9月3日，中國人民銀行發布《中國金融穩定報告(2021)》，對2020年以來我國金融體系的穩健性狀況進行了全面評估。

《報告》圍繞宏觀經濟運行情況、金融業穩健性評估和系統性金融風險防控體系的構建三大部分，以17個專題的形式對2021年第二季度金融機構最新評級結果、違規控制金融機構主要問題、完善最后貸款人機制等方面進行詳細介紹。

報告認為，2020年以來，國際形勢嚴峻復雜，國內改革發展穩定任務艱巨繁重，特別是新冠肺炎疫情帶來前所未有的沖擊，全球遭受了第二次世界大戰以來最嚴重的經濟衰退。面對重大考驗和挑戰，中國堅持高質量發展方向不動搖，統籌疫情防控和經濟社會發展，“十三五”規劃圓滿收官，脫貧攻堅戰取得全面勝利，全面建成小康社會。2020年中國國內生產總值(GDP)同比增長2.3%，經濟總量突破100萬億元，在全球主要經濟體中唯一實現經濟正增長。

六大方面總結現階段金融改革重要成果

報告指出，按照黨中央、國務院決策部署，在國務院金融穩定發展委員會統籌指揮下，金融系統堅持服務實體經濟，全力支持穩企業保就業，進一步深化金融改革開放，堅決打好防范化解重大金融風險攻堅戰，取得重要階段性成果。

一是宏觀杠桿率持續過快上升勢頭得到有效遏制。2017-2019年宏觀杠桿率總體穩定在250%左右，為應對疫情加大逆周期調節贏得了空間。2020年疫情沖擊下GDP名義增速放緩、宏觀對沖力度加大，宏觀杠桿率階段性上升，預計將逐步回到基本穩定的軌道。

二是各類高風險機構得到有序處置。依法果斷接管包商銀行，在最大限度保護存款人和客戶合法權益的同時，堅決打破了剛性兌付，嚴肅了市場紀律。錦州銀行財務重組、增資擴股工作完成，經營轉向正軌。順利接管“明天系”旗下9家金融機構，維持基本金融服務不中斷，有序推進清產核資和改革重組工作。華信集團風險處置主要工作基本完成，安邦集團風險處置進入尾聲。

三是影子銀行風險持續收斂。統一資管業務監管標準，合理設定調整資管新規過渡期，金融脫實向虛、資金空轉等情況明顯改觀。

四是重點領域信用風險得到穩妥化解。加強債券發行交易監測，綜合施策有效化解企業債務風險。積極制定不良貸款上升應對預案，支持銀行尤其是中小銀行多渠道補充資本。

五是金融秩序得到全面清理整頓。在營P2P網貸機構全部停業，非法集資、跨境賭博及地下錢莊等違法違規金融活動得到有力遏制，私募基金、金融資產類交易場所等風險化解取得積極進展，大型金融科技公司監管得到加強。

六是防范化解金融風險制度建設有力推進。建立逆周期資本緩沖機制，出臺系統重要性銀行評估辦法，發布金融控股公司監管辦法，統籌金融基礎設施監管。完善存款保險制度建設和機構設置，發揮存款保險早期糾正和風險處置平臺作用。制定重點房地產企業資金監測和融資管理規則，推出房地產貸款集中度管理制度。

規范發展第三支柱養老保險

8月18日，中保協發布信息披露公告顯示，宣布計劃設立國民養老保險股份有限公司。而在此次發布的報告的第一大部分中，同樣也對養老保險進行了單獨的專題詳述。

報告指出，20世紀90年代以來，我國逐步探索建立了以第一支柱基本養老保險為主體、第二支柱職業養老和第三支柱個人養老為補充的多層次、多支柱養老保險體系。其中，第一支柱基本養老保險制度已經比較健全，第二支柱逐步發展完善但人口覆蓋相對有限，第三支柱還處于起步階段。

不過，隨著我國人口老齡化程度的加深以及經濟社會發展水平的提高，三支柱發展不均衡的現狀越來越難以適應可持續發展的需要，亟須進一步采取措施，規范發展第三支柱養老保險。

下一步，對于未來規范發展第三支柱養老保險，報告建議道，應結合2018年稅延養老險試點工作的經驗，推動建立以賬戶制為基礎的個人養老金制度，賬戶封閉運行，用于繳費、歸集投資收益、繳納個人所得稅等，參與人可在賬戶存續期內自主選擇投資符合規定的金融產品，個人養老金原則上應于退休后領取，設計必要的提前領取制度。

研究探索多種形式的激勵政策，鼓勵各類群體參與，引導長期積累。滿足不同群體需求，有序擴大第三支柱投資的產品范圍，將符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品都納入第三支柱投資范圍。

