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市場不看好2023年底前的國際石油價格目前，時間已進入一年之中的最后一個季度，2023年只剩下三個月的時間了。無論是沙特阿拉伯還是俄羅斯的聲明，或是歐佩克+第50屆部長級聯合監督委員會會議的決議，都表示必要時，歐佩克+將根據市場形勢再次調整產量。不過，無論是市場人士，還是行業機構和專家們，都不看好到年底前的國際石油價格，以下為我們翻譯組織的三篇來自“石油價格”網站的文章，其觀點具有一定的有代表性。（一）調查顯示市場已很少有人預期100美元的油價2023年9月27日，“石油價格”網站刊登了茨維塔娜·帕拉斯科娃的文章，“市場趨緊，分析師上調油價預測”。文章認為，雖然只有少數人認為油價會達到100美元，但接受路透社調查的石油行業分析師9月份上調了對2023年油價的預測；周四兩個基準原油價格回落后，周五早盤，WTI在93美元關口附近交易，布倫特原油在96美元關口上方交易；雖然油價可能正朝著100美元大關邁進，但由于市場人為收緊，很少有分析師認為油價上漲的時間會持續。雖然由于全球經濟前景仍不確定，但預期歐佩克+的減產將繼續收緊市場，路透社調查的分析師連續第二個月上調了油價預測，不過很少有人預期100美元的油價。周五，路透9月油價調查顯示，42位經濟學家和分析師目前預計，2023年布倫特原油均價為每桶84.09美元，高于8月時預估的82.45美元。截至日前，布倫特原油2023年平均價格為81.94美元，周五早些時候的交易價格略高于96美元。路透社調查的分析師稱，2024年布倫特原油的平均價格，預計為每桶86.45美元。專家們還將WTI原油2023年平均價格，從8月份的77.83美元上調至每桶79.64美元。2024年，美國基準原油的平均價格，為每桶82.99美元。周五早些時候，WTI原油交易價格超過每桶93美元，至93.02美元，上漲1.37%。因為歐佩克+減產和美國商業原油庫存下降，雖然美元走強，但仍增加了本周石油市場的樂觀情緒。盡管接受路透調查的大多數分析師認為，油價將在今年晚些時候得到每桶80美元以上的有力支撐，并一直持續到2024年，但很少有人預計油價將在一段時間內保持在100美元以上，原因是沙特和歐佩克+減產導致市場人為收緊，以及許多經濟體在加息之際的未來道路不確定。凱投宏觀大宗商品經濟學家比爾·威瑟本對路透社表示：“沙特阿拉伯和俄羅斯將在未來三個月左右油價。”周五，荷蘭國際集團策略師沃倫·帕特森和埃瓦·曼蒂，在評論本周末的油價走勢時表示：“由于市場明顯處于超買區域，市場參與者可能不愿推高太多。”“還有一種可能的緊張情緒是，如果油價大幅上漲，歐佩克+，特別是沙特阿拉伯，可能會比原計劃提前開始放松減產。”（二）油價100美元對經濟不利（對歐佩克+也不利）2023年9月27日，“石油價格”網站刊登了海莉·扎勒巴的文章，“油價100美元對經濟不利（對歐佩克+也不利）”。文章認為，自6月份以來，油價上漲了30%，主要原因是歐佩克+成員國沙特阿拉伯和俄羅斯的減產；從歷史上看，高油價會降低汽油需求；去年，油價飆升至每桶110美元，導致美國汽油需求下降4.1%；盡管短期內預計油價將穩定在100美元以下，但潛在的影響，特別是對發展中國家，可能會產生長期的經濟影響。受歐佩克+背后的主要力量，即沙特阿拉伯和俄羅斯實施大幅減產的推動，原油價格正在上漲。石油卡特爾為提振油價而實施的減產非常成功，自6月份以來，每桶價格上漲了30%。