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乍暖還寒成了2月A股的代名詞，新增投資者環比翻倍的數據卻引起市場注意。3月17日，中國結算公布了2月份的多項市場指標，2月新增投資者數環比逆勢大增98.48%至167.68萬，而這也是時隔4個月后，新增股民數再次站上百萬大關。至此，A股股民數量已達到2.15億。相比1月，除股民數量外，A股交投活躍度也有所恢復，除結算凈額(-16.39%)外，結算總額(27.95%)、過戶總金額(28.46%)、過戶總筆數(39.92%)、登記存管證券總市值(0.68%)、登記存管證券總面值(0.57%)和登記存管證券只數(0.53%)等指標均有不同程度的增長。今年以來，A股新增股民數呈現節節攀升的趨勢，1月新增投資者為84.48萬，盡管距離百萬門檻仍有距離，2月新增重回百萬大關，18.59%的環比增速或由多方面因素帶來，但新增的提升是否真正是投資熱情的提升還有待驗證。歷史上的2月新增投資者在“春季躁動”的光環下，歷史上2月A股整體表現出了一定的“日歷效益”，這在主要寬基指數的收益率上體現得更為明顯。華泰證券資管整理的一組數據顯示，從2010年1月至2023年1月這13年當作，主流寬基指數在2月份的平均漲幅為3.43%，漲幅遠超其他月份。不過從近幾年新增投資者的數量來看(中國結算僅公布了2016年以來的數據)，2月股民環比增長率是“增降各半”。2月新增股民環比下滑的年份分別是2016年(-14.53%)、2018年(-39.55%)、2019年(-2.66%)和2021年(-23.15%)。上述年份中，2月“日歷效益”失效的原因往往都與市場環境的重大變化密不可分。華泰證券資管也分析了具體的原因，比如2016年市場在經歷了1月“熔斷”后整體風險偏好偏弱；2018年在1月提前上漲和2月美股暴跌的背景下，A股在2月跟隨釋放外部風險；2021年春節后，高估值的核心資產集體調整。進一步梳理來看，2023年的2月也錄得近8年來最高的新增投資者增速，且大幅超過其余年份，如2017年2月的58.42%，2020年2月11.83%，2022年2月的6.82%。??2月“春寒料峭”中的回暖信號未能延續今年來的強勢反彈，今年2月A股開啟了上下兩難的走勢。受匯率波動、北向資金流入放緩、市場對美聯儲緊縮預期再次修正、全國兩會臨近時政策尚具不確定性等內外部因素干擾，2月A股整體承壓，上證指數累計微微上漲0.74%，深證成指、創業板指分別累計下跌1.81%、5.88%。指數震蕩走低，板塊之間也分化明顯，小盤價值表現突出，大盤成長表現較差。行業上，TMT領漲，周期和消費板塊同步普漲，新能源和金融板塊相對疲弱，其中通信(+8.6%)、輕工制造(+6.7%)、計算機(+5.7%)、紡織服裝(+4.7%)、鋼鐵(+4.5%)漲幅居前；電力設備(-6.0%)、銀行(-3.8%)、有色金屬(-3.6%)、非銀金融(-2.6%)、商貿零售(-2.5%)后勁不足。不過也可以看到2月市場“春寒料峭”中的回暖信號。一是成交熱度有所回溫，2023年2月份全部A股成交量為1.43萬億股，環比上升41.5%，成交額為17.91萬億元，環比上升42.2%；二是股票市場流動性環比有所改善，基金發行規模小幅提升，基金權益倉位同樣自底部顯著回升，新發基金方面，2月股票型+混合型新發規模為183億元，環比小幅上升5億元。