(資料圖片)

美元兌歐元和澳元周四接近七周高點，因為美聯儲可能繼續走激進的加息道路的預期，上一次政策會議紀要強化了這一預期，為市場定下了基調。周四凌晨FOMC會議紀要顯示，幾乎所有美聯儲決策者都贊成在美國央行上一次政策會議上縮小加息步伐。然而，他們也表示，遏制不可接受的高通脹將是需要進一步加息的“關鍵因素”。美元在數據發布后大幅上漲后，周四暫停上漲。歐元周四小幅走高至1.0608美元，但被固定在前一交易日觸及的約七周低點1.0598美元附近。同樣，澳元在周三下跌逾0.15%后上漲0.6815%至0.7美元，因上季度澳大利亞工資增長預測失誤而進一步承壓。周四交易清淡，日本市場因假期休市。亞匯市場韓國央行周四維持利率不變，符合市場預期，并結束了連續一年的加息。韓國央行貨幣政策委員會將其政策利率穩定在3.50%，與路透社調查中42位經濟學家的一致預期一致。中央銀行沒有詳細說明就宣布了這一決定。李昌鏞州長定于周四舉行新聞發布會。當地市場對這一決定反應遲鈍，投資者在等待新聞發布會。央行還發布了今年經濟增長和通脹的修正預測，分別為1.6%和3.5%，均低于11月的1.7%和3.6%。歐洲市場周四沒有主要數據，大部分數據都是對之前發布的數據進行修訂，特別是歐元區1月CPI和美國第四季度GDP。最重要的數據可能是美國的失業救濟申請數據，但在就業形勢仍然相當健康的情況下，數據似乎不太可能發生重大變化。因此，市場的焦點很可能停留在中央銀行政策和股市表現的任何線索上。在央行方面，英國貨幣政策委員會成員曼恩和坎利夫將發表演講。曼恩是一位成熟的鷹派人士，如果聽到她在3月的會議上呼吁繼續加息趨勢，那將是一件令人驚訝的事。坎利夫的立場不太明確，因為他過去曾表達過一些較為鴿派的觀點，但當他談到跨境支付時，他很可能不會談到貨幣政策。目前來看，英國曲線在3月份的會議上已經完全確定了25個基點的加息，這使得人們很容易得出這樣的結論，即英國利率和英鎊從此只會下跌。雖然這可能適用于英國利率，但至少在短期內是如此，但對英鎊來說并非如此，因為相對于當前利差，英鎊已經顯得有點便宜了。此外，市場對歐洲央行3月加息75個基點的風險進行了定價，因此歐元收益率也可能存在一些下行風險。由于曼恩是唯一一個肯定會對政策發表評論的貨幣政策委員會成員，因此歐元/英鎊的風險目前被加權為下行。否則，外匯市場很可能主要由股市走勢驅動。本周股市走軟支撐了美元，歐元/美元擠壓1.06支撐區，盡管沒有對美元有利的利差變動。疲軟的股市基調反映了一種市場觀點，即隨著實際收益率大幅上升，美國股市開始變得昂貴，只要這種觀點持續存在，美元就會繼續受到壓力，尤其是當市場開始考慮美聯儲采取更積極政策的可能性時。目前，市場仍然只是按照美聯儲在12月會議上表明的立場進行定價，但從聯邦公開市場委員會（FOMC）成員最近的評論來看，顯然存在更加激進的政策收緊風險。然而，我們今年看到的美國收益率上升部分反映了通脹略高于預期，但可能更多是對更強勁的實體部門數據的反應。因此，對股票的影響是雙重的，因為雖然利率預期可能會被修正得更高，但盈利預期也應該會改善。盡管如此，在這個實際收益率水平上，美國市場可能看起來有點貴。但歐洲市場的情況卻并非如此，歐洲市場的價格看起來要便宜得多，而歐洲強勁的數據主要是房地產行業，而非通脹，這意味著也可能出現盈利升級。短期內，歐洲市場將傾向于由美國推動，如果美國股市下跌，歐元將很難上漲。但歐洲市場的相對價值可能會限制歐洲股市和歐元的下跌。