COMEX黃金期貨止跌反彈

昨日，港股黃金股走強(qiáng)，紫金礦業(yè)漲近6%，中國(guó)黃金國(guó)際漲5.65%。截至記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨價(jià)格為1839美元/盎司，漲幅0.17%。COMEX黃金期貨已連續(xù)上漲，進(jìn)一步走出兩個(gè)月以來的低位。

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南華研究院有色研究總監(jiān)夏瑩瑩表示，2月以來，美國(guó)公布的就業(yè)、CPI、PMI、零售銷售以及核心PCE物價(jià)指數(shù)等一系列數(shù)據(jù)，均反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性以及通脹高黏性特征，并強(qiáng)化鷹派加息預(yù)期。受此影響，美元指數(shù)與美債收益率雙雙大幅走升，并打壓美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格從1975美元/盎司高點(diǎn)附近回落至最低1815美元/盎司。

“在美國(guó)上周公布PCE數(shù)據(jù)后，1月核心數(shù)據(jù)已基本揭曉。”夏瑩瑩表示，本周進(jìn)入數(shù)據(jù)和消息面的相對(duì)真空期，空單有一定獲利回吐需求。另外，技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)呈現(xiàn)嚴(yán)重超賣現(xiàn)象，也支撐黃金價(jià)格止跌反彈。

“從金融市場(chǎng)來看，本周以來，美元指數(shù)和美債收益率走勢(shì)也配合黃金的反彈。”夏瑩瑩表示，美元指數(shù)自105.35高位回落至104.5附近，利多美元計(jì)價(jià)黃金估值。美債方面，長(zhǎng)短端美債收益率維持振蕩格局，未對(duì)黃金估值形成負(fù)反饋。

金瑞期貨貴金屬研究員龔鳴對(duì)記者表示，整體來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏仍處于放緩中，且距3月議息會(huì)議尚遠(yuǎn)，疊加最新美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，2月份咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)跌至3個(gè)月低點(diǎn)，貴金屬壓力緩解，黃金連續(xù)上漲。

期貨日?qǐng)?bào)記者采訪的多位分析人士認(rèn)為，目前黃金的上漲屬于短期反彈，黃金交易主邏輯依然是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。夏瑩瑩認(rèn)為，在當(dāng)前美經(jīng)濟(jì)仍未出現(xiàn)衰退信號(hào)，以及就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁、通脹居高不下的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍可能維持偏鷹立場(chǎng)。市場(chǎng)仍處于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂中，黃金目前仍難以出現(xiàn)趨勢(shì)性向上行情。未來需密切關(guān)注3月10日公布的美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以及3月14日美國(guó)2月CPI數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)將為3月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議提供重要指引，并影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。

中長(zhǎng)線來看，夏瑩瑩依然維持看多黃金的觀點(diǎn)。因美聯(lián)儲(chǔ)通過高利率控制通脹的政策必然損及需求與經(jīng)濟(jì)，也只有經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，美國(guó)通脹才能得到有效控制。同時(shí)，加息對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的時(shí)滯性效應(yīng)也將進(jìn)一步發(fā)揮，經(jīng)濟(jì)的負(fù)反饋可能動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)，并可能在某些時(shí)點(diǎn)轉(zhuǎn)為降息，預(yù)計(jì)下半年的降息預(yù)期有望再起。另外，高利率對(duì)美國(guó)政府財(cái)政利息支出的壓力，也增加了降息的可能性。

龔鳴認(rèn)為，未來2—3周，黃金此前的回落趨勢(shì)有望告一段落，金價(jià)將企穩(wěn)進(jìn)入振蕩格局。考慮到前期美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹預(yù)期基本已經(jīng)在市場(chǎng)中得到反映，更清晰政策指引仍有待3月議息會(huì)議宣布，因此黃金價(jià)格繼續(xù)向下的驅(qū)動(dòng)有限。但歐美經(jīng)濟(jì)并未有顯著衰退跡象，黃金避險(xiǎn)情緒短期或難以兌現(xiàn)，除非未來美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，大幅下修美聯(lián)儲(chǔ)加息終點(diǎn)數(shù)值，因此，黃金短期向上驅(qū)動(dòng)偏弱。未來建議關(guān)注3月中旬公布的美國(guó)通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)，這可能影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑的預(yù)期。

齊盛期貨貴金屬分析師劉旭峰也認(rèn)為，本輪黃金反彈為短暫性的，考慮到短期通貨膨脹有向上擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，以及就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，將使得美聯(lián)儲(chǔ)緊縮邏輯延續(xù)，對(duì)貴金屬仍會(huì)形成持續(xù)性壓制。后市要繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及通貨膨脹，若通脹繼續(xù)回落，就業(yè)、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走弱，將推動(dòng)降息預(yù)期逐步計(jì)入，若該邏輯發(fā)酵，貴金屬或持續(xù)上漲。

（期貨日?qǐng)?bào)）