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指股網——原油：全球供應趨緊油價或繼續上漲??周一國內原油價格沖高回落。每年5月-9月是美國駕車出游高峰季節，屬于原油消費旺季。目前，美國國家石油儲備也處于1983年以來比較低的水平，美國繼續釋放戰略石油儲備空間有限，而且還需要擇機回補庫存。美國能源信息署（EIA）數據顯示，截至3月31日當周，美國原油產量1220萬桶/日，較前一周持平。美國原油及汽油、餾分油庫存均下降，對油市形成利好支撐，但美國經濟數據疲弱加劇了市場對經濟衰退的擔憂情緒。世界最大的石油出口國沙特連續第三個月提高其向亞洲合同客戶銷售的原油價格。5月份裝船的運至亞洲的阿拉伯輕質和中質原油官方售價比4月份官價每桶上調30美分，比阿曼原油期貨/迪拜原油現貨普氏評估價每桶高2.80美元。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示，截止4月6日的一周，美國在線鉆探油井數量590座，比前周減少2座；比去年同期增加44座。技術面，油價中長期或繼續上漲。操作建議：回調遇到支撐可繼續輕倉做多思路為主。國債：利率微落，國債多單輕倉??今日國債早盤低開走高，全天震蕩上行，十年期國債上漲0.05%。10年期國債到期收益率下跌0.15個基點，其他期限的現券收益率并未改變，市場結構利率變化較小。銀行間方面，隔夜shibor小幅下跌5.00個基點，報收1.3240%。央行公開市場操作方面，逆回購180億元，逆回購顯著降低。短期貨幣流動性回落，利率持續維持低位。國債多單輕倉。??操作建議：多單輕倉股指：熱點回落，股指觀望??今日股市早盤平開走低，全天震蕩下行，國證A指跌0.78%。市場情緒方面，兩市上漲家數1200多家，下跌家數3700多家，多數個股下跌。行業方面，電力設備跌近2%，公用事業漲超1%。計算機大跌5%。概念方面，手機電池漲近3%，ChatGPT指數跌超7%。資金流向方面，機構、主力、大戶、散戶凈流出。AI特點出現集體跳水，對市場情緒影響較大。注冊制方面，首批注冊制新股上市，“吃螃蟹”效應尚在，對行情并未形成擴散影響，股指觀望。??操作建議：多單輕倉螺紋鋼：需求低迷期螺遠月下行??周一期螺增倉下行。供需面來看，鋼材產量處于相對高位，但表需變化顯示需求弱于預期。上周mysteel數據，螺紋鋼產量301萬噸，環比持平，同比回落2.8%。五品種鋼材（螺紋鋼、熱卷、中厚板、型材、線材）產量896萬噸。環比持平，同比減少0.7%。鋼材庫存延續去化。但需求指標目前來看明顯弱于預期，建材周均成交16.4萬噸，同比回落0.7%，環比回落9.0%。供應處于高位，需求略弱于預期，市場增倉下行，輕倉沽空為主。鐵合金：生產減少觀望為主??錳硅：周一錳硅期貨小幅下行。Mysteel統計全國121家獨立硅錳日均產量31480噸，減1410噸。錳硅減產。需求小增，但靜態過剩難改。目前錳硅期貨深度貼水，期貨持倉迅速增加，此前非活躍合約增幅更大。暫時觀望為主。??硅鐵：周一硅鐵期貨小幅下行。伴隨前期價格回落，硅鐵產量繼續減少。Mysteel統計全國Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國35.39%，較上期降0.93%；日均產量14220噸，較上期增920噸。但比從前期1.7萬噸日均產量至今產量出現明顯下降。硅鐵迅速減產穩價，建議觀望為主。PTA：資金加速移倉盤面高位波動加大??周一TA2305收跌1.17%。卓創數據，主力供應商遞盤5月15日之前交割貨源一口價6270元/噸自提，貿易商報盤稀少，上午放量成交6250元/噸自提，個別本周貨源成交參考期貨2305升水80元/噸自提。PTA現貨價格走弱，基差快速收斂，織造及加彈開工下滑，下游聚酯負荷暫穩，需求端負反饋積累，另PX-PTA估值偏高，后續有回落壓力。短期博弈成分較重，盤面高位波動加大，關注聚酯減產行為。