周三，歐元/美元徘徊于1.0684關口下方，現交投于1.0684附近，跌幅0.05%。

市場基本面分析

開始放緩加息步伐的歐洲央行，有望進入本輪加息周期的尾聲。

(資料圖片僅供參考)

自去年7月起，歐洲央行已經累計加息375個基點。在今年5月的貨幣政策會議上，歐洲央行決定放慢加息腳步至25個基點。當時，歐洲央行并未說明下一次會議加息幅度，并且表示，歐洲央行將綜合未來經濟數據、通脹走勢以及貨幣政策傳導強度等因素，評估通脹前景并據此調整利率政策。

相比于美聯儲已經向市場傳遞出了未來或將暫停加息的信號，同為發達經濟體央行的歐洲央行對調整貨幣政策的態度則更加謹慎。日前公布的歐洲央行5月貨幣政策會議紀要顯示，許多央行官員當時傾向于進行更大規模的加息，但最終同意加息25個基點，前提是歐洲央行表明將采取進一步行動。官員們認為，歐洲央行溝通應該傳達出明確的“方向性傾向”，強調在目前的前景基礎上，進一步加息將是有必要的。

從目前的情況，包括歐洲央行行長拉加德在內的多位歐洲央行官員都強調了繼續加息對于抑制高通脹的重要性。不過，值得注意的是，歐盟統計局最新公布的數據顯示，歐元區的通脹水平已經出現了明顯下降。加息政策似乎正在對抑制通脹繼續走高發揮作用。而這將成為支撐歐洲央行邁向加息周期尾聲的重要因素。

數據顯示，歐元區5月調和消費者物價指數（HICP）同比增長6.1%，明顯低于4月時的7%，而歐元區5月HICP環比增長持平，低于4月時的0.6%。與此同時，歐元區核心通脹水平也在5月出現明顯下降。數據顯示，剔除能源以及食品和煙酒價格后的歐元區5月HICP同比增速為5.3%，低于4月時的5.6%；而剔除能源以及食品價格后的5月HICP同比增速為6.9%，低于4月時的7.3%。核心通脹增長的放緩也意味著歐洲央行的緊縮貨幣政策正在發揮作用。而這也令市場進一步謹慎看待繼續加息的可能性。

從目前的情況看，盡管當前歐元區通脹水平出現了顯著下降，但距離歐洲央行設定的2%通脹目標水平仍有相當大的距離。因此，歐洲央行大概率將在下一次貨幣政策會議上繼續加息。拉加德表示，即使有越來越多的證據表明過去的加息正在開始發揮作用，但歐元區通脹率仍然過高，因此進一步收緊政策是必要的。拉加德強調，目前的通脹率仍然太高，并且可能還會持續很長時間。而歐洲央行管委馬赫盧夫則表示，“非常樂見”歐元區通脹率下降，但情況并不確定，因為潛在的壓力和服務價格仍然相當強勁。

不過，雖然歐洲央行大概率將繼續加息，但預計加息步伐或將維持“一小步”。若未來歐元區通脹水平可以繼續維持下降態勢，那么歐洲央行距離結束本輪加息周期也將更近一步。歐洲央行管委會成員暨法國央行行長維勒魯瓦德加洛表示，未來的加息步伐將較小。另外，歐洲央行副行長金多斯也表示，本輪加息周期即將進入尾聲。

與此同時，歐洲央行在繼續加息抗擊通脹的同時，也需要關注到緊縮貨幣政策對歐元區經濟產生的負面影響。尤其是在當前歐元區經濟表現仍相對疲軟的情況下。數據顯示，歐元區5月制造業采購經理人指數（PMI）終值為44.8，仍然處在50榮枯線下方，處于萎縮區間。作為歐元區經濟“火車頭”的德國，其5月制造業PMI終值為43.2，創下3年來新低，也處于萎縮之中。

繼續大規模加息無疑將加重歐元區經濟面臨的下行壓力以及風險。因此，為平衡好抗擊通脹以及經濟增長之間的關系，預計歐洲央行在下一次貨幣政策會議上仍將繼續加息，但加息幅度將繼續維持在25個基點。另外，歐洲央行的貨幣政策調整或將受到美聯儲的影響。若美聯儲在即將到來的6月貨幣政策會議上宣布暫停加息，這可能會促使歐洲央行更快走向本輪加息周期的終點。

綜上所述，短期內預計歐洲央行將繼續維持加息狀態，但同時也將繼續向本輪加息周期的尾聲邁進。而歐元區后續通脹的表現將繼續成為影響歐洲央行貨幣政策走向的關鍵因素。一旦歐元區通脹出現反復，通脹水平再度明顯上升，這可能令歐洲央行在調整貨幣政策路徑上采取更加謹慎的態度。歐洲央行的加息之路也將因此延長。

歐元/美元走勢圖分析

受隨機利好的影響，歐元兌美元在經歷了前幾個交易日的熊市反彈后，顯示出輕微的看漲傾向，而EMA50對價格形成持續的負面壓力，以支持未來一段時間的預期熊市趨勢，其下一個目標位于1.0650。

因此，我們今天將保持我們的看跌觀點，突破目標水平將推動價格到1.0520作為下一個負站，而預期的下跌將保持有效，除非價格反彈到1.0730并保持在1.0730上方。

支撐位：1.0678 1.0681 1.0684

阻力位：1.0690 1.0693 1.0697