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期貨日報4月13日報道：　對于大宗商品來說，當前海外經濟衰退的風險仍然較大，未來全球總需求將進一步回落，同時，供應短缺問題也將在中長期隨著新增產能的釋放而逐步得到改善，大宗商品的中長期走勢或仍被壓制，品種間延續分化走勢。

“2023年年初至今，美元指數與十年美債走勢總體一致，說明當前市場的關注焦點在于美國宏觀圖景的變化帶來的貨幣政策預期的變化。硅谷銀行事件以來，美元、美債總體走低，考慮到美聯儲大概率在5月結束加息進程甚至可能在四季度開啟新一輪的降息，預計未來一段時間總體美元還是走弱為主。”鄭建鑫表示。

在鄭建鑫看來，內部需求定價的品種或強于外部需求定價的品種。國內外經濟周期分化、金融周期分化，一方面，歐美經濟下行壓力依舊較大，而國內經濟將延續復蘇的走勢；另一方面，歐美將繼續收緊貨幣政策以抑制高通脹，而國內通脹壓力不大，政策將繼續保持寬松。

展望二季度，華安基金指數與量化投資部表示，美國經濟持續面臨滯脹風險，原油企穩反彈背景下，可能再度拉動通脹。在銀行危機發酵風險的影響下，信貸市場惡化繼續蔓延，導致經濟需求降溫。

記者了解到，海外經濟衰退環境下，美聯儲加息接近尾聲、美國經濟衰退漸行漸近、金融市場波動、地緣政治風險等均有利于黃金的長期表現。

在業內人士看來，加息尾聲和衰退前期的尾部風險擾動過后，可關注黃金長期配置價值。

“對于貴金屬市場而言，美聯儲貨幣政策即將由緊縮轉向寬松，將使得貴金屬資產長期受益。”國貿期貨金屬類分析師白素娜也表示，在這一過程中，歐央行料晚于美聯儲暫停加息，美國經濟下行壓力加劇，美元指數支撐削弱，美國名義利率大概率緩慢振蕩下行，但通脹率回落的兌現將令通脹預期逐步企穩，從而限制實際利率的上方空間，且未來一旦美聯儲進入降息階段，不排除美國實際利率再度轉為下行態勢，屆時將給金價帶來較強的向上驅動。

此外，全球金融市場和地緣局勢的不確定性仍較高，避險需求仍在，以及全球央行強勁的買盤都為金價提供堅實的上行基礎。在她看來，貴金屬長線依然看漲，黃金多頭情緒仍在不斷積累，未來金價有望沖擊歷史新高。