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摩根大通上周，我們再次被提醒，在當前步伐較快的政策緊縮周期中，美國勞動力市場是多么地強勁。自2022年3月以來， 美聯儲已經將政策利率提高了500個基點，但是勞動力市場卻幾乎沒有變化。上周 五公布的非農就業數據顯示，5月就業人數強勁增長33.9萬人，同時前幾個月的就業人數增長也被上修9.3萬人。今年平均每月新增非農就業人數為31.4萬人，較去年的39.9萬人有顯著下降；然而，新增就業人數的逐漸放緩并不順利。除了5月份的非農就業報告外，1月非農報告還顯示就業人數增加47.2萬人。在這兩份報告之間，3月份的就業人數增幅降至21.7萬人，但在正常時期這仍是一個可觀的增幅。不過，這次的5月家庭調查顯示的情況卻有所不同，失業率從4月份的3.4%.上升至3.7%。更精確地說，失業率。上升了0.261%，雖然這比四舍五入后的數值要低，但在經濟衰退之外看到這種規模的增長仍然是相當罕見的，而且大多數都與風暴或罷工有關。上個月， 衡量家庭就業人數的指標減少了31萬人，過去一年的就業人數比企業調查指標少了約160萬人。盡管住戶調查來自一個較小的樣本，但它不受模型引起的不確定性（如出生-死亡模型）的影響，也不像企業調查那樣受到后續修訂的影響。因此，我們認為最近的失業率上升傳遞了一些有用的信號。巴克萊銀行無論澳洲聯儲今天是加息還是不加息，其都有與新西蘭聯儲政策進-步趨同的空間。通脹粘性、生產率增長低、以及澳大利亞最低工資大幅提高，這些因素都為澳洲聯儲進一步收緊政策創造了空間，與此同時，新西蘭聯儲幾乎暫停了加息。而且任何來自中國的利好因素都可能支撐澳元?？傮w而言，當前的風險回報比有利于澳紐進一步上漲，盡管這一貨幣對最近已經有所反彈。這周我們建議做多澳紐，入場點在1.09，目標價位于1.11,止損位在1.08。瑞典北歐斯安銀行沙特宣布將在7月進行一次100萬桶/日的減產，并放言，如有必要，可能會延長。需要注意的是，這次減產僅適用于7月；如果沙特進行額外的減產，可能會導致布油價格不會跌至70美元下方。布油價格80美元可能是沙特的目標，而且這不僅是沙特需要的，也是市場需要的。自去年12月以來，美國原油鉆井平臺數量繼續下降，而這正是在WTI原油均價為76美元/桶，布油均價在81美元/桶的情況下發生的。以往，當油價在45美元/桶以。上時，鉆井平臺數量都會，上升，但如今油價疲軟的情景和此前大相徑庭，通貨膨脹是其中的主要原因。如果舊的油價標準是在60美元/桶，那經過通脹調整之后，新的油價標準應該在80美元/桶。人們依然在擔心全球經濟衰退、原油需求疲軟以及大幅加息導致的油價下跌，這是投機者看空的原因。但是歐佩克+仍占上風，經濟衰退可能不是歐佩克+的對手。荷蘭國際銀行在歐佩克+會議之前，市場普遍預計歐佩克+將進一步減產，但是由于沙特難以說服其他成員進一步減產，最終宣布此前的減產協議延長至2024年底，同時，沙特還表示，將繼續自愿減產100萬桶/日，如有必要，還會繼續延長。在會議之前，沙特能源部長曾給市場建立了削減供應的預期，因此，該集團在會議結束時達成某種形式的減產也是至關重要的。但是，歐佩克+采取的行動無助于解決需求擔憂，將減產協議延長至2024年底也難以大幅改變油市前景。短期來看，沙特的進一步 減產會給市場帶來支撐，這也將強化沙特會支撐油價的預期，但是油價上行空間其實相當有限。我們維持此前的價格預期不變，即預計今年下半年的布油均價將為96美元，目前的宏觀前景是比基本面更加重要的價格驅動因素。我們的數據顯示，在2023年的剩余時間里，油市將繼續維持緊張，到今年下半年，供應缺口將達到200萬桶/日。從基本面來看，沙特其實不需要減產，但他們明顯是在試圖推高油價，我們預計，他們的布油目標價格應該超過80美元。嘉盛分析師Fawad Razaqzada目前由于美聯儲已經進入了靜默期，從現在到6月會議只有幾個重要經濟數據值得關注，因此，預計不會有太多催化劑直接推動美元的。上漲。在6月美聯儲會議的前一天，美國CPl數據也將公布，屆時投資者可能會對加息預期有更好的了解。日線圖上看，黃金在1935美元附近出現明顯反彈，這也剛好是水平支撐線和看漲趨勢線的交匯處。只要多頭能夠抓住趨勢線不放，那么黃金空頭應該會陷入困境，而黃金前景也將保持樂觀。Fxstreet分析師Anil Panchal現在，黃金價格的100日均線和自去年11月初以來的上行支撐線交匯于1940美元附近，而昨天金價也的確在這一位置附近企穩反彈。同時日線級別的RSI指標接近中性區域50，這也給黃金價格反彈增加了力量……不過，50日均線阻力1990美元和2000美元整數關口仍有可能對后續多頭構成挑戰。相反，如果黃金后續價格成功跌破支撐1940美元，那么金價可能會迅速跌向1900美元。如果下跌勢頭繼續擴大，那么3月初的波動高點1860美元和2月創下的年度低點1804美元可能會成為后續空頭目標。至于周二，由于缺乏重大經濟數據和事件，黃金多頭可能會迎來喘息機會，同時美聯儲鷹派官員日益增長的悲觀情緒可能會給黃金多頭帶來希望。（指股網編輯：林雪）