了結構性改善的跡象。在政策改變之后，判斷地產產業鏈的恢復順序是強信用的地產企業依然受益；隨后是To-C端鏈條的，等待寶蛟龍預期的穩定和銷售的恢復；再次是To-B端鏈條，等待房企寬松范圍的進一步擴大；最后是開工及投資鏈條。

(亞匯網編輯：熙云）