美國市場北京時間周四凌晨，美聯儲公布了1月31日至2月1日的聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議的紀要。紀要顯示，在上次會議上，幾乎所有美聯儲官員都支持加息25個基點，“所有與會者繼續預期，持續上調聯邦基金利率目標區間對于實現委員會的目標是合適的”。美聯儲認為上行通脹風險是影響前景的關鍵因素。“暫停加息”一詞在會議紀要中只出現了一次，而且是談及其他央行時提及的。少數與會者表示，他們贊成在此次會議上加息50個基點，或者他們本可以支持加息50個基點。支持加息50個基點的與會者指出，考慮到他們對及時實現價格穩定的風險的看法，更大幅度的加息將更快地使目標區間接近他們認為能夠實現充分限制立場的水平。BBH全球外匯策略主管Win Thin表示，美聯儲提出了“少數”與會者贊成加息50個基點，但我認為“少數”可能意味著不只是梅斯特和布拉德。我認為本次會議紀要比預期的更為鷹派，而且請記住，1月份的美國CPI數據并沒有讓他們感到十分滿意，因此預計今后他們甚至可能變得更加鷹派。在討論當前經濟狀況時，與會者指出，最近的指標顯示支出和生產出現溫和增長。盡管如此，最近幾個月就業增長強勁，失業率保持在較低水平。通貨膨脹有所緩解，但仍處于高位。與會者一致認為通貨膨脹率高得不可接受。多位與會者指出了長期通脹預期保持穩定的重要性，并指出通脹保持在高位的時間越長，通脹預期失控的風險就越大。與會者認識到，俄烏沖突正在造成巨大的經濟困難，并加劇了全球的不確定性。在此背景下，與會者繼續高度關注通脹風險。一些與會者指出，限制性不夠強的政策立場可能會阻礙近期在緩和通脹壓力方面取得的進展。不過，有幾位與會者指出，過去幾個月，一些金融狀況的指標有所緩和。一些與會者指出，市場參與者對通脹將迅速下降的信心增強，似乎導致市場對聯邦基金利率走勢的預期在短期后下降。與會者指出，重要的是，整體金融狀況與委員會為使通脹回到2%的目標而實施的政策約束程度保持一致。美聯儲研究員們為此次會議準備的美國經濟預測顯示，實際GDP水平的增長路徑略高于12月份的預測，失業率的增長路徑略低于12月份的預測，這反映了最近的數據以及美元貶值對產出的小幅額外提振。美聯儲研究員在四個季度的變化基礎上，預計2023年個人消費價格總通脹將為2.8%，核心通脹預計為3.2%，均低于12月的預測。與會者一致認為，迄今為止的累計政策收緊已經減緩了住房等經濟領域的需求。與會者指出，2022年的經濟活動增長低于長期趨勢，預計2023年實際GDP增長將進一步放緩。由于通貨膨脹仍然處于不可接受的高水平，與會者預計實際國內生產總值將需要一段時間的低于趨勢的增長，以使總需求與總供給更好地平衡，從而減輕通脹壓力。一些與會者認為，最近的經濟數據表明，經濟增長持續低迷的可能性有所提高，通脹將隨著時間的推移下降到委員會的長期目標2%，盡管一些與會者指出，經濟在2023年進入衰退的可能性仍然很高。一些決策者表達了對金融環境寬松的擔憂。多名與會者認為，過去幾個月金融環境的一些指標已經寬松。他們指出，為了讓通脹率回到2%的目標，整體金融環境要與委員會實施的政策限制程度保持一致，這點很重要。與會者還指出，資產估值壓力仍然十分明顯。住宅和商業地產市場的估值指標仍然很高，房地產價格大幅下跌的可能性仍然高于往常水平。他們同時指出，標普500成份股公司的遠期市盈率仍高于中位值價值。談及金融穩定的風險時，多名官員強調，上調債務上限的漫長談判可能對金融系統和更廣泛的經濟構成重大風險。