允許銀行、基金、保險等各類具備條件的金融機構發揮自身行業特點，為第三支柱養老金融產品。提供合適的同時穩步推進商業養老金融改革發展，一方面，抓現有業務規范，正本清源，統一養老金融產品標準，清理名不符實的產品;另一方面，開展業務創新試點，發展真正具備養老功能的專業養老產品。

4400家金融機構最新評級結果出爐

2021年第二季度，人民銀行對4400家銀行業金融機構開展央行金融機構評級(以下簡稱央行評級)，評級結果整體穩定，銀行業風險總體可控。

4400家參評機構包含大型銀行24家、中劃分為11級，分別為1~10級和D級，等級越高表示機構的風險越大，已倒閉、被接管或撤銷的機構為D級。其中，評級結果1~5級為“綠區”、6~7級為“黃區”，“綠區”和“黃區”機構可視為在安全邊界內;評級結果8-D級為“紅區”，為高風險機構。

據分析，3978家參評機構處于安全邊界內，資產占比98.6%。評級結果在“綠區”的機構約2169家，資產規模298萬億元，資產占比90.4%;“黃區”機構1809家，資產規模27萬億元，資產占比8.2%;“紅區”機構422家，資產規模4.6萬億元，資產占比1.4%(見圖3-1)。由此可見，我國銀行業金融機構整體經營穩健，風險總體可控。

分機構類型看，大型銀行評級結果較好，部分農村中小金融機構存在一定風險。大型銀行中，評級結果為1級的1家，2級的12家，3級的8家，4級的2家，7級的1家。中小銀行中，外資銀行和民營銀行的評級結果較好，分別有93%、65%的機構分布于“綠區”，且無高風險機構;城市商業銀行的評級結果次之，有73%的機構分布于“綠區”，但也有10%的機構為高風險機構;農合機構(包括農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社)和村鎮銀行風險最高，高風險機構數量分別為271家和122家，數量占全部高風險機構的93%。

分區域看，絕大多數省份存量風險已壓降，區域金融生態得到優化。浙江、福建、江西、上海等省市轄內無高風險機構;廣東、江蘇、湖南、安徽等省“綠區”機構占比均超過60%;19個省市轄內高風險機構維持在個位數水平。遼寧、甘肅、內蒙古、河南、山西、吉林、黑龍江等省份高風險機構數量較多。

包商銀行風險處置啟示錄

2019年5月24日，人民銀行、銀保監會發布公告，鑒于包商銀行出現嚴重信用風險，為保護存款人和其他客戶合法權益，依法依規對包商銀行實行接管。人民銀行、銀保監會在防范系統性風險的同時，堅持市場化原則，防范道德風險，嚴格依法依規推進包商銀行接管工作，歷時一年半的時間，順利完成包商銀行金融風險的精準拆彈。

報告指出，包商銀行的經營失敗反映出其內部的公司治理失效、不良企業文化、激進經營戰略，以及外部的監管俘獲，都是滋生風險的不良土壤。進一步的，在專題十三，報告分系統總結了防范化解中小銀行風險的啟示。

報告認為，從包商銀行化解風險的過程來看，商業銀行業務范圍廣，債權債務關系復雜，因此在后期化解中小銀行風險工作中，首先應當堅持法治化原則，全面依法依規推進風險處置。

同時由于商業銀行業務涉眾性強、風險外溢性大，一旦處理不慎，可能引發系統性金融風險。因此處置過程應當堅決防范系統性風險，維護金融穩定。如在包商銀行風險處置過程中，由存款保險基金和央行提供資金支持，以收購承接方式，保持包商銀行業務不中斷，最大限度保護了存款人和其他客戶的合法權益。

此外，報告還總結到，風險處置的主要目的是以最小成本實現金融風險精準拆彈、維護金融穩定。在包商銀行風險處置過程中，通過市場化招標處置資產、負債及業務等，對大額債權人進行部分保障、二級資本債減記、原股東股權清零，及后續引進戰略投資者等措施實現風險損失分擔，最大程度降低了風險處置成本，最大限度減少了公共資金損失。

報告表示，要充分發揮存款保險風險處置平臺作用，建立健全市場化退出機制。包商銀行是存款保險制度建立以來，采用收購承接模式處置的第一家問題銀行。存款保險公司通過參與發起設立蒙商銀行，參與認購徽商銀行內資股等方式提供資金支持，促成收購承接包商銀行資產和負債。

下一步，報告稱，可參照國際通行做法，適當擴大存款保險基金的使用范圍，進一步明確和完善有關資金支持方式、實施接管和清算等方面內容，推動建立健全金融機構市場化退出機制。（sia）