建議逢高輕倉短空或觀望。聚烯烴：市場低位震蕩??周一塑料2305收漲0.12%。現貨窄幅波動，下游堅持剛需接貨，交投氣氛謹慎，卓創數據，線性華北報價8200-8400元/噸，華東報價8180-8450元/噸，華南報價8120-8400元/噸。??周一PP2305收跌0.24%。現貨整理運行，貿易商部分小幅讓利，下游接貨平平，卓創數據，拉絲華北報價7520-7600元/噸，華東報價7550-7700元/噸，華南報價7650-7800元/噸。??下游訂單未有明顯好轉，工廠原料剛需采購，石化企業累庫加快，現貨供應壓力增加，美金市場價格走弱，內外價差明顯收窄，市場短期受到需求及進口壓制。建議暫時觀望。橡膠：膠價下跌放緩空單可止盈減倉??周一滬膠小幅震蕩反彈。現貨方面，卓創資訊數據顯示，上海市場天然橡膠價格重心跟隨盤面上漲50-100元/噸，貿易商出貨積極，但下游買盤表現一般，實際成交商談為主，主流參考價格如下所示：21年全乳價格為11100-11150元/噸，越南3L/混合膠價格為11100-11150元/噸附近，實單具體商談。供應方面，目前國內產區迎來零星開割，云南產區部分區域白粉病較為嚴重，導致部分區域或延后開割至5月份。此外，青島港口橡膠高庫存仍對膠價形成壓力。需求端，目前輪胎企業產能釋放維持正常，終端需求恢復較為緩慢，社會庫存消耗緩慢，貿易環節層級經銷商補庫意向明顯減弱。在訂單交付以及庫存儲備的支撐下，短期國內輪胎開工或維持當前水平。技術面，膠價RU2309下跌放緩。操作建議：前期空單可止盈減倉。燃料油：燃油震蕩成本支撐仍在??周一，國際原油震蕩，燃料油價格走勢震蕩。近期航運業表現較為平淡，BDI指數回升趨勢明顯，航運業有復蘇跡象，船用油需求回暖。新加坡地區燃料油庫存恢復增加，補庫預期較足，中東地區燃油需求相對穩定。國內方面，第一季度我國原油加工量穩中有升，船用油原材料供應相對穩定，在下放第一批低硫船用油出口配額之后，市場燃料油總供應量穩步回升。近期國內煉廠重油二次加工利潤表現轉暖，催化產物價格走勢回升。操作建議：震蕩偏多思路瀝青：瀝青震蕩供應相對充足??周一，國際原油持續震蕩，瀝青走勢震蕩。目前瀝青煉廠利潤表現較為穩定，根據百川盈孚數據，截至4月4日當周，瀝青煉廠利潤約為22元/噸，原材料價格上漲疊加現貨價格震蕩導致煉廠理論利潤下降。同時，市場供應量也有所回升，截至4月5日，全國瀝青煉廠開工率約為44.55%，市場供應量逐漸回升，但近幾周煉廠庫存率相對穩定，本周為33.35%，整體可控。目前瀝青市場基本面呈現”供需平衡“格局，另外今年地方政府專項債發放力度再次加大，基本面信息偏好。操作建議：震蕩思路棉花：鄭棉小幅震蕩短線交易為主??周一，鄭棉震蕩偏弱運行，成交有所收縮，持倉大幅增加。中國棉花信息網顯示，現貨指數價格上行，3128B指數較前一日上調91元/噸，報15514元/噸。國際市場來看，美國周度出口數據，雖然較四周均值有所下降，但仍高于平均需求。國內基本面上，前期利空消化較為充分。鄭棉短期下方空間有限。操作上建議短線交易為主。蘋果：產地行情有所好轉新季蘋果進入花期??周一，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2305偏強震蕩，較上一交易日漲0.6%左右，減倉1萬手，持倉13萬手。產地行情平穩運行，客商數量增加，果農惜售情緒持續，價格偏硬。據中果網，當前陜西洛川庫存紙袋富士果農貨70#起步價格在3.80-4.20元/斤，客商存貨80#價格在4.40-4.60元/斤，75#價格在4.10-4.30元/斤。四月份是蘋果傳統銷售旺季，同時新季蘋果進入開花期，總體表現良好。關注走貨情況及產地天氣，操作建議觀望。白糖：鄭糖高位回落短多持有??周一，鄭糖早盤后震蕩回落，尾盤加速下挫，成交放大，持倉減少。現貨價格持穩。國際市場短期供需偏緊情況并未改變，或仍維持高位。國內基本面來看，后期有進口收緊的預期，國產糖也收縮。產銷數據預計也偏多影響。基本面支撐強勁。