基本消息面

北京時(shí)間4月27日，美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于101.45附近。美元周三因美國經(jīng)濟(jì)放緩的新跡象而回落，此前數(shù)據(jù)顯示3月核心耐用品訂單下降超過預(yù)期，而歐洲的經(jīng)濟(jì)前景可能意外上行，帶動(dòng)歐元走強(qiáng)。在瑞典央行的基調(diào)不如預(yù)期那么鷹派之后，瑞典克朗大幅走低，而歐元從周二的跌勢(shì)中反彈了0.6%，當(dāng)時(shí)對(duì)美國銀行業(yè)的憂慮提振了避險(xiǎn)美元。

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周三美元指數(shù)收跌0.42%，報(bào)101.45，因?yàn)槊绹虅?wù)部表示，上個(gè)月美國制造的主要耐用品的新訂單下降幅度超過預(yù)期。未完成的訂單繼續(xù)穩(wěn)步下降，暗示推動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的因素減少，企業(yè)的設(shè)備支出可能拖累第一季度的增長。

麥格理(Macquarie)駐紐約的全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示，推動(dòng)美元兌主要貨幣匯率上漲的是美國經(jīng)濟(jì)放緩和通脹減速的早期跡象，而這種減速將大于其他經(jīng)濟(jì)體。

Wizman說：“無論我們?cè)诿绹吹绞裁礃拥姆啪彛紩?huì)來得更早，而且會(huì)更激烈，至少在其早期階段，比我們?cè)谑澜缙渌胤娇吹降亩家ち摇Ｎ覀冊(cè)诿绹吹降幕驅(qū)⒁吹降淖罱K商品和服務(wù)價(jià)格的通脹放緩，將比我們?cè)谑澜缙渌胤娇吹降娜魏瓮浄啪徃ち摇⒏@著。”

制造業(yè)占美國經(jīng)濟(jì)的11.3%，正因美聯(lián)儲(chǔ)40年來最快的加息行動(dòng)而受到影響。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)決策者在5月3日結(jié)束為期兩天的會(huì)議時(shí)將加息25個(gè)基點(diǎn)，然后可能會(huì)暫停加息。但市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行將進(jìn)一步加息，這種與美聯(lián)儲(chǔ)的區(qū)別推動(dòng)了匯率走勢(shì)。

周三歐元兌美元一度升至1.1095，最后收漲0.62%，報(bào)1.1038。近期多位歐洲央行官員暗示將繼續(xù)加息，幫助提振歐元。

歐洲央行將于5月4日舉行貨幣政策會(huì)議。分析指出，歐元區(qū)目前通脹水平仍然遠(yuǎn)高于歐洲央行設(shè)定的目標(biāo)，盡管歐洲央行內(nèi)部對(duì)于是否繼續(xù)加息仍存分歧，但預(yù)計(jì)此次貨幣政策會(huì)議仍將繼續(xù)提高利率。

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·萊恩19日表示，如果情況仍然和預(yù)期一致，歐洲央行繼續(xù)加息抑制通脹將會(huì)是合適的。歐洲央行官員伊莎貝爾·施納貝爾24日表示，加息50個(gè)基點(diǎn)并非不在考慮之列，這將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是4日會(huì)議前幾天公布的通脹數(shù)據(jù)。

與此同時(shí)，根據(jù)周三公布的春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，德國政府已將今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估從之前預(yù)測(cè)的0.2%提高到0.4%。

歐洲央行副行長金多斯26日表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)看起來將會(huì)避免去年底時(shí)預(yù)測(cè)的連續(xù)兩個(gè)季度萎縮。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份綜合PMI初值為54.4，高于3月份的53.7，略高于預(yù)期，并高于50的榮枯水平。服務(wù)業(yè)表現(xiàn)尤佳，制造業(yè)有所減弱。

該報(bào)道援引NatWest Markets首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Giovanni Zanni觀點(diǎn)指出，PMI數(shù)據(jù)“也許會(huì)增強(qiáng)那些尋求加息50個(gè)基點(diǎn)的緊縮派人士的信心”。

紐約OANDA的高級(jí)市場(chǎng)分析師Ed Moya說：“歐洲正在讓很多人感到驚訝。他們的經(jīng)濟(jì)和前景仍然存在很多風(fēng)險(xiǎn)。但這個(gè)市場(chǎng)仍然對(duì)我們從歐洲獲得的信息感到震驚。”

瑞典央行上調(diào)政策利率0.5個(gè)百分點(diǎn)至3.50%，符合市場(chǎng)預(yù)期，并表示預(yù)計(jì)將在6月或9月的會(huì)議上進(jìn)一步加息，但兩位副總裁投票贊成較小幅度加息。周三美元兌瑞郎一度跌至0.8851，最后收跌0.09%，報(bào)0.8908。

周三美元兌日元收跌0.06%，報(bào)133.66。投資者的注意力將集中在日本央行4月28日的會(huì)議上。

外界普遍預(yù)計(jì)，日本央行新任行長植田和男本周首次主持政策會(huì)議時(shí)不會(huì)造成太大動(dòng)靜，將在近期金融行業(yè)動(dòng)蕩過后，等待市場(chǎng)進(jìn)一步平穩(wěn)下來。

周三英鎊兌美元收漲0.43%，報(bào)1.2457。在各界紛紛猜測(cè)英國會(huì)否成為首個(gè)暫停加息的歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行之時(shí)，英國決策者內(nèi)部仍是“鷹”聲頻現(xiàn)。

