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1月對通脹和工資增長尤為重要，因為許多勞動合同和供應商合同都在1月份重新設定或重新談判。在之前的研究中，我們發現，每年近40%的工資增長發生在1月份，一些商品和服務的價格變化比一年中其他時間的價格變化大50% -100%。此外，我們還發現存在回聲效應，即1月份一些價格和工資組成部分出人意料地與去年相同。通過自上而下的分析，核心商品價格、核心服務價格和平均每小時薪資在1月份存在回聲效應，根據它們在2022年1月的數據表現判斷，2023年1月的數據將高于趨勢水平。我們還發現，1月份的價格變化與前一年的投入成本通脹正相關。我們估計，1月份的回聲效應和去年投入成本近10%的上漲，將使2月14日公布的1月核心CPI月率一次性提高0.1-0.2個百分點。這反映在除住房外的核心服務通脹增長了0.2個百分點，除二手車外的核心商品通脹增長了0.4個百分點。我們預計平均時薪會有0.05個百分點的提升。如果1月份的物價和工資數據確實強勁，我們仍預計2月和3月的環比增速將放緩，反映出成本壓力的影響正在減弱。相反，如果1月份物價和工資數據低于預期，則可能意味著勞動力市場再平衡和投入成本壓力正?；幱诒任覀冎罢J為的更深入的階段。