央行連續五個月增持黃金！

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4月7日，國家外匯管理局數據顯示，截至2023年3月末，我國外匯儲備規模為31839億美元，較2月末增加507億美元，增幅為1.62%。其中，3月末我國黃金儲備達6650萬盎司，較上個月增加58萬盎司。

值得注意的是，這是央行繼去年11月以來，連續5個月增持黃金，累計增持386萬盎司黃金，如按區間均價計算，對應增持金額近500億元人民幣。

根據世界黃金協會最新公布數據，截至今年2月末，美國黃金儲備最多，持有8133.5噸，占其總儲備的67.2%；德國排在第二位，3354.9噸的黃金儲備占其總儲備比例為66.8%；意大利、法國、俄羅斯分別排在4至6位，黃金儲備占比分別為63.7%、65.6%、23.8%。中國排在第七位，黃金儲備占比為3.6%，盡管黃金儲備總量相較于1月末有所增加，但占總儲備比例卻減少了0.1個百分點。

各國央行也在持續增持黃金。根據世界黃金協會最新數據，2月份全球黃金儲備增加了52噸，已是連續第11個月凈購買。其中，土耳其央行2月增持了22噸黃金，已是連續15個月增持黃金；同時，烏茲別克斯坦央行、新加坡和印度儲備銀行也增持了黃金。

總體來看，從年初至今，各國央行報告的凈購買量達125噸，世界黃金協會認為，這是至少自2010年以來最強勁的開局，彼時之后的每年各國央行都開始持續凈買入黃金。

布局A股三大黃金ETF，橋水血賺

橋水中國通過A股ETF大舉押注黃金。

新近公布的半年報顯示，截至去年底，橋水中國繼續持有三只A股最大的公募黃金ETF——華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF，合計持有2.04億份，按年底收盤價算，總持倉市值約8.1億元人民幣。

橋水中國的押注已經取得豐厚回報。去年7月觸及低谷后，上述三只黃金ETF到年底均累漲近10%，今年初以來又都累漲逾7%。

最近在經濟衰退的擔憂和美元走軟的支持下，國際黃金價格正在逼近歷史高位。橋水中國的黃金押注還在延續大賺勢頭。

黃金多頭“殺瘋”了？黃金期權冠軍給出建議

受避險情緒等因素影響，3月黃金價格持續走高。4月以來現貨黃金更是一度沖高至2032美元/盎司，站上近11個月新高。近日雖有所振蕩，但4月首周仍然站穩2000美元/盎司關口。同時，COMEX黃金期貨也自3月以來一路走高，并在本周一度沖高至2049美元/盎司，本周漲幅達1.89%，創下近三周最高周漲幅。

眾多華爾街分析師對此紛紛表態。

世界黃金協會市場策略師卡瓦托尼（Joe Cavatoni）在評論中寫道，經濟衰退可能開始，這意味著金價還有更多上行空間。他指出：“如果你看看黃金的歷史表現就知道，在經濟衰退期間它的表現良好。在過去7次衰退中，黃金有5次的表現良好。”

美國銀行在周三的一份報告中也對黃金前景持同樣看法。美銀分析師Paul Ciana寫道：“我們認為金價將爆發出多頭態勢，延續自2022年第四季度開始的升勢。”

他補充稱，白銀也將顯示出類似的上漲趨勢。他還認為：“在日線圖和周線圖上，金價若突破2078美元/盎司，將預示2023—2025年金價將大幅上漲至2391—2543美元/盎司這一區間，同時也將降低繼續在3年來的價格區間盤整的風險。”

2022年全國期貨實盤大賽CME黃金期權組冠軍李永強告訴期貨日報記者，黃金最近一年可以說是完美地走出了一個“過山車”行情。去年3月份美聯儲開始第一次加息，結束了近十年的貨幣寬松和低利率時代，進入緊縮加息周期。作為金融屬性比較強的貴金屬黃金，在歷史走勢中大多數時間是和美元指數負相關的。隨著美聯儲的加息“風急浪高”，一年時間內把基礎利率從零加到了5%，這樣短的時間內加息到如此高的水平，也只有上世紀八十年代初能比肩。

“這樣做的目的官方說法是為了抑制居高不下的通貨膨脹，雖然快速加息導致商品出現了階段性下跌，物價指數也在緩慢下跌，下跌幅度并沒有達到預期效果。我個人更認為美聯儲如此加息更像是從全世界收回美元流動性，有意刺破其他國家經濟泡沫，從而引發更多國家本幣貶值，強勢美元可以讓美國以更便宜的價格買到其他國家產出的商品或優質資產；此外，就是讓美國股市、房地產價格大幅回調，金融性資產價格走低會降低人們的消費預期，大家更愿意把錢存到銀行，因此從需求端打壓商品價格。”李永強進一步分析道，如果美聯儲繼續加息或者維持當前高利率很長一段時間不變，將對世界經濟造成消極影響，甚至引發全球性經濟衰退，美國自身也很難獨善其身。市場開始預期美聯儲三月份之后不會繼續加息甚至開始降息。世界地緣政治的不穩定，熱點地區充滿更多沖突和不確定性，再加上人們對信用貨幣開始產生更多疑慮和不信任，黃金就成為更多人避險的首選。

冠通期貨分析師周智誠表示，美聯儲加息1年多，累計加息475個基點的效果卻令人失望。3月所有通脹指標和美聯儲自己的“平均通脹2%”都相去甚遠，要想真正把通脹控制到2%，繼續加息是肯定的。但美國經濟的現狀其實已經不允許美聯儲繼續加息，因為各種各樣的經濟衰退信號已經出現。本周，兩年期與10年期美債收益率分別從3月的高位5.1%和去年10月的高位4.2%大幅回落。這是資金大量涌入國債避險的結果。這也預示著美聯儲距離降息越來越近，金價已經從去年四季度開始快速上漲，有理由認為這就是金價對未來美國經濟可能進入嚴重衰退和美聯儲降息的提前反應，金價3月再次頂破2000美元/盎司大關，預示著今年金價大概率再創歷史新高，同時這意味著金價的中長期戰略漲勢也已經確定啟動，這無疑是市場參與者非常期待的。

“從技術形態上看，2018年8月到2020年8月是黃金第一波上漲，用時兩年；經過差不多再兩年左右振蕩調整，目前我個人認為黃金已經進入到第二波的上漲趨勢之中，在前期高點附近振蕩蓄勢之后，創新高快速上漲應該是大概率事件。當下我給出的操作建議是：期貨可以買入10%倉位的多單，待有效突破之后再增加多頭頭寸；一旦突破，可以用期貨賺來的錢買入6月合約虛3—5%行權價的看漲期權，如果覺得時間不夠也可以買入6月合約后面的看漲期權合約。”李永強給出了自己的建議。

（來源：期貨日報）