現在，油價正徘徊在每桶100美元的大關附近，甚至可能超過這一神圣而令人擔憂的指標，原因是俄羅斯和沙特阿拉伯最近宣布，打算延長目前的自愿減產。從歷史上看，盡管它會給其他行業帶來沖突，高油價對石油行業來說是好消息。這一次對石油巨頭來說，也可能是件好事。高油價雖然可以為石油行業帶來純粹的利潤，但刺激和抑制之間的界限很微妙，因為隨著市場受到價格的沖擊，高油價也可能導致需求的大幅下降。例如，去年6月和7月，當油價達到每桶110美元的峰值時，美國的汽油需求與前一年同期相比下降了4.1%，當時油價為每桶70美元。隨著油價從每桶110美元大關開始下跌，需求缺口的規模同比也在縮小，突顯出高油價與消費者反應之間的相關性。今年的降溫效應可能會更強，因為美國家庭可依靠的儲蓄要少得多，而且可能會在明顯緊縮的預算下生活。根據美國銀行研究所的數據，年收入5萬至10萬美元美國家庭的平均儲蓄下降了一半。下個月，全美學生貸款每月約為1000億美元，當學生貸款重新開始償還時，這種令人擔憂的下降趨勢將進一步加劇。事實上，毫不奇怪，油價的飆升已經在美聯儲引起了極大的擔憂。油價上漲，是上世紀70年代中期以及80年代初、90年代美國經濟衰退的主要驅動因素，因為能源市場和油價“推高了通脹，剝奪了消費者的購買力”。因此，對經濟衰退的擔憂與原油基準價格同步上升。彭博社本周報道稱：“政策制定者對油價推動的通脹預期上升保持著高度警惕，因為他們擔心，這可能導致更廣泛的價格上漲。”彭博社援引穆迪分析首席經濟學家馬克·贊迪的話稱：“油價上漲，是我目前最擔心的問題。”“任何時間超過100美元的東西，我們都會很不舒服。”石油工業本身，可能也無法幸免于受到影響。在美國的儲蓄和家庭經濟狀況已經非常不穩定的同時，發展中國家將一如既往地感受到消費者劣勢的全面影響。與歷史的趨勢相反，美元的價值隨著油價繼續上漲，這給貨幣疲軟、現金流減少的經濟體帶來了痛苦的擠壓，而這些經濟體仍被迫購買以美元計價的石油，這將對全球經濟和能源市場產生嚴重的影響，這些發展中國家包括印度和中國這樣龐大的市場。雖然100美元的關口與99美元的關口在財務上沒有明顯的區別，但三位數對消費者和整個能源市場，都有著巨大的心理影響。因此，跨越這條線將對緊張而脆弱的全球市場，造成不成比例的沖擊，能源行業應該在未來幾個月做好準備。幸運的是，大多數專家預測，這種三位數的沖擊將是短暫的，但造成的損害可能會是長期的。（三）驅動當今石油市場的地緣政治力量2023年10月2日，“石油價格”網站刊登了西蒙·沃特金斯的文章，“驅動當今石油市場的地緣政治力量”。文章認為，最近的油價上漲，很大程度上是由沙特阿拉伯和俄羅斯削減全球原油市場供應的努力而推動的；中國和西方都受到高油價的負面影響，并將急于使用所有可用的辦法來降低油價；最終，未來的油價將取決于這兩個利益集團影響油價的意愿和能力。油價未來將走多高，有三個關鍵決定因素。首先，這是否符合一直推高油價的主要參與者的經濟利益；其次，繼續這樣做是否符合它們的地緣政治利益；第三，其他受到油價上漲負面影響的石油市場參與者，可以做些什么來降低油價。第一個決定因素是，保持油價上漲絕對符合沙特阿拉伯、俄羅斯和歐佩克+這個卡特爾其他成員國的經濟利益，而且越高越好。除了平衡石油市場的廢話之外，沙特阿拉伯推高油價的真正原因僅僅是它需要錢。正如我在新書《全球石油市場新秩序》中全面分析的那樣，來自石油（以及更大范圍的碳氫化合物行業）的收入，是沙特政府所有資金和王室持續權力的基石。