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今年A股的強勢單邊上漲,基金發行重拾往日的活躍,確實大大激發了投資者的熱情,但年底密集發行的新基金也讓投資者困惑于對基金的選擇。

截止至12月17日,市場上共有12只基金正在發行,其中有10只偏股型基金,僅有1只債券型基金以及1只QDII基金。其中,有幾只值得投資者關注。首先是12月9日發行并于當日提前結束募集的華夏盛世精選股票基金,募集規模達187.10億元,華夏基金的品牌效應可見一斑。另外,12月7日,博時上證超大盤ETF以及其聯接基金發售,這是基于上證超大盤的第一只指數基金,并獲得投資者青睞。此外,在QDII發行暫停15個月之后,12月7日,易方達亞洲精選股票型基金開始發售,標志著QDII基金發行的再次啟動。

10月、11月、12月,指數型基金發行量分別占當月基金發行量的29%、31%、60%,占比逐漸提高。這一方面是由于今年以來股指的強勢上漲,使指數型基金成為最大的受益者,投資者對指數型基金信心大增;另一方面,ETF聯接基金的推出,拓寬了ETF基金投資渠道,也成為指數型基金在下半年發行量顯著增加的原因。

的確,市場從去年11月開始反彈以來,指數漲幅明顯超過主動管理的偏股型基金,從2008年11月5日市場復蘇開始到今年8月3日市場大調整止,滬深300指數上漲了132.65%,股票型、混合型基金分別上漲了92.38%和76.33%,而指數基金強勁上漲了109.71%,指數基金優勢明顯,但其完勝是今年股指單邊大幅反彈的結果,而目前市場已基本恢復了常態,指數基金在今后常態化的市場中未必能續寫神話。事實上,從今年三季度開始,市場出現了較大的調整,主動管理型的基金已漸露頭角。從今年8月3日大跌前開始至12月17日,滬深300指數下跌8.10%,這期間,主動管理的偏股型排名前三的基金銀華價值優選股票、諾安靈活配置混合、銀華領先策略股票基金分別上漲11.76%、11.68%、11.65%,同期指數型基金僅有華夏中小板ETF上漲11.01%,而其他指數基金均呈負增長。

今年三季度以來的市場行情或許會是今后跨年度行情的預演和縮影,主動管理型的股票基金或有更好的投資機會。我們預計市場或將在震蕩中繼續走強,但其均衡性將遠不及上半年補漲階段,市場機會將更多體現在個股和板塊上,因此投資者不宜以今年指數型基金的表現來決策明年的投資主線。建議投資者目前可尋著兩條線索去挖掘優秀的主動管理的偏股型基金:一是繼續關注風格鮮明、投研能力強、團隊中有領軍人物的基金公司產品;二是切合市場風格,關注小盤股基金及偏消費類的主題基金。