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國家統計局周六發布的數據顯示，12月，受疫情沖擊等因素影響，PMI較上月回落1.0個百分點至47.0%。較上月下降1個百分點，連續3個月下降，為2022年以來的最低點。7家機構預估中值顯示，12月PMI為47.5%。PMI指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟活動收縮。財信研究院副院長伍超明表示，本月新冠疫情防控政策優化后，感染人數增加，對工業生產形成暫時性沖擊，與此同時，國內市場需求不足和外需放緩，訂單不足影響制造業景氣度提升。此外，工業企業正在進入新一輪去庫存周期，產成品庫存的消化會對生產活動形成抑制。國家統計局指出，疫情對企業產需、人員到崗、物流配送帶來較大影響。12月份，調查的制造業企業中反映受疫情影響較大的企業比重為56.3%，高于上月15.5個百分點。生產指數和新訂單指數分別為44.6%和43.9%，低于上月3.2和2.5個百分點。從業人員指數降至44.8%，低于上月2.6個百分點，下拉本月制造業PMI 0.5個百分點。此外，反映勞動力供應不足的企業比重高于上月6.5個百分點。不過，統計局表示，調查中多數企業認為，隨著疫情形勢逐步好轉，后期市場走勢有望回暖。分析師認為，鑒于冬季為疫情感染高發期，疊加出口放緩以及房地產疲弱等因素，制造業活動短期內仍可能面臨收縮。伍超明預計，未來幾個月制造業PMI處于50%榮枯線下方的概率偏大。一方面，疫情仍是短期內很重要的影響因素，另一方面，國內工業企業處于新一輪去庫存周期中，而房地產市場預期和投資增速的企穩需要時間。伍超明還指出，目前世界正處于過去50年來首個貨幣和財政政策同步緊縮時期，全球經濟大概率進入加速減緩期，與出口相關的制造業面臨訂單減少的壓力，地緣政治關系緊張也將繼續沖擊全球經濟增長和外需。東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青也認為，未來兩個月制造業PMI可能仍處于榮枯線下方，最快3月起有望重返擴張區間。他表示，雖然短期內國內可能繼續處于疫情感染高發期，但疫情對經濟活動的沖擊或呈遞減之勢。而且，明年第一季度宏觀政策會持續向穩增長方向發力，預計新增地方政府專項債1月起將大規模開閘發行，屆時基建投資有望保持兩位數的較快增長水平。鑒于此，王青預計，明年二季度開始，伴隨疫情影響趨勢性消退，經濟增長動能將展開一輪較快反彈過程，屆時制造業PMI將持續運行在擴張區間。紅塔證券李奇霖：PMI數據短期已見底紅塔證券認為，12月因疫情沖擊導致的PMI疲弱對市場來說已經不構成影響，因為無論從地鐵客運量、城市擁堵指數等高頻數據來看，北京、成都、廣州、石家莊等第一批疫情放松的城市居民的生活半徑已開始恢復，而且呈現出疫情防控放松得越早恢復得越快等特點。隨著各個地區的陽性病例陸續達峰，消費場景和居民生活半徑將逐步打開，疫情對經濟的影響短期將會明顯減弱。通過對12月PMI數據的解讀，紅塔證券得出的結論如下：1、12月PMI數據明顯下行，主要是受到了疫情影響。因新增病例人數變多，外出變得更加謹慎，員工到崗率也明顯下降，呈現出供需雙弱的特點。2、但隨著各個城市陽性病例快速達峰，居民生活半徑和消費場景陸續修復，疊加此前積壓的超額儲蓄釋放，12月PMI數據短期應該是“最后一跌”了。3、考慮到未來美國經濟下行對外需的沖擊有增強的風險，后續穩增長、穩就業亟需內需發力，2020-2022年經濟增長呈現出的“生產強、消費弱”和“外需強、內需弱”的格局有望逆轉，2023年存量和增量宏觀政策能否發力和消費能否企穩修復是未來需關注的重點。