基本消息面

北京時間7日凌晨，美股周五收高，三大股指本周均錄得漲幅。美國12月非農就業人數超出預期，失業率降至3.5%。平均時薪環比增長0.3%，令投資者押注通脹繼續降溫。

道指收漲700.53點，漲幅為2.13%，報33630.61點；納指漲264.05點，漲幅為2.56%，報10569.29點；標普500指數漲86.98點，漲幅為2.28%，報3895.08點。

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本周美股三大股指均錄得漲幅，道指一周上漲1.46%，標普500指數上漲1.45%，納指上漲0.98%。

道富銀行全球顧問公司首席投資策略師Michael Arone表示：“所有投資者都關心的是，非農就業數據顯示通脹正在向著美聯儲的目標邁進。尤其是平均時薪表明通脹繼續降溫，這令他們感到興奮。”

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周五投資者迎來了備受關注的非農就業報告。該報告顯示美國12月非農就業人數增加22.3萬。市場預期該數字將增加20萬。前值從增加26.30萬下修到增加25.6萬。

12月工資通脹顯著降溫，平均時薪環比增長0.3%，低于市場預期0.4%，前值修正值為0.4%；同比增長4.6%，同樣低于市場預期的5%%，11月份修正值為4.8%。

失業率意外下降至3.5%，低于預期和前值3.7%。自3月以來，失業率一直在3.5%—3.7%窄幅內波動。

勞動參與率意外上升，12月數據升至62.3%，高于市場預期的62.2%，前值為62.1%。

分析師稱，強勁的非農就業數據疊加薪酬增長放緩，支持了美聯儲加息可能接近尾聲的市場預期。

周五公布的另一份數據顯示，供應管理學會（ISM）服務業指數從11月的56.5降至49.6，為2020年5月以來最低。這個數字低于接受調查的所有經濟學家的預測。讀數低于50表明行業萎縮。

服務業指數與前月相比下降了近7點，是自疫情爆發初期以來最大降幅，原因可能是寒冬導致假日旅行陷入混亂并出現大面積停電。

在此之前，美國公布的其他勞動力市場數據顯示，美國上周初請失業金人數降至三個月低點，11月底平均每個失業者仍對應1.74個工作崗位，裁員人數在12月下降了43%，這些都表明勞動力市場保持彈性，可能促使美聯儲將其目標利率上調至美聯儲上月預測的5.1%峰值之上，并在一段時間內保持該水平。

富國銀行(42.8 0.38 0.90%)的分析師指出，雖然勞動力市場正在放緩，但只是逐漸放緩，“每月非農就業崗位增幅仍高于大流行前的平均水平，并且與招聘步伐保持一致。”

有著“美聯儲通訊社”的著名分析師Nick Timiraos評美國12月季調后非農就業數據：修正后的平均時薪數據表明，美聯儲對工資的擔憂程度略低于11月報告的情況。11月時薪月率從0.6%下修至0.4%。另外，12月份4.6%的時薪增長年率是自去年8月21日以來的最低水平。

非農報告公布后，芝加哥商業交易所的“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲2月加息25個基點至4.50%-4.75%區間的概率為64.2%，加息50個基點的概率為35.8%；到3月累計加息25個基點的概率為11.1%，累計加息50個基點的概率為59.3%，累計加息75個基點的概率為29.6%。

本周美聯儲公布了12月政策會議紀要。

FOMC會議紀要顯示，所有官員都同意美聯儲應該放慢激進的加息步伐，但政策制定者仍專注于控制可能比預期更熱的價格上漲步伐，他們還擔心金融市場對其行動出現任何“誤解”。

紀要顯示，加息步伐放緩并不意味著金融狀況放松。“一些與會者強調，重要的是要清楚地表明，加息步伐放緩并不表示委員會實現其價格穩定目標的決心有所減弱，或者判斷通脹已經處于持續下行路徑。”

本周還有多位聯儲官員相繼發表了講話。

明尼阿波利斯聯儲總裁卡什卡利周三表示，美聯儲應該至少在接下來的幾次會議上繼續加息，直到確定通脹已經見頂，美聯儲必須避免過早下調政策利率。他預計，聯邦基金利率最終將升至5.4%。

圣路易斯聯儲總裁布拉德周四表示，新的一年通脹壓力可以得到緩解，并補充說最近幾周美國經濟衰退的風險已經下降。他越來越樂觀地認為，美聯儲能夠在不讓經濟陷入衰退的情況下實現降低通脹的目標。

堪薩斯城聯儲總裁喬治周四表示，她希望美聯儲將繼續努力縮小資產負債表，同時警告稱，她認為美聯儲將需要推進加息，并在收緊進程結束后將利率維持在高位一段時間。

喬治認為美聯儲需要將目前介于4.25%至4.5%之間的聯邦基金利率目標提高到5%以上，并維持至2024年，“直到得到通脹確實開始回落至2%目標的信號”。

市場人士普遍擔心美聯儲堅持激進加息將使美國經濟陷入衰退。

Omega Family Office分析師Leon Cooperman表示：“我想，受到美聯儲堅持加息政策、量化緊縮（QT）、美元走強或油價影響，今年年底前美國會出現經濟衰退。”

他認為，在經濟衰退出現之前，美股將從峰值下跌35%，標普500指數將大約下跌到3000點的水平。

摩根大通(137.94 2.59 1.91%)的報告也指出，美國大多數企業預期2023年經濟將出現衰退。該行的一項新研究顯示，近三分之二的美國中小型企業預計該國經濟將陷入衰退，該研究指出，在美聯儲與高通(115.34 5.94 5.43%)脹持續斗爭數月之后，運營成本價格上漲成為該國企業最關心的問題。

摩根大通當地時間周四發布的2023年年度商業領袖展望調查顯示，美國65%的中型企業和61%的小型企業預計2023年將出現衰退，且大多數小型企業的領導人表示，預計企業運營成本價格的上漲趨勢將在未來持續。

超過90%的中型企業領導者表示企業正面臨高通脹帶來的挑戰，45%的小型企業將成本價格上漲列為他們最關心的問題，這一比例較去年同比增加了20%。

本周經濟合作與發展組織（OECD）預測，到2023年，美國和歐元區都將僅增長0.5%，遠低于歷史平均水平。而歐洲最大的經濟體德國實際上將收縮0.3%。英國央行預計，英國經濟將持續萎縮至2024年年中。

而國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃上周末表示，全球經濟增長的主要引擎都在同時放緩，這使得2023年的全球經濟比2022年更加艱難。