利空方面，市場對于政策影響有所擔憂，但目前并未發布新的消息。操作上建議短多持有。花生：小幅走弱上漲受阻??周一，花生期貨小幅下跌。主力合約PK2310高開低走，較上一交易日跌0.1%左右，持倉13萬手。產區上貨量不大，價格穩中趨強，據卓創資訊，河南駐馬店白沙花生通貨米收購價格約11000-11400元/噸。銷區少量補貨，下游需求仍顯清淡。氣溫逐漸升高，產區或會拋售質量不佳貨源，漲價幅度或有限。操作建議震蕩偏空思路對待。玉米:政策性小麥沖擊減弱玉米期現貨價格上漲??周一玉米期貨反彈，主力C2307合約漲逾1.88%，暫報2763元。現貨方面，據匯易網，北港玉米二等收購2675-2720元/噸，較昨日反彈5元，廣東蛇口新糧散船2840-2860元/噸，較昨日反彈10元，集裝箱一級玉米報價2900-2910元/噸，較昨日持平，東北玉米收購價格部分反彈，黑龍江深加工新玉米主流收購2460-2630元/噸，吉林深加工玉米主流收購2540-2650元/噸，內蒙古玉米主流收購2500-2700元/噸，遼寧玉米主流收購2670-2700元/噸。基本面來看，地趴糧銷售接近尾聲，進口玉米到港4、5月預計量不大，供應沖擊預計有所改善。從需求來看，飼料企業庫存偏低，但生豬養殖利潤繼續虧損，飼企大幅補庫動力不足，深加工利潤亦處于虧損區間，且原料庫存高位，深加工需求亦難提供動力。上周托市小麥拍賣暫停，政策呵護意圖顯現，對玉米的情緒壓制減弱，而國內玉米年度供需總體緊平衡為主，加之后期進入新作播種期，天氣敏感度上升，玉米或有震蕩反彈可能。操作上，逢低買入。生豬:供需寬松豬價偏弱??周一生豬下跌，主力LH2305合約報14780元，較上日結算價下跌1.3%。現貨方面，據匯易網，河南報價14.4元/公斤-14.9元/公斤，較昨日下跌0.4元/公斤；山東報價14.9元/公斤-15.5元/公斤，較昨日持平。按照能繁母豬存欄及仔豬出生數據推算，二季度供應整體上仍較多，但6、7月出欄有階段性減輕可能。消費方面，目前處于淡季，提振不足。從成本來看，2-3月仔豬價格上漲，使得7-8月外購仔豬出欄成本抬升。綜合來看，整體供需面仍顯寬松，繼續對現貨及近端的Lh2305合約形成壓制，但鑒于當前價格已經處于低位，且養殖行業經歷了較長的時間虧損，后期或以震蕩磨底為主。而LH2307合約面臨著傳統季節性上漲窗口，且整體供應改善及成本抬升，有一定向上機率，可嘗試逢低買入。鎳：小幅上漲，預計短期震蕩走勢??周一滬鎳主力合約震蕩上行，收盤價報價178530元/噸，上漲0.85%。基本面，上游端印尼鎳礦價格有所松動，菲律賓礦價亦有所下跌。精煉鎳現貨價格有所回升，市場成交尚可。鎳鐵價格短期內或偏弱穩定運行。不銹鋼成交有所回暖；合金電鍍端部分企業進行小幅采貨，需求回暖仍需一定時間。新能源領域，硫酸鎳價格小幅下降，三元電池端處于被動去庫階段。庫存端，LME、國內庫存均持續歷史地位運行。低庫存支撐鎳價，基本面使得鎳價承壓，多空因素交織下預計鎳價震蕩回調，操作上建議短線思路為主。工業硅：供需兩弱，硅價逐步探底??周一工業硅主力合約較前一交易日上行1.97%，收盤于14930元/噸。今日現貨市場再次走空，多個牌號金屬硅價格向下調整。供給端，西北地區開爐高位外，西南、華東、東北等多地工業硅生產廠家已停爐檢修或計劃停爐，工業周度產量下行幅度較大，后期工業硅產量或還有減量。需求端，多晶硅生產維持高景氣狀態，周度產量略有增加，大全能源內蒙古包頭一期10萬噸多晶硅預計將在4月投產，對工業硅需求或增加。有機硅終端需求低迷，周度產量大幅下行，生產虧損幅度加大，短期對工業硅需求將繼續走弱；鋁合金終端，汽車需求未有回暖跡象，對工業硅需求難有改善；出口方面貿易商接單情況較差。部分企業不愿低價出貨，導致工廠庫存略有累積，高庫存施壓硅價。工業硅基本面，整體呈供需兩弱，較前期供強需弱情況有所改善。但目前庫存仍然處在高位，且略有累積，對盤面仍有較大壓力，綜合來看工業硅價格將逐步進入探底的階段，空單繼續持有，可逐步減少倉位。