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指股網(wǎng)——貴金屬：消化非農(nóng)好于預期金銀仍震蕩偏強??周二，黃金白銀期貨低開高走。截至14:40，滬金主力合約AU2306暫報444.70元/克，上漲0.15%，滬銀主力合約AG2306暫報5588元/千克，上漲0.79%。??3月美國新增非農(nóng)就業(yè)23.6萬人，略好于預期，失業(yè)率小幅回落至3.5%，衡量勞動供給的勞動參與率進一步升至62.6%,日間金銀低開高走仍震蕩偏強。美國最新的2月職位空缺數(shù)收窄至993.1萬人反映就業(yè)供需緊張程度降溫。美國3月ISM非制造業(yè)PMI降至51.2低于預期的54.2且加速下滑。美聯(lián)儲3月會議加息25bp落地，點陣圖顯示美聯(lián)儲加息進入尾聲。美聯(lián)儲提及銀行業(yè)更緊的信貸條件可以替代加息，但目前仍未給出年內(nèi)降息的預期。加息末期貴金屬將同時受到金融屬性和避險屬性的提振，長線驅(qū)動貴金屬上漲的衰退預期、美聯(lián)儲加息步入尾聲和央行購金未改變，關注本周美國CPI數(shù)據(jù)。??操作上建議，逢回調(diào)買入為主。原油：關注美國通脹報告油價短期維持震蕩調(diào)整??周二國內(nèi)原油價格小幅震蕩運行。對美聯(lián)儲進一步加息的擔憂抵消了歐佩克及其減產(chǎn)同盟國進一步減產(chǎn)的擔憂，國際油價小幅回調(diào)。？將于周三發(fā)布的美國通脹報告可能有助于投資者判斷美聯(lián)儲加息的意向。世界最大的石油出口國沙特連續(xù)第三個月提高其向亞洲合同客戶銷售的原油價格。5月份裝船的運至亞洲的阿拉伯輕質(zhì)和中質(zhì)原油官方售價比4月份官價每桶上調(diào)30美分，比阿曼原油期貨/迪拜原油現(xiàn)貨普氏評估價每桶高2.80美元。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止4月6日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量590座，比前周減少2座；比去年同期增加44座。本周二美國能源信息署將發(fā)布4月份《短期能源展望》，周四歐佩克將發(fā)布4月份《石油市場月度報告》，周五國際能源署將發(fā)布4月份《石油市場月度報告》，這三份報告將從不同角度更新石油供需預測。技術面，油價短期維持震蕩調(diào)整。操作建議：暫時觀望。股指：熱點平衡，股指觀望??今日股市早盤低開走高，午后市場震蕩轉(zhuǎn)綠，臨近尾盤市場再度拉升轉(zhuǎn)紅，國證A指上漲0.05%。市場情緒方面，兩市上漲家數(shù)2200多家，下跌家數(shù)2600多家，多數(shù)個股下跌。行業(yè)方面，傳媒漲近5%，有色金屬漲超2.3%。食品飲料大跌1.67%。概念方面，影視指數(shù)漲超6%，稅務指數(shù)跌超2%。資金流向方面，機構、主力凈流入、大戶、散戶凈流出，北向資金合計流入。AI近期波動巨大，給市場熱點帶來較大的波動，股指觀望。??操作建議：多單輕倉國債：利率回落，國債多單輕倉??今日國債早盤高開高走，全天震蕩上行，十年期國債上漲0.18%。現(xiàn)券收益率方面，10年期國債到期收益率下跌2.00個基點，7年期國債到期收益率下跌2.25個基點，5年期國債到期收益率下跌1.20個基點，3年期國債到期收益率下跌1.00個基點。銀行間方面，隔夜shibor回升9.70個基點，報收1.4210%。短期貨幣流動性回落，利率持續(xù)走低。國債多單輕倉。??操作建議：多單輕倉螺紋鋼：成本支撐期螺探底回升??周二期螺探底回升。供需面來看，鋼材產(chǎn)量處于相對高位，但表需變化顯示需求弱于預期。本日消息海外颶風導致鐵礦價格回暖，帶動期螺探底回升。