伴隨9月份以來全球資本以及商品市場的調整，尤其是上周美元指數明顯走強，這使得自8月中旬進入橫盤整理期的國際金價于上周大幅跳水4.66%。

截至9月27日，國際金價報1860.05美元/盎司，較8月7日年內最高點已累計下跌212.44美元/盎司。

領秀財經首席分析師張冠軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，上周國際金價的大幅下跌，一方面與作為金銀主要定價貨幣的美元指數出現強勢反彈有關;另一方面，從大的背景上看，此前促使國際金價走高的一個重要原因在于疫情所導致的恐慌情緒蔓延，使得避險情緒因此升溫，然而，隨著近期部分國家相繼宣布新冠肺炎疫苗成果，尤其是一些已取得重大進展的成果，這在一定程度上形成了對避險情緒的打壓，進而將其傳導至國際金價走勢;再者，上周國際金價的調整不排除部分獲利盤進行了結操作。

具體來看，美元指數從上周一開盤時的92.94，已漲至上周五收盤時的94.55，而在此期間，與其呈現負相關關系的國際金價，則從上周一開盤時的1947.71美元/盎司，跌至上周五收盤時的1860.05美元/盎司，一周下挫87.66美元/盎司。

結合過往經驗看，國際金價除與美元指數呈現較為明顯的“蹺蹺板”效應外，其與美聯儲的寬松預期以及海外通脹預期同樣密切相關。不過，從9月份召開的美聯儲議息會議來看，其繼續(xù)“鴿派”延續(xù)，即不僅維持聯邦基金目標利率0%—0.25%區(qū)間不變，且超額準備金利率亦維持在0.1%不變。與此同時，盡管美聯儲未改變對前景展望的表述，但相較于6月份，本次美聯儲會議卻上調了對于今年經濟增速的預期。

“總的來說，國際金價在近期并無較大刺激措施的落地下，使得場內情緒持續(xù)低迷，疊加每年的季節(jié)性因素影響，國際金價多數會在8月份、9月份出現一定程度下跌。”張冠軍認為，未來，隨著新冠肺炎疫苗進一步取得良好進展以及美元指數的止跌和市場購買動力不足，預計后市國際金價仍會延續(xù)下跌趨勢，初步預計國際金價的參考止跌點位或在1800美元/盎司附近，若該點位仍未能止跌，那么最有可能的企穩(wěn)位置或下探至1750美元/盎司附近。

昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期國際金價下跌還有一個重要影響因素，即美聯儲資產負債表擴張速度暫緩。

“自6月份開始，美聯儲的擴表幅度已有明顯收窄。正因如此，以美元計價的資產如國際金價等，無疑存在‘估值回歸’問題。”展望后市，張瑋認為，盡管美元量化寬松的步伐可能不及預期，但從中長期來看，風險事件仍可作為支撐黃金類避險資產價格上漲的決定因素，當然，不排除短期仍是震蕩走勢。