石油收入被用來有效地補貼經濟的其他大部分領域，沒有這些領域，就業就會下降，稅收就會上升，住房、教育和醫療等社會福利就會停止正常的運作。這些資金不僅直接用于補貼這些領域，而且還用于與石油部門無關的重大項目，而石油部門正是這些資金的來源。這類項目的例子，包括在東海岸開發一個50億美元的船舶維修和建造綜合體，創建阿卜杜拉國王科技大學，以及5000億美元的沙特新未來城項目（Neom）。這些幾乎完全由石油收入資助的大規模社會經濟項目，如果不能繼續實施，將大大增加王室下臺的可能性，他們清楚地知道這一點。因此，沙特阿拉伯原油官方財政收支平衡價格，即等值布倫特原油的每桶78美元，是無關緊要的。實際上，財政收支平衡油價，是石油出口國在平衡官方預算的同時，滿足其預期支出需求所需的每桶石油的最低價格，其真正的財政收支平衡油價，沒有固定的限制。同樣的考慮，也適用于歐佩克+幾乎所有的其他成員國。對于歐佩克+這個“+”部分的關鍵參與者俄羅斯來說，同樣無關緊要的，是官方財政盈虧平衡的油價。在大約20年的時間里，俄羅斯財政收支平衡的油價約為40美元/桶。在2022年2月24日與烏克蘭戰爭爆發后，這一數字躍升至每桶115億美元。不過，在非官方層面上，由于戰爭不容易量化，也不嚴格遵守預算，財政收支平衡油價是普京總統在任何特定時刻認為應該達到的價格。俄羅斯支持油價不斷上漲的另一個因素是，它通過與中國等主要買家達成的直接交易，降低了沙特阿拉伯和其他歐佩克+產油國抬高的油價。因此，油價越高，對俄羅斯就越好。從2022年12月對俄羅斯實行60美元/桶的油價上限那一刻起，俄羅斯就開始堅定地推動沙特阿拉伯和歐佩克+成員國推高油價。歐佩克+成員國推動油價越高，俄羅斯就越能在60美元/桶的上限上，秘密出售石油。然而，在第二個決定因素上，有一個關鍵的地緣政治原因，使油價不可能永遠地上漲下去，那就是中國，這個沙特阿拉伯和俄羅斯的核心地緣政治盟友。不會繼續支持歐佩克+油價上漲的部分原因是，中國是石油、天然氣和石化產品的凈進口國，價格上漲也會對其經濟產生負面的影響。即便是現在，能否從三年新冠疫情中復蘇仍是個問題，而能源價格的持續上漲也無助于復蘇。當然，中國從俄羅斯和其他幾個歐佩克+成員國（包括伊朗、伊拉克，甚至不時從沙特阿拉伯）那里獲得了大幅的折扣，但如果中國沒有真正開始感受到經濟的壓力，即使有折扣，價格還能上漲多少也是有限的。此外，中國也將間接地感受到能源價格上漲對西方經濟的影響，西方仍然是中國出口的主要目的地。即使貿易戰的一些因素仍在繼續，美國也占中國出口收入的16%以上。據歐盟能源安全機構的一位高級消息人士和美國另一位類似角色的消息人士稱，如果布倫特原油價格在今年年底之后保持在90-95美元/桶以上，中國遭受的經濟損失，即直接通過自己的能源進口，間接通過對西方主要出口市場的經濟損失，將危險地增加。第三個關鍵決定因素是，其他的石油市場參與者，確實可以有再次壓低油價的選擇。除了通過新版“核協議”，將伊朗300萬桶/天的石油帶回石油市場的計劃外，其他供應增加也即將到來。根據美國能源信息署的數據，預計2023年非歐佩克產油國的日產量將增加210萬桶，2024年將增加120萬桶。該機構預計，2023年末，美國原油產量將首次超過1290萬桶/天，并預計產量增長將持續到2024年，使美國原油產量達到1309萬桶/天。據該機構稱，其他非歐佩克產油國的主要增長，將來自巴西、加拿大、圭亞那和挪威。對天然氣需求的持續調整，可以減少對石油的需求，也有助于降低未來的油價。美國對歐佩克+使用的另一個武器，是最終批準“禁止石油生產和出口卡特爾法案”（NOPEC法案）。