螺紋鋼自身供需不佳，上周mysteel數(shù)據(jù)，螺紋鋼產(chǎn)量301萬噸，環(huán)比持平，同比回落2.8%。五品種鋼材（螺紋鋼、熱卷、中厚板、型材、線材）產(chǎn)量896萬噸。環(huán)比持平，同比減少0.7%。鋼材庫存延續(xù)去化。但需求指標目前來看明顯弱于預期，建材周均成交16.4萬噸，同比回落0.7%，環(huán)比回落9.0%。需求偏弱，但成本支撐，觀望為主。鐵合金：產(chǎn)量減少鐵合金探底回升??錳硅：周二錳硅期貨探底回升。Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳日均產(chǎn)量31480噸，減1410噸。錳硅減產(chǎn)。需求小增，但靜態(tài)過剩難改。目前錳硅期貨深度貼水，期貨持倉迅速增加，此前非活躍合約增幅更大。暫時觀望為主。??硅鐵：周二硅鐵期貨探底回升。伴隨前期價格回落，硅鐵產(chǎn)量繼續(xù)減少。Mysteel統(tǒng)計全國Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國35.39%，較上期降0.93%；日均產(chǎn)量14220噸，較上期增920噸。但比從前期1.7萬噸日均產(chǎn)量至今產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降。硅鐵迅速減產(chǎn)穩(wěn)價，建議觀望為主。焦炭焦煤：悲觀情緒釋放雙焦低位震蕩??周二，焦炭2305低位開盤，震蕩偏強運行。基本面來看，焦炭現(xiàn)貨二輪提降落地，焦企利潤收縮，但原料成本同步下滑，焦企維持微利狀態(tài)運行，供應短期穩(wěn)定。鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量周環(huán)比保持增長，爐料日耗支撐存在，但成材價格走弱，鋼廠利潤壓力不減，港口交投氛圍冷清。期貨盤面下挫后悲觀情緒釋放，低位震蕩運行，建議短線操作。??周二，焦煤2305低位開盤，震蕩偏強運行。國內(nèi)煤礦正常生產(chǎn)，焦煤現(xiàn)貨疊加后，出貨壓力有所緩解。海運煤價格下跌，將打開進口空間。下游焦炭落地二輪提降，采購情緒偏弱，煤價仍有下調(diào)預期，期貨盤面低位小幅反彈，但供需寬松下預計承壓運行為主，建議偏空思路操作。PTA：供應商挺價收貨盤面震蕩上揚??周二TA2309收漲1.97%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，主力供應商遞盤華東主港貨源一口價4月11日-21日的貨源6350元/噸自提，4月24日-5月15日貨源6280元/噸自提，4月底主港報盤參考期貨2305升水50元/噸自提，買賣氣氛一般。供應商入市力挺現(xiàn)貨，期現(xiàn)基差再度走強，但高價原料擠壓需求，疊加季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，織造開工明顯下滑，下游聚酯負荷暫偏穩(wěn)，關注后續(xù)聚酯工廠動態(tài)。短期博弈成分較重，盤面維持偏強震蕩，關注PTA工廠檢修情況。建議暫時觀望。聚烯烴：市場震蕩回暖??周二塑料2305收漲0.14%。現(xiàn)貨部分下跌，下游剛需采購為主，實盤側(cè)重商談，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，線性華北報價8190-8350元/噸，華東報價8150-8430元/噸，華南報價8100-8350元/噸。??周二PP2305收漲0.07%。現(xiàn)貨弱勢整理，貿(mào)易商隨行出貨，下游剛需接貨，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，拉絲華北報價7500-7600元/噸，華東報價7520-7700元/噸，華南報價7600-7800元/噸。??