英國央行副行長拉姆斯登表示，通脹可能會(huì)變得更加持久，英國央行必須阻止高通脹的風(fēng)險(xiǎn)滲透到經(jīng)濟(jì)中。與之類似，英國財(cái)政大臣杰里米·亨特在一份聲明中表示，最新通脹數(shù)據(jù)再次證實(shí)了為什么必須繼續(xù)努力壓低通脹，“這樣我們才能緩解家庭和企業(yè)的壓力。我們正在朝著這個(gè)目標(biāo)前進(jìn)”。

英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮爾表示，通脹持續(xù)的跡象將為進(jìn)一步加息提供理由。決策者需要警惕“通脹持續(xù)存在”的風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此采取行動(dòng)，將消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)漲幅降至2%的目標(biāo)

早先預(yù)測(cè)英國央行可能會(huì)在5月暫停加息的眾多分析師已經(jīng)“改弦易轍”，大幅提升了英國央行5月加息概率。渣打銀行預(yù)計(jì)，英國央行將在5月份加息25個(gè)基點(diǎn)。勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹數(shù)據(jù)意外高位，令英國央行加息壓力變大。

基本面利空因素

1.未完成的訂單繼續(xù)穩(wěn)步下降，暗示推動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的因素減少，企業(yè)的設(shè)備支出可能拖累第一季度的增長。

2.在瑞典央行的基調(diào)不如預(yù)期那么鷹派之后，瑞典克朗大幅走低，而歐元從周二的跌勢(shì)中反彈了0.6%，當(dāng)時(shí)對(duì)美國銀行業(yè)的憂慮提振了避險(xiǎn)美元。

基本面利多因素

1.根據(jù)周三公布的春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，德國政府已將今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估從之前預(yù)測(cè)的0.2%提高到0.4%。紐約OANDA的高級(jí)市場(chǎng)分析師Ed Moya說，“歐洲正在讓很多人感到驚訝，他們的經(jīng)濟(jì)和前景仍然存在很多風(fēng)險(xiǎn)。但這個(gè)市場(chǎng)仍然對(duì)我們從歐洲獲得的信息感到震驚。”

2.麥格理(Macquarie)駐紐約的全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示，推動(dòng)美元兌主要貨幣匯率上漲的是美國經(jīng)濟(jì)放緩和通脹減速的早期跡象，而這種減速將大于其他經(jīng)濟(jì)體。Wizman說，“無論我們?cè)诿绹吹绞裁礃拥姆啪彛紩?huì)來得更早，而且會(huì)更激烈，至少在其早期階段，比我們?cè)谑澜缙渌胤娇吹降亩家ち遥覀冊(cè)诿绹吹降幕驅(qū)⒁吹降淖罱K商品和服務(wù)價(jià)格的通脹放緩，將比我們?cè)谑澜缙渌胤娇吹降娜魏瓮浄啪徃ち摇⒏@著。”

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

1.摩根大通策略師：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月降息 經(jīng)濟(jì)正逼近衰退

①摩根大通固定收益部門首席投資官Bob Michele表示，美聯(lián)儲(chǔ)將從9月開始降息，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國正邁向衰退。他預(yù)計(jì)，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開始降息時(shí)，按3年和6個(gè)月的年化率計(jì)算，通脹率將低于3%；

②Michele表示，加息步伐在很大程度上給該體系帶來了利率沖擊，地區(qū)性銀行業(yè)危機(jī)是問題的一部分。然而他表示美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期尚未結(jié)束，5月會(huì)議上會(huì)再進(jìn)行一次“不必要”的加息。

2.布朗兄弟哈里曼：美聯(lián)儲(chǔ)下周加息已經(jīng)成為定局

①布朗兄弟哈里曼經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫道，昨晚大型科技公司的強(qiáng)勁財(cái)報(bào)幫助改善了市場(chǎng)情緒，并對(duì)美元造成了壓力。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下周加息已經(jīng)成為定局。6月再加息25個(gè)基點(diǎn)的幾率已經(jīng)不大。在5月和6月會(huì)議之間，美聯(lián)儲(chǔ)將再消化兩份就業(yè)報(bào)告、兩份CPI/PPI報(bào)告和一份零售銷售報(bào)告；

②在這一點(diǎn)上，6月暫停加息可能只是最可能的結(jié)果，但這真的取決于所有這些數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。現(xiàn)在的定價(jià)是年底前有兩次降息，而本周初是一次，上周初是兩次。 在這方面，鮑威爾說，美聯(lián)儲(chǔ)官員 "不認(rèn)為?"今年會(huì)降息。我們同意這個(gè)觀點(diǎn)。

3.摩根大通建議賣出紐元

①摩根大通表示，一個(gè)月前，在有消息稱新西蘭經(jīng)濟(jì)在2022年最后一個(gè)季度出現(xiàn)萎縮后，它建議賣出紐元；

②摩根大通策略師Patrick R Locke稱，考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭，未來抵押貸款收緊的前景，以及本周CPI低于預(yù)期，紐元仍然表現(xiàn)不佳，這是可以理解的。

4.分析師：若美國第一季度GDP不及預(yù)期，鎊美或重新升至1.25

①分析師Gary Howes稱， 英鎊兌美元走勢(shì)的下一個(gè)數(shù)據(jù)是美國第一季度GDP初步數(shù)據(jù)(北京時(shí)間4月27日20:30公布)

②預(yù)計(jì)這一數(shù)字將低于美國商業(yè)、零售和投資銀行富國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期；

③如果他們是正確的，這一意外可能導(dǎo)致美元進(jìn)一步疲軟，從而使英鎊兌美元重新升至1.25。（指股網(wǎng)編輯：章天）

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