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對分析師的一項調查顯示，歐洲央行將在下周將加息步伐放慢至25個基點，因為它在考慮銀行貸款的回落，以應對仍然頑固的通脹和出人意料的經濟彈性。調查顯示，在5月4日的決定之后，官員們將在6月和7月再加息兩次，每次加息25個基點，使存款利率達到3.75%的峰值。預計最早將在10月份首次下調借貸成本。雖然包括首席經濟學家Philip Lane在內的決策者暗示下周四很有可能升息，但多數人都沒有就升息規模給出具體指引。相反，他們將根據將于未來幾天公布的關鍵通脹和銀行貸款數據來決定加息幅度是25個基點還是50個基點。投資者押注于加息25個基點，認為加息50個基點的可能性只有20%。然而，執行董事會成員Isabel Schnabel表示，后者“并非不可能”。瑞信歐元區經濟主管Veronika Roharova表示，“歐洲央行面臨的最大挑戰將是決定是加息25個基點還是50個基點，以及如何進行適當的溝通。”她表示，“近期經濟增長、核心通脹和薪資出人意料地上升，說明有必要采取進一步果斷行動，但信貸標準收緊和貸款增長放緩表明，過度緊縮的風險正在上升。”絕大多數受的經濟學家預計，歐洲央行將避免出現這樣的錯誤。但由于去年7月以來350個基點的貨幣緊縮政策的大部分效果仍在醞釀之中，判斷何時適可而止變得越來越困難。荷蘭國際集團(ING)全球宏觀主管Carsten Brzeski表示，“很可能在幾個月后，5月和6月的決定將被貼上‘政策失誤’的標簽。”他預計當月利率將達到3.5%的峰值。盡管荷蘭央行行長Klaas Knot表示，他對目前貨幣市場對9月份存款利率將達到3.75%的押注“并不感到不安”，但官員們對借貸成本將達到多高一直守口如瓶。Bloomberg歐元區高級經濟學家David Powell表示。“我們認為，歐洲央行將很快停止加息。我們預計6月份將最終加息25個基點，使存款利率達到3.50%，但核心通脹的粘性使7月份再次加息的風險增加。”周五公布的數據將顯示歐元區是否躲過了冬季衰退，這有助于此類評估。經濟學家在另一項調查中預計，歐元區20國經濟第一季度增長0.2%。只有四分之一的受訪者預計經濟會下滑。但超過一半的人“有點擔心”美國和瑞士銀行業崩潰后融資環境的收緊。通脹和其他地區政策轉變的溢出效應被視為最大的經濟風險。Pantheon Macroeconomics首席歐元區經濟學家Claus Vistesen表示，“核心通脹以及政策利率的峰值已經接近。”“但問題是，在發出結束緊縮周期的信號之前，歐洲央行需要在多大程度上確定核心通脹的趨勢。”到6月份的會議上，屆時將有新的預測出爐，政策制定者或許能更好地對該地區的經濟健康狀況做出判斷。他們還將知道，除了當月到期的4770億歐元(合5250億美元)外，銀行打算償還多少長期融資。經濟學家預測，到年底，歐洲央行的資產負債表將從目前的7.7萬億歐元縮減至6.9萬億歐元，這也是由于今年下半年資產購買計劃下持有的債券的滾動速度略有加快。他們認為，隨著過去的刺激計劃退出，長期來看，歐洲央行的資產負債表將收縮至4萬億歐元。野村證券的經濟學家Andrzej Szczepaniak表示，“歐元區經濟比許多人預期的要有彈性得多。”他預測5月和6月還會有兩次0.5個百分點的加息，7月將達到4.25%的峰值。“現在不是退讓的時候。”

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