下游需求變化不大，原料剛需采購為主，石化企業(yè)降價力促排庫，現(xiàn)貨銷售略有好轉(zhuǎn)，兩油早庫小幅去化。市場短期或延續(xù)低位震蕩，關注終端低位補庫情況。建議暫時觀望。橡膠：利空消化膠價或企穩(wěn)反彈??周二滬膠小幅震蕩反彈。現(xiàn)貨方面，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，上海市場天然橡膠價格重心跟隨盤面窄調(diào)為主，下游買盤表現(xiàn)一般，實際成交商談為主，主流參考價格如下所示：21年全乳價格為11150-11200元/噸，越南3L/混合膠價格為11100-11150元/噸附近，實單具體商談。當前下游輪胎行業(yè)需求表現(xiàn)欠佳，需求量難有利好支撐，同時供應端云南產(chǎn)區(qū)方面部分地區(qū)受白粉病等因素影響恐有延期開割預期，但當前現(xiàn)貨市場庫存持續(xù)高位，供應壓力不減，供過于求矛盾繼續(xù)對膠價形成壓制。目前輪胎企業(yè)產(chǎn)能釋放維持正常，終端需求恢復較為緩慢，社會庫存消耗緩慢，貿(mào)易環(huán)節(jié)層級經(jīng)銷商補庫意向明顯減弱。技術面，膠價短期或超跌反彈。操作建議：可輕倉試探做多。燃料油：燃油持續(xù)震蕩消息面平淡??周二，國際原油持續(xù)震蕩，近期能源市場消息面相對穩(wěn)定，燃油走勢震蕩。近期航運業(yè)表現(xiàn)較為平淡，BDI指數(shù)回升趨勢明顯，航運業(yè)有復蘇跡象，船用油需求回暖。新加坡地區(qū)燃料油庫存恢復增加，補庫預期較足，中東地區(qū)燃油需求相對穩(wěn)定。國內(nèi)方面，第一季度我國原油加工量穩(wěn)中有升，船用油原材料供應相對穩(wěn)定，在下放第一批低硫船用油出口配額之后，市場燃料油總供應量穩(wěn)步回升。近期國內(nèi)煉廠重油二次加工利潤表現(xiàn)轉(zhuǎn)暖，催化產(chǎn)物價格走勢回升。操作建議：震蕩偏多思路瀝青：瀝青震蕩供需平衡??周二，國際原油持續(xù)震蕩，瀝青走勢跟隨震蕩。目前瀝青煉廠利潤表現(xiàn)較為穩(wěn)定，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至4月4日當周，瀝青煉廠利潤約為22元/噸，原材料價格上漲疊加現(xiàn)貨價格震蕩導致煉廠理論利潤下降。同時，市場供應量也有所回升，截至4月5日，全國瀝青煉廠開工率約為44.55%，市場供應量逐漸回升，但近幾周煉廠庫存率相對穩(wěn)定，本周為33.35%，整體可控。目前瀝青市場基本面呈現(xiàn)”供需平衡“格局，另外今年地方政府專項債發(fā)放力度再次加大，基本面信息偏好。操作建議：震蕩思路油脂：庫存回落連棕油領漲油脂??周二油脂期貨震蕩收漲，連棕油近月合約領漲油脂。午后抄底買盤入場，油脂低位增倉走高。截止收盤P2305收7908，漲240（3.13%）。匯易網(wǎng)報價顯示，江蘇豆油價格相對穩(wěn)定，當?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨髢r8920元/噸-9020元/噸，較上一交易日上午盤面持平。廣東廣州棕櫚油價格小幅上漲，當?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨髢r7900元/噸-8000元/噸，較上一交易日上午盤面上漲110元/噸。江蘇張家港菜油價格略有走強，當?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨髢r9100元/噸-9200元/噸，較上一交易日上午盤面小漲70元/噸??周二BMD的棕櫚油期貨上漲，因為馬來西亞棕櫚油庫存低于預期，印尼提高棕櫚油出口稅費。但是4月份迄今的出口疲軟，限制了棕櫚油漲幅。