黃金信仰似乎正卷土重來。3月份以來，國際金價(2022.98, -12.62, -0.62%)快速上行，接連突破1900美元/盎司、2000美元/盎司的整數關口。北京時間5日凌晨，紐約黃金期貨周二連續第二個交易日收于每金衡盎司2000美元以上，達2038.20美元/盎司，逼近其2020年8月份創造的歷史最高水平2069美元。

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受金價飆漲刺激，A、H兩地市場黃金概念股6日均有較好表現。而傳統上，每輪黃金大漲行情亦是銀行紙貴金屬業務表現搶眼之時。不過財聯社記者了解到，自從去年多家銀行對“紙黃金”業務按下暫停鍵至今，相關業務目前的狀態仍然是無法新增注冊，存量客戶在平倉之后也不能繼續發起新的交易。

受訪行業人士表示，雖然黃金后續走勢堅挺概率比較大，但紙黃金業務“重出江湖”的可能性極小。不過，國內市場黃金類金融產品的供應比較豐富，投資者可按需選擇參與。

各家銀行“紙黃金”業務暫停后未恢復

早在2021年，各家銀行就已開始調整紙貴金屬業務。但財聯社記者注意到，“紙黃金”最終劃上休止符還是在去年年中。

去年7月4日，工商銀行在其官網表示，自北京時間2022年8月15日9：00起，工行將暫停代理上金交個人貴金屬延期交收合約的開倉交易和代理個人黃金現貨實盤合約的買入交易，代理個人延期交收合約的平倉交易和代理個人黃金現貨實盤合約的賣出交易不受影響。

去年7月18日，建設銀行也發布了對賬戶黃金、白銀(25.13, 0.10, 0.39%)等貴金屬業務的收緊調整公告。建設銀行表示，自北京時間2022年8月15日7：00起，暫停賬戶貴金屬業務黃金、白銀的買入、轉換交易及定投計劃的設置與變更；暫停賬戶貴金屬雙向交易業務黃金、白銀的空頭開倉交易。

去年8月6日，招商銀行在官網發布公告稱，為順應市場形勢變化，將停辦個人紙貴金屬雙向交易業務、個人實盤紙黃金紙白銀買賣業務及“招財金”等業務。上述業務的持倉客戶及現貨庫存客戶請于2022年10月17日前擇機自主平倉。幾乎是在同一時間，華夏銀行、光大銀行、中信銀行等銀行也發布了暫停紙貴金屬交易的公告。

一年之后，目前各大銀行的“紙黃金”業務存續的情況如何？4月6日，財聯社記者撥打工行、建行、招商銀行等多家銀行的客服電話，均被告知目前該項業務依然處于暫停服務的狀態，無法新增用戶。

“就目前的情況來看，任何人不能辦理我行的‘紙黃金’業務，原有的存量客戶只能擇機平倉，在平倉之后如果想要發起新的交易也是不允許的。”某大行的客服向財聯社記者表示。今年金價大漲的背景下，未來“紙黃金”業務有可能重啟嗎？對此，各家銀行客服方面的回應是“目前這項業務依舊是暫停的狀態，未來（是否重啟）要根據上層安排”。

專家稱紙貴金屬風險過大，再重啟可能性極小

對于為何暫停“紙黃金”業務，各銀行的回復基本一致：一方面是根據監管層的要求，另一方面也是為了“更好的保護投資者權益”。

中南財經政法大學兼職教授譚浩俊向財聯社記者表示，監管層、銀行此前叫停“紙黃金”業務有其道理，因為紙貴金屬業務開展起來風險確實比較大一些，如果交易過程不規范、投資者行為不規范的話會進一步放大風險，“其本質就像股票炒作一樣的，確確實實風險大，所以一般的心理承受能力的人，就不要去操作‘紙黃金’，銀行叫停這項業務，也是為了避免這方面的風險給銀行的經營帶來影響，一旦如果這方面的風險比較大了，引起投資者的不滿意，會對整個銀行的形象帶來影響”。目前來看，重啟的可能性極小。

財聯社記者注意到，2021年底，中國人民銀行會同銀保監會、證監會、外匯局共同發布了《關于促進衍生品業務規范發展的指導意見（征求意見稿）》，對銀行開展紙貴金屬業務也作出了明確要求，金融機構發行的不涉及標的物實際交割的記賬式貴金屬、大宗商品、外匯類等賬戶類產品參照本意見管理。

“從我們和銀行從業者調研的情況來看，當前監管層對于銀行衍生品的監管是趨嚴的，目前這種態勢還在延續”，某券商宏觀分析師向財聯社記者稱。他表示，之前“紙黃金”業務被叫停，的確是出于監管層處于銀行風險性的考量，因為國際環境可控性差、“紙黃金”的波動性過大，加之“原油(80.51, -0.10, -0.12%)寶”事件的后續影響，所以監管方面為銀行此類直接面向普通零售用戶的高風險業務踩了剎車，“擔心誘發局部或者系統性風險”。

黃金類金融產品供給豐富，投資者可理性選擇

“今年黃金價格的確有相當幅度的上漲，原因也是多方面的”，譚俊浩介紹，原因無外乎俄烏沖突帶來的國際經濟形式不穩定、通貨膨脹風險加劇等因素。他認為，今年黃金的價格應該會比較堅挺，價格上漲的概率比較大。

“如果大家想投資黃金，其實國內的黃金類金融產品的供給還是比較豐富的”，上述券商宏觀分析師表示，對于高凈值、風險承受能力高的人群來來說，可以選擇黃金期權類產品，因為可以加杠桿，潛在收益高；對于普通中產階層來說，可以選擇國內交易所的黃金期貨，因為有人民幣匯率的“安全墊”，投資者的風險相對可控；對于一般的投資者來說，選擇黃金股的ETF也是不錯的選擇，這樣既可以享受行業紅利，也可以分享相關公司的估值提升的紅利。

“從我了解的情況來看，不管是銀行出售的黃金還是期權類產品，今年以來前來資訊或者辦理業務的人數都有顯著提升”，該分析師這樣說。

不過譚浩俊認為，普通投資者應當選擇實物黃金，“類似真正的金塊、金條，而不是黃金飾品”。當然，投資者也不應該指望實物黃金會像股票一樣短期內有大的漲幅，更應該關注其穩定性，“可以每年買一點，但不要一下子買太多，還是要理性投資”。