12月20日，資本邦了解到，上周(12月13日--12月17日)A股沖高回落，上周上證指數(shù)在周一盤中觸及3700點后震蕩下行，不過，多數(shù)機構(gòu)普遍認為，市場調(diào)整不影響本輪跨年行情節(jié)奏，在流動性維持充裕和基本面穩(wěn)中向好雙輪驅(qū)動之下，A股長期向好趨勢不改。

中信證券：藍籌行情的節(jié)奏在變，但趨勢不變

中信證券認為，歲末年初各部門政策逐步進入凝聚合力的階段，藍籌行情的趨勢不變，年底市場博弈加劇，充裕流動性環(huán)境下“高切低”仍是阻力最小方向，在藍籌行情的節(jié)奏變化中，堅定圍繞“三個低位”繼續(xù)布局。

配置上，延續(xù)對“三個低位”的推薦，建議重點關(guān)注：1)基本面預(yù)期仍處于低位的品種，重點關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設(shè)備等，逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、疫苗等;2)估值仍處于相對低位的品種，關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商和建材企業(yè)，以及經(jīng)歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭;3)調(diào)整后股價處于相對低位的高景氣品種，如國產(chǎn)化邏輯推動的半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。

國泰君安：跨年攻勢具備較好持續(xù)性

國泰君安證券認為，本輪跨年攻勢在節(jié)奏上具備較好持續(xù)性，拉升節(jié)奏亦更偏溫和。往后看，本輪跨年攻勢將隨著穩(wěn)增長政策的逐步發(fā)力、經(jīng)濟/金融數(shù)據(jù)的持續(xù)驗證進一步演繹，同時分母端寬松預(yù)期仍有想象空間。整體來看，本輪跨年攻勢有望延續(xù)至2022年1-2月。

配置上可關(guān)注消費與金融、白酒、生豬、券商、消費電子等板塊。

廣發(fā)證券：A股大概率仍是“可為階段”

廣發(fā)證券認為，明年春節(jié)前后將是重要“分水嶺”。市場聯(lián)動角度觀察，只要可轉(zhuǎn)債維持強勢，A股大概率仍是“可為階段”。今年中證轉(zhuǎn)債指數(shù)罕見地在結(jié)構(gòu)牛中跑贏權(quán)益市場，主要得益于“微觀流動性溢價”—資管新規(guī)過渡期臨近截止，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)帶來資管資金遷移。我們曾經(jīng)在19年3月初提出“金融供給側(cè)慢牛啟動”，當(dāng)時觀察到轉(zhuǎn)債已經(jīng)自底部回升12%，指向A股市場熊牛轉(zhuǎn)換。

配置上，廣發(fā)證券建議沿著“雙碳寬信用”的抓手來布局。行業(yè)配置繼續(xù)高區(qū)-低區(qū)均衡——1.降準(zhǔn)及地產(chǎn)鏈條企穩(wěn)(券商、白電);2.“雙碳寬信用”+新基建穩(wěn)增長(風(fēng)電、綠電運營商、軍工);3.PPI-CPI傳導(dǎo)下的提價預(yù)期(食品加工)。

海通證券：明年大盤與價值風(fēng)格占優(yōu)

海通證券策略研報指出，展望明年，有三個不太一樣的判斷。判斷1：市場振幅將加大，歲末年初跨年行情市場望向上突破，全年收益率預(yù)期需下調(diào)。判斷2：需警惕通脹壓力，明年美歐經(jīng)濟增速高，國際定價商品漲價，且豬周期驅(qū)動豬價上漲。判斷3：明年大盤與價值風(fēng)格占優(yōu)，歲末年初均衡配置金融地產(chǎn)、硬科技、消費，之后關(guān)注漲價品及困境反轉(zhuǎn)的消費服務(wù)。

興業(yè)證券：跨年行情類似往年“春季攻勢”

興業(yè)證券表示，本輪跨年行情類似往年“春季攻勢”，同樣是一段業(yè)績空窗期、政策及流動性放松預(yù)期升溫窗口。并將是大小共振、結(jié)構(gòu)相對均衡、板塊輪動向上的指數(shù)行情。本周市場波動，主要受海外流動性收緊預(yù)期、疫情蔓延擔(dān)憂等因素影響。但當(dāng)前跨年行情的大邏輯依舊成立，短期震蕩后市場仍將拾級向上。

投資策略：跨年行情持續(xù)演繹，抓住四條主線積極參與。長期，聚焦科技創(chuàng)新的五大方向。1)新能源(新能源汽車、光伏、風(fēng)電、特高壓等)，2)新一代信息通信技術(shù)(人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、5G等)，3)高端制造(智能數(shù)控機床、機器人、先進軌交裝備等)，4)生物醫(yī)藥(創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)療器械和診斷設(shè)備等)，5)軍工(導(dǎo)彈設(shè)備、軍工電子元器件、空間站、航天飛機等)。

嘉實基金：明年上半年消費板塊或?qū)⒊霈F(xiàn)主升浪

嘉實基金大消費總監(jiān)吳越表示，明年上半年消費板塊或?qū)⒊霈F(xiàn)一輪波瀾壯闊的主升浪，主要方向是必選消費，二三線公司或從中受益。明年的必選消費可能出現(xiàn)全面提價潮，價格端會從一個壓制向變成一個受益向。從成本端來看，明年工業(yè)品的成本大概率會維持在一個下行的趨勢中。