(資料圖片僅供參考)

春季躁動(dòng)還能持續(xù)嗎？展望后市，分析師觀點(diǎn)呈現(xiàn)出較為明顯的多空分歧。中信證券是較為明顯的樂(lè)觀派，其策略團(tuán)隊(duì)提到，兩會(huì)后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將現(xiàn)，帶來(lái)情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好的上修。市場(chǎng)短期波動(dòng)源于經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的預(yù)期與經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)的現(xiàn)實(shí)之間的矛盾，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期已經(jīng)達(dá)到低點(diǎn)。此外，全球流動(dòng)性緊縮預(yù)期上修最快的階段已過(guò)，硅谷銀行困境對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限，投資者對(duì)海外流動(dòng)性的擔(dān)憂已經(jīng)達(dá)到高點(diǎn)。展望后市，長(zhǎng)江證券策略首席包承超的建議是“不用悲觀”，一方面短期行情需要數(shù)據(jù)催化，經(jīng)濟(jì)修復(fù)在路上，剩余流動(dòng)性十分充裕，中期大勢(shì)仍積極；另一方面在風(fēng)格上，當(dāng)前仍處信用修復(fù)前期，價(jià)值風(fēng)格仍未結(jié)束。二季度，市場(chǎng)有望從輪動(dòng)行情轉(zhuǎn)向主線行情，中后段相對(duì)均衡。中信建投策略陳果團(tuán)隊(duì)則是較為典型的謹(jǐn)慎派，此前其觀點(diǎn)認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)規(guī)律顯示的兩會(huì)前及兩會(huì)期間行情相對(duì)低迷，春季行情正進(jìn)入難賺錢的魚尾階段。不過(guò)陳果對(duì)今年的整體判斷仍然偏積極——短期復(fù)常交易兌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)與政策預(yù)期回歸合理，外部風(fēng)險(xiǎn)事件擾動(dòng)，中期看“牛回頭”將會(huì)提供寶貴布局機(jī)會(huì)，2023年A股逐浪上行的判斷不變。維持“復(fù)蘇小牛，成長(zhǎng)致遠(yuǎn)”年度判斷。中泰策略團(tuán)隊(duì)的判斷也類似，認(rèn)為本輪春季行情在時(shí)間上已經(jīng)接近尾聲，此后市場(chǎng)如期調(diào)整。其背后是基于兩個(gè)預(yù)期差，一是市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)政策期待過(guò)高，存在糾偏的可能；二是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期待過(guò)高，同樣有調(diào)整的需要；此外，該團(tuán)隊(duì)也表示，對(duì)歷史春節(jié)行情“日歷效應(yīng)”的研究，在節(jié)奏判斷上提供了幫助。