國內(nèi)方面，中國糧油商務網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第14周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為195.00萬噸，周度增加1.56萬噸，環(huán)比增加0.81%，同比增加33.14%。其中，豆油、菜油庫存增幅明顯，超過棕櫚油庫存的降幅。近期由于棕櫚油進口倒掛嚴重，出現(xiàn)了洗船的局面，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，棕櫚油需求增加，進口量4月到港相對偏低，棕櫚油去庫存節(jié)奏加快，這對近月棕櫚油有所提振。不過對于油脂整體而言，豆油、菜油庫存穩(wěn)中趨增或?qū)⒀永m(xù)，這對棕櫚油價格反彈高度有所抑制。油脂市場弱勢震蕩或?qū)⒀永m(xù)。短線操作快進快出。棉花：鄭棉下探支撐短線交易為主??周二，鄭棉震蕩偏弱運行，尾盤有所回升，持倉大幅增加。中國棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價格上行，3128B指數(shù)較前一日上調(diào)8元/噸，報15522元/噸。國際市場等待美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告。國內(nèi)基本面上，前期利空消化較為充分。鄭棉短期下方空間有限。但上行空間受到消費轉(zhuǎn)弱壓制。操作上建議短線交易為主。白糖：鄭糖尾盤翻紅短多持有??周二，鄭糖早盤跳水后震蕩回升，持倉增加，成交略有縮小。現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。國際市場短期供需偏緊情況并未改變，或仍維持高位。國內(nèi)基本面來看，后期有進口收緊的預期，國產(chǎn)糖也收縮。產(chǎn)銷數(shù)據(jù)預計也偏多影響。基本面支撐強勁。利空方面，市場對于政策影響有所擔憂，但目前并未發(fā)布新的消息。操作上建議短多持有。玉米:悲觀情緒緩解玉米反彈??周二玉米期貨反彈，主力C2307合約漲逾0.87%，暫報2772元。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，北港玉米二等收購2680-2725元/噸，較昨日反彈5元，廣東蛇口新糧散船2840-2860元/噸，集裝箱一級玉米報價2900-2910元/噸，較昨日持平，東北玉米收購價格基本穩(wěn)定，黑龍江深加工新玉米主流收購2460-2630元/噸，吉林深加工玉米主流收購2540-2650元/噸。基本面來看，地趴糧銷售接近尾聲，進口玉米到港4、5月預計量不大，供應沖擊預計有所改善。從需求來看，飼料企業(yè)庫存偏低，但生豬養(yǎng)殖利潤繼續(xù)虧損，飼企大幅補庫動力不足，深加工利潤亦處于虧損區(qū)間，且原料庫存高位，深加工需求亦難提供動力。上周托市小麥拍賣暫停，政策呵護意圖顯現(xiàn)，對玉米的情緒壓制減弱，而國內(nèi)玉米年度供需總體緊平衡為主，加之后期進入新作播種期，天氣敏感度上升，玉米或有震蕩反彈可能。操作上，逢低買入。生豬:供需寬松豬價延續(xù)弱勢??周二生豬下跌，主力LH2305合約報14770元，較上日結算價大致持平0%。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南報價14.4元/公斤-14.9元/公斤，較昨日持平；山東報價14.9元/公斤-15.5元/公斤，較昨日持平。按照能繁母豬存欄及仔豬出生數(shù)據(jù)推算，二季度供應整體上仍較多，但6、7月出欄有階段性減輕可能。消費方面，目前處于淡季，提振不足。從成本來看，2-3月仔豬價格上漲，使得7-8月外購仔豬出欄成本抬升。