這項立法，將為主權國家政府因掠奪性定價和任何不遵守美國反壟斷法的行為而被起訴，開辟出一條道路。歐佩克是一個事實上的卡特爾，沙特阿拉伯是其事實上的領導者，沙特阿美石油公司是沙特阿拉伯的主要石油公司。NOPEC法案的頒布，意味著沙特阿美石油公司所有產品（包括石油）的交易，都將受到反壟斷立法的約束，意味著禁止以美元銷售。這也意味著，阿美石油公司最終將拆分為無法影響油價的較小企業所組成。更讓美國及其盟友不愿容忍油價進一步上漲的是，包括德國在內的幾個主要歐洲國家在非化石技術方面的投資大幅增加，這表明其對歐佩克+的依賴顯著地下降。上周，根據“石油價格”網站獨家采訪的歐盟和美國能源安全消息人士的說法，在未來六個月內，西方目標油價是布倫特原油最高為每桶75-80美元。在特朗普擔任總統期間，這是我在新書中深入分析范圍中的最高值，因為它被視為是對美國及其盟友經濟威脅的價格水平，而對現任美國總統來說是一種政治威脅；區間的下限是布倫特原油每桶40-45美元，這被認為是美國頁巖油生產商能夠生存并獲得可觀利潤的價格水平。2018年下半年，當沙特阿拉伯（在俄羅斯的幫助下）將油價推高至布倫特原油每桶80美元以上時，特朗普在聯合國大會的一次演講中說：“歐佩克和歐佩克國家像往常一樣，正在掠奪世界其他地區，我不喜歡這樣，我們無償保衛其中許多的國家，然而他們卻利用我們，給我們高油價。這不好。我們希望他們停止漲價，我們希望他們開始降低價格。從現在起，他們必須為軍事保護做出重大的貢獻。”簡而言之，在特朗普的整個總統任期內，從2018年9月底到10月中旬，在大約三周的時間里，80美元的油價上限只被突破過一次。以上，為我們翻譯組織的行業媒體對當下和未來幾個月國際石油形勢的分析和研判。對于未來國際石油價格的走勢，每一位的市場參與者都會有自己的觀點和看法，不過，我們認為，上述有關對高油價的影響、國際石油市場三大影響因素，尤其是對我國在國際石油市場中所處地位的分析，具有較高的價值，可以為我們研判當前和未來一段時間的國際石油形勢提供參考。2023年8月7日，在第49屆歐佩克+部長級聯合監督委員會會議之后刊發的“市場對2023年后5 個月國際石油價格的走勢偏向樂觀”一文中，我們指出，那次會議之后，市場押注牛市，看多的氣氛濃厚，更有認為年底油價可能達100美元，但我們提醒，2023年石油需求的旺季只剩下兩個月的時間，市場很快就將進入需求相對淡季的第四季度，要特別關注進入淡季時的國際石油市場形勢。從那篇文章發表以后的國際石油市場形勢看，國際油價走勢基本符合我們的預期。目前，國際石油市場已進入10月份，需求已進入淡季，雖然前三交易日不能代表這個月或整個第四季度的國際石油市場形勢，但從當前的世界經濟總體形勢、美聯儲的政策走向，以及歷史的經驗看，應高度關注進入淡季時的國際石油價格風險，畢竟人為哄抬的油價是不可能長久的，決定國際石油價格的最根本力量，還是市場的供需形勢！本文是自2021年以來，連續第三個年頭里的國慶假期期間，我們追蹤歐佩克+的相關會議，對國際石油市場形勢分析研判的文章。短短的三年里，無論是世界政治、經濟形勢，還是國際石油市場本身，都發生了巨大的變化。不過，從在國際石油市場所處的地位看，我們作為世界最大石油和能源進口國的身份沒有改變，我們對國際能源市場的高度依賴沒有改變。面對歐佩克+的減產推價行動，這一地位和身份提醒我們的是，維護國際石油市場的穩定，將國際石油價格保持在合理的水平，應是我們的主要訴求和追求的最主要目標！文章來源： 國際石油網