國防軍工板塊早盤大幅走強，個股掀起漲停潮，板塊超4.3%，烽火電子、洪都航空、中國衛通等多股漲停!

國防軍工獲主力資金青睞。截至10:30，主力資金凈流入國防軍工板塊超39億元，位居申萬一級行業第三。

截至10:25，國防軍工ETF(512810)大漲4.61%，現價1.544元，再創上市新高!

其年內漲幅達19.32%，大幅超過同期業績比較基準10.2%的表現，超額收益高達9%，顯著高于同類國防軍工題材ETF。

此外，近期資金持續流入國防軍工ETF(512810)。截至8月27日，國防軍工ETF最近13個交易日中有10個交易日實現資金凈流入，國防軍工ETF份額最近13個交易日累計凈增長合計達4800萬份，資金凈流入合計達7067萬元。

中信建投認當前國防軍工行業正站在供需拐點和成長起點上，“十四五”期間有望成為大行業。主要邏輯有以下幾方面：一是需求側國防預算上行趨勢不變，2021年有望保持穩定較快增長;二是供給側產能擴張伴隨業績快速釋放，改革紅利提升研究可視度;三是軍工產業外溢效應日趨顯著，成長股有望競相迸發;四是中長期資金話語權逐漸提升，國防軍工板塊有望開啟持續上漲征途。

國信證券指出，此前在前期中期策略中對今年中報前瞻的一個判斷：上游維持高增速，中游開始釋放，下游呈現拐點。目前，中報在逐步兌現此前判斷，伴隨著中報的繼續披露，仍會更為有力的體現出軍工行業的景氣度和業績彈性，強勁的基本面支撐股價繼續向好。國防軍工板塊開啟中長期配置機遇，仍可積極布基本面角度看，行業增速首屈一指，成長性突出，未來五到十年裝備建設提速，尤其21-23年將是行業提速的關鍵。估值角度看，中證軍工指數目前PE-TTM在76倍，處于過去五年歷史56%分位。核心公司21年的動態PE約61倍，2022年在46倍左右，仍有空間。

中信證券認為：截至8月27日，國防軍工產業鏈部分環節公司已陸續公告大額的合同負債，或驗證了大訂單的落地，也驗證了行業長期發展的高確定性，其中反映最終需求的下游主機廠航發動力、洪都航空等，分系統公司中航機電、中航電子等預收均同比數倍增長。軍工行業已進入黃金發展期，行業的成長性和長期發展高確定性正持續得到驗證，特別是大訂單的落地，預計將重塑行業的估值體系至遠期估值。認為行業具備長期的基本面支撐，堅持看好板塊的長期投資價值，近期回調將是較好的配置機會。

公開資料顯示，國防軍工ETF跟蹤復制中證軍工指數，截至目前，國防軍工ETF(512810)自2019年至今漲幅164.95%，同期業績基準表現僅有125.23%，區間超額回報近40%，年均超額回報達15%!

首屈一指的超額收益，這主要得益于軍工行業ETF規模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創業板注冊制以及科創板開始以來，新股發行節奏明顯加快，2020年IPO企業數量同比大增91%，合計融資4287億元，創近10年新高!我們往后看的話，來自德勤中國的研究數據顯示，2021年上半年A股新股數增長109%全年新股發行或將達創紀錄的600只，新股發行仍將維持高位，受益政策優勢的公募基金仍會持續受益于新股配售!

風險提示：中證軍工指數成立于2004年12月31日，該指數的歷史業績是根據該指數目前成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。