綜合來看，整體供需面仍顯寬松，繼續(xù)對現(xiàn)貨及近端的Lh2305合約形成壓制，但鑒于當前價格已經(jīng)處于低位，且養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)歷了較長的時間虧損，后期或以震蕩磨底為主。而LH2307合約面臨著傳統(tǒng)季節(jié)性上漲窗口，且整體供應改善及成本抬升，有一定向上機率，可嘗試逢低買入。蘋果：小幅下跌關注產(chǎn)區(qū)天氣??周二，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2305偏弱震蕩，較上一交易日跌0.4%左右，減倉0.4萬手，持倉12萬手。多數(shù)市場清明節(jié)儲備貨源已經(jīng)銷售完成，近期客商數(shù)量增加，采購積極性良好。西北產(chǎn)區(qū)冷庫主流成交價格有趨強態(tài)勢，70#小果價格小幅上漲。四月份是蘋果傳統(tǒng)銷售旺季，同時新季蘋果進入開花期，總體表現(xiàn)良好。關注走貨情況及產(chǎn)地天氣，操作建議觀望。銅鋁：維持震蕩運行短線交易??周二，滬銅主力上漲0.16%，報收68880元/噸，滬鋁主力下跌1.04%，報收18485元/噸。現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)電解銅價格降低270至68590元/噸，鋼聯(lián)A00鋁錠現(xiàn)貨價格18380，跌240；華南18500，跌250；中原18310，跌230（單位：元/噸）。宏觀方面，國家統(tǒng)計局4月11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月PPI同比下降2.5%，符合市場預期，3月CPI同比上漲0.7%，低于市場預期，當前消費仍處于溫和修復狀態(tài)中。基本面上，銅方面，海外礦端主要產(chǎn)地擾亂平息，供應逐漸釋放，國內(nèi)煉廠進入檢修期，精銅產(chǎn)量預計增速放緩，下游需求緩慢復蘇，維持去庫中。鋁方面，2023年4月10日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存100.6萬噸，較上周一庫存量下降6萬噸，較2022年4月份歷史同期庫存下降5.5萬噸，預計未來將維持去庫狀態(tài)，其中，建筑型材產(chǎn)量下降，關注鋁棒的供需匹配狀況。整體來看，銅鋁維持震蕩運行。建議震蕩思路對待，短線操作。工業(yè)硅：供需兩弱，硅價逐步探底??周二工業(yè)硅主力合約較前一交易日下行0.43%，收盤于14965元/噸。供給端，西受電力不足、行情弱勢等多因素影響，西南、華北等地區(qū)部分硅廠停爐減產(chǎn)。需求端，多晶硅生產(chǎn)維持高景氣狀態(tài)，有機硅終端需求低迷，生產(chǎn)虧損幅度加大，短期對工業(yè)硅需求將繼續(xù)走弱；鋁合金終端，汽車需求未有回暖跡象，對工業(yè)硅需求難有改善；出口方面貿(mào)易商接單情況較差。部分企業(yè)不愿低價出貨，導致工廠庫存略有累積，高庫存施壓硅價。工業(yè)硅基本面，整體呈供需兩弱，較前期供強需弱情況有所改善。但目前庫存仍然處在高位，且略有累積，對盤面仍有較大壓力，綜合來看工業(yè)硅價格將逐步進入探底的階段，空單繼續(xù)持有，可逐步減少倉位。鎳：震蕩上行，預計短期震蕩走勢??周二滬鎳主力合約震蕩上行，收盤于180000元/噸，上漲0.63%。基本面，上游端印尼鎳礦價格有所松動，菲律賓礦價亦有所下跌。精煉鎳現(xiàn)貨價格有所回落，市場成交尚可。鎳鐵價格短期內(nèi)或偏弱穩(wěn)定運行。不銹鋼成交有所回暖；合金電鍍端部分企業(yè)進行小幅采貨，需求回暖仍需一定時間。新能源領域，硫酸鎳價格小幅下降，三元電池端處于被動去庫階段。庫存端，LME、國內(nèi)庫存均持續(xù)歷史地位運行。低庫存支撐鎳價，基本面使得鎳價承壓，多空因素交織下預計鎳價震蕩運行，